Gần đây, ngay sau khi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang được công bố, toàn bộ thị trường tiền điện tử lập tức chia thành hai phe. Các nhà đa kỳ hô hào "Lần này sẽ cất cánh thực sự, ứ hết vốn là xong", trong khi nhà không kỳ chuyển sang thái cực khác, "Nền kinh tế sắp sụp đổ, phải vội vã chốt giá". Hai bên cãi nhau không thôi, nhìn vào cuộc tranh cãi này tôi chỉ muốn nói một câu: Hãy bình tĩnh lại đi.

Trong môi trường vĩ mô như thế này, vội vàng đặt cược vào "tăng" hoặc "giảm", nói thẳng ra là đang cá độ mạng sống. Những nhà giao dịch sống lâu thực sự, chỉ có một điều trong tâm trí: tôi phải sống tốt. Những thứ khác đều là thứ yếu.

Trước tiên chúng ta hãy thấy rõ bộ mặt thực sự của đợt cắt giảm lãi suất này. Nó không phải tín hiệu "toàn bộ lợi ích tích cực sắp xuất hiện", cũng không phải tiếng chuông cảnh báo "nền kinh tế sắp kết thúc", nói thẳng ra là Cục Dự trữ Liên bang đã tiêm cho thị trường một "mũi tiêm giảm đau". Mũi tiêm này có thể tạm thời làm giảm đau, nhưng nguyên nhân căn bản——tăng trưởng kinh tế yếu kém, lạm phát vẫn còn bám dính——hoàn toàn không được giải quyết. Bạn hãy tưởng tượng xem, một người bị sốt, uống thuốc hạ sốt thì sốt hạ xuống rồi, nhưng virus vẫn ngồi trong cơ thể, muộn hay sớm cũng sẽ tái phát.

Ở đây có một cái bẫy rất dễ踩中: một đống người vẽ dấu bằng giữa cải thiện tính thanh khoản và hóa giải rủi ro. Bạn ơi, logic này có vấn đề. Tính thanh khoản lỏng một chút, nhiều nhất cũng chỉ là cảm xúc hoảng sợ của thị trường nhẹ nhõm lên, nhưng điều này hoàn toàn không thay đổi thực tế là các yếu tố cơ bản đang xấu đi. Nhìn vào dữ liệu việc làm hiện tại đi, đã bắt đầu suy yếu rồi. Lợi nhuận doanh nghiệp cũng đang giảm, đây đều là rủi ro thực thụ, chỉ là tạm thời bị che phủ bởi tin tức "cắt giảm lãi suất" mà thôi.

Một khi dữ liệu kinh tế phía sau không thể tiếp tục hỗ trợ tưởng tượng "sự nới lỏng vẫn sẽ tiếp tục", thị trường sẽ không thể tránh khỏi việc định lại giá. Lúc đó, cho dù là bitcoin hay các loại tiền xu nhỏ, đều phải trải qua một vòng điều chỉnh. Đặc biệt là những loại tiền xu nhỏ có định giá sẵn quá cao, chỉ dựa vào cảm xúc thị trường để phát triển, giờ càng phải tỉnh táo hơn.

Gần đây, một loạt loại tiền xu nhỏ đang tận dụng gió "kỳ vọng cắt giảm lãi suất" để sống ảo, mức tăng trông khá hung dữ, nhưng cái này giống như lâu đài xây dựng trên bãi cát——xinh đẹp là xinh đẹp, nhưng một làn sóng là đổ.