Hệ sinh thái Zcash gần đây rơi vào khủng hoảng nghiêm trọng. Vào ngày 7 tháng 1, toàn bộ nhân viên của đội phát triển cốt lõi dự án Electric Coin Company (ECC) đã công bố từ chức tập thể từ công ty mẹ Bootstrap. CEO Josh Swihart rõ ràng chỉ ra rằng hội đồng quản trị đã phản bội ban đầu của dự án và đơn phương sửa đổi hợp đồng lao động.

Đây không phải là một thay đổi nhân sự đơn giản. Đội từ chức không hề từ bỏ phát triển Zcash, mà thay vào đó lên kế hoạch thành lập công ty mới để tiếp tục thúc đẩy, với mục tiêu thoát khỏi tình trạng quản trị hiện tại. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường không lạc quan — sự tin tưởng ngắn hạn tức thì sụp đổ. Giá ZEC giảm theo đó, từ mức cao 700 đô la trước đó xuống khoảng 400 đô la vào ngày 8 tháng 1.

Điều còn phức tạp hơn là hai rủi ro lớn: thứ nhất, quyền quản lý quỹ phát triển vẫn nằm trong tay Bootstrap, trước khi đội mới được thành lập và nhận được sự công nhận của cộng đồng có thể đối mặt với một số tháng gián đoạn tài chính; thứ hai, năm 2026 chính xác là lúc các quy định nghiêm ngặt của MiCA Liên minh Châu Âu v.v. được áp dụng. Nếu không có một thực thể pháp lý mạnh mẽ để đối phó với các yêu cầu tuân thủ, ZEC đối mặt với rủi ro bị gỡ xuống từ các sàn giao dịch chính. Từ quản trị nội bộ đến giám sát bên ngoài, cơn bão này kiểm tra tính kiên cường của dự án còn nhiều hơn.