Gần đây, xu hướng của Bitcoin có chút gây khó dễ cho nhà đầu tư. Trong đợt hồi phục ngày 9 tháng 1, Bitcoin đã từ mức thấp 89,3 nghìn USD bật lên gần 90,5 nghìn USD, trước đó còn suýt nữa phá vỡ mức hỗ trợ trung bình 50 ngày (khoảng 89,2 nghìn USD). Đây đã là lần điều chỉnh thứ ba liên tiếp, trong khi cách đây chỉ hai ngày, thứ Hai, giá còn quanh mức 95 nghìn USD.

Tại sao lại giảm mạnh như vậy? Giám đốc giao dịch OTC của Wintermute, Jake Ostrovskis, đã tiết lộ nguyên nhân — thiếu thanh khoản, cộng thêm nhiều nhà giao dịch chốt lời khi có lợi. Ông thẳng thắn nói rằng, khi mở cửa đầu năm, mức độ chấp nhận rủi ro thực sự đã tăng lên, nhưng thị trường vẫn không thể vượt qua mức 95 nghìn USD, kết quả là hai ngày qua đã xảy ra sự giằng co hai chiều, và ETF vẫn liên tục rút ròng.

Một áp lực khác đến từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dự đoán về việc cắt giảm lãi suất đang giảm dần, dữ liệu từ CME FedWatch rõ ràng — xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 28 tháng 1 chỉ còn 11.6%, so với 15.5% một tuần trước, và trước đó một tháng là 23.5%. Sự thay đổi kỳ vọng này rõ ràng không mang lại lợi ích gì cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Điều thú vị là, đòn bẩy trong các sản phẩm phái sinh vẫn tiếp tục tăng. Phí tài trợ hợp đồng vĩnh viễn của Bitcoin vẫn ổn định quanh mức 0.09% dương, cho thấy các vị thế mua vẫn liên tục trả phí cho các vị thế bán để duy trì. Ngay cả trong giai đoạn điều chỉnh này, phí tài trợ vẫn giữ ở mức dương, phản ánh rằng các nhà giao dịch vẫn còn rất nhiệt huyết — họ đang dùng đòn bẩy để mua vào khi giá giảm, sự nhiệt tình này có vẻ còn khá đáng xem.