USD/CNH chịu áp lực khi RMB theo đuổi chiến lược tăng giá từ từ

Cặp tiền USD/CNH đang giao dịch ở mức thấp, đặc biệt quanh mức 7.0427, do sự kết hợp giữa tâm lý yếu đi của đồng USD và tỷ lệ cố định thấp cố ý tiếp tục đè nặng lên tỷ giá hối đoái. Các chỉ số kỹ thuật cho thấy đà tăng hạn chế, với Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) tiến gần vùng quá bán, báo hiệu khả năng tiếp tục giảm nếu các mức hỗ trợ chính không giữ vững.

Chính sách can thiệp định hình quỹ đạo tiền tệ

Theo các chuyên gia FX của OCBC là Frances Cheung và Christopher Wong, các nhà hoạch định chính sách dường như đang hướng đồng nhân dân tệ Trung Quốc tới sự tăng giá dần dần thông qua mô hình cố định nhất quán bắt đầu từ tháng 4 năm 2025. Tỷ giá cố định USD/CNY đã chạm mức thấp nhất trong 14 tháng tại 7.0638 vào thứ Sáu tuần trước, phản ánh điều mà các nhà phân tích cho là một nỗ lực phối hợp để duy trì điều kiện thị trường trật tự trong khi cho phép RMB tăng giá một cách từ từ.

Một quan sát thú vị trong các giao dịch gần đây cho thấy sự khác biệt đáng kể: cả giá thị trường giao ngay và ước tính đồng thuận của Bloomberg về các mức cố định hàng ngày đều liên tục thấp hơn tỷ giá cố định chính thức trong hai tuần qua. Mô hình này đặt ra câu hỏi liệu các cơ quan chức năng có duy trì chiến lược cố định tích cực hay sẽ điều chỉnh tốc độ đặt tỷ lệ thấp hơn để tránh biến động quá mức.

Triển vọng kỹ thuật: Phá vỡ các mức quan trọng có thể kích hoạt các biến động mạnh

Về mặt kỹ thuật, đà tăng hàng ngày vẫn hơi tiêu cực khi RSI tiến gần vùng quá bán. Mức hỗ trợ quan trọng nằm tại 7.0380 — nếu phá vỡ dưới ngưỡng này, cặp tiền có thể hướng tới mức 7.00. Mức kháng cự vẫn nằm tại 7.08 (trung bình động 21 ngày).

Áp lực bổ sung có thể đến từ hai hướng: tiếp tục duy trì tỷ lệ cố định USD/CNY thấp hoặc sự yếu đi rộng hơn của chỉ số USD Mỹ. Ngược lại, bất kỳ sự điều chỉnh nào trong tốc độ điều chỉnh tỷ lệ cố định cũng có thể mang lại sự tạm thời nhẹ nhõm và giúp cặp tiền củng cố quanh mức hiện tại trước khi có xu hướng rõ ràng tiếp theo xuất hiện.