Starknet: Khi Bitcoin trở thành máy tạo lợi nhuận trong DeFi Layer-2

Hiện tượng TVL Nhân Đôi: Bitcoin và Stablecoin Chảy Vào Starknet

Trong sáu tháng qua, Starknet đã trải qua một sự biến đổi đáng kinh ngạc. Giá trị khóa (TVL) của nền tảng này gần như đã nhân đôi, nhảy từ $155 triệu lên $310 triệu. Đến tháng 11 năm 2025, thành tựu này tiếp tục tăng lên đạt 321,2 triệu đô la, thể hiện mức tăng trưởng 10,5% kể từ đầu năm. Đà tăng này không phải là ngẫu nhiên—nó là kết quả trực tiếp của cuộc cách mạng “BTCFi” (Bitcoin Finance) đang thay đổi cách người dùng nhìn nhận về tài sản quý giá nhất trong thế giới crypto.

Điều gì đã thúc đẩy sự tăng vọt này? Chủ yếu là ba yếu tố: bitcoin “kết nối” chảy vào (gần $130 triệu dưới nhiều hình thức như SolvBTC, WBTC, LBTC, và tBTC), stablecoin tăng lên đến $147 triệu, và token staking STRK đạt $120 triệu. Cả ba hợp thành một hệ sinh thái được thiết kế đặc biệt để biến tài sản crypto không chỉ để giữ mà còn để hoạt động tích cực.

Nền Tảng Công Nghệ: Tại Sao Starknet Khác Biệt

Để hiểu tại sao đà tăng này có ý nghĩa, chúng ta cần hiểu điều gì làm cho Starknet đặc biệt. Nền tảng này, được ra mắt bởi StarkWare vào tháng 11 năm 2021, không chỉ là một Layer-2 Ethereum nữa. Nó được xây dựng dựa trên công nghệ chứng minh không kiến thức (STARK) và Máy ảo Cairo, có nghĩa là các giao dịch không chỉ rẻ hơn—mà còn an toàn hơn và có thể xác nhận theo cách cách mạng.

Là một ZK-rollup, Starknet xử lý hàng nghìn giao dịch ngoài chuỗi, hợp nhất chúng thành một bằng chứng STARK duy nhất, rồi xác nhận tất cả trên Ethereum cùng lúc. Đây không chỉ là về tốc độ; mà còn mở ra những khả năng chưa từng có trước đây. Tính năng sáng tạo nhất có thể là trừu tượng hóa tài khoản gốc, nơi mỗi tài khoản là một hợp đồng thông minh có thể lập trình. Điều này có nghĩa là phục hồi xã hội, xác thực tùy chỉnh, và nhiều tính năng nâng cao khác đã trở thành hiện thực ngay từ ngày đầu.

Từ Thụ Động Đến Chủ Động: Làm Thế Nào Bitcoin Trở Thành Hiệu Quả

Nhưng công nghệ chỉ là một phần của câu chuyện. Phần còn lại là cách người dùng sử dụng công nghệ này để đạt được điều gì đó thực tế: làm cho bitcoin của họ trở nên có hiệu quả.

Giao thức cho vay trên Starknet cho phép người dùng gửi gửi tài sản và nhận lãi, trong khi người dùng khác vay tài sản đó và trả lãi. Hệ thống này dựa trên cầm cố—người vay phải giữ nhiều giá trị hơn số họ vay. Kết quả là? Người nắm giữ bitcoin có thể lấy được thanh khoản mà không cần phải bán tài sản của mình. Ví dụ đơn giản: gửi WBTC, vay USDC, sử dụng bitcoin như một lớp bảo vệ.

Tuy nhiên, chiến lược tinh vi hơn đã xuất hiện. Người dùng có kinh nghiệm sử dụng kỹ thuật gọi là looping—chiến lược đã thay đổi cách mọi người nghĩ về lợi nhuận trên bitcoin.

Hộp Tiền Tự Động và Looping: Nhân Đôi Lợi Nhuận Một Cách Thông Minh

Looping là nghệ thuật đẹp dành cho người mới bắt đầu và cả những người đã có kinh nghiệm. Nó hoạt động như sau: người vay gửi bitcoin làm cầm cố, sau đó vay stablecoin dựa trên đó. Với stablecoin mới có, họ mua thêm bitcoin (hoặc các phái sinh liên quan đến bitcoin), gửi lại làm cầm cố bổ sung, và lặp lại quá trình. Mỗi vòng lặp tăng cường cầm cố, và theo đó, số tiền có thể vay và lợi nhuận ròng thu được—tất cả sau khi trừ đi lãi vay.

Trước đây, chiến lược này đòi hỏi sự bền bỉ và hiểu biết kỹ thuật cao. Ngày nay, hộp tiền tự động đã thay đổi cuộc chơi. Các giao thức như Vesu và Troves.fi cung cấp hộp tiền có thể lập trình để looping tự động, làm cho chiến lược này dễ tiếp cận ngay cả với người dùng ít kinh nghiệm hơn. Họ chỉ cần thiết lập các tham số—mức đòn bẩy mong muốn, tài sản sử dụng—và hệ thống sẽ xử lý phần còn lại.

Nhưng như tất cả các chiến lược đòn bẩy, looping mang theo rủi ro. Nếu giá bitcoin giảm mạnh, vị thế có thể bị thanh lý, có nghĩa là người dùng mất một phần hoặc toàn bộ cầm cố của họ.

Giao Dịch Carry: Tận Dụng Chênh Lệch Lãi Suất

Chiến lược khác đang phát triển tại Starknet là carry trade—thực hành tận dụng chênh lệch lãi suất giữa hai thị trường. Đây là cách hoạt động tại Starknet ngày nay: người nắm giữ bitcoin có thể vay stablecoin với lãi suất cực thấp (nhờ vào các ưu đãi STRK lớn và nhu cầu vay vẫn còn hạn chế) và đầu tư vào các hoạt động sinh lợi cao hơn, như canh tác stablecoin.

Trong một thời điểm nhất định, chi phí vay USDC so với bitcoin gần như bằng 0, trong khi lợi nhuận từ stablecoin đạt từ 5% đến 10% hàng năm. Đây là spread khó có thể so sánh trên thị trường truyền thống.

Hệ Sinh Thái Phát Triển: Giao Thức, Đổi Mới, và Tương Tác

Sự tăng trưởng của Starknet không chỉ về một giao thức hay một chiến lược. Nó là về một hệ sinh thái liên kết phát triển nhanh chóng:

Cơ sở hạ tầng cốt lõi:

• Extended là sàn giao dịch phi tập trung cho hợp đồng tương lai đòn bẩy, cho phép người dùng đặt cược vào biến động giá với đòn bẩy.
• Ekubo hoạt động như nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) với tính thanh khoản tập trung và kiến trúc mô-đun, cung cấp hiệu quả tốt hơn so với AMM truyền thống.

Giao thức cho vay và sinh lợi:

• Vesu là giao thức cho vay không cần phép đặc biệt tối ưu hóa riêng cho BTCFi, với ưu đãi STRK lớn và lãi suất cạnh tranh.
• Uncap Finance theo mô hình Liquity v2, tập trung vào stablecoin USDU được hỗ trợ hoàn toàn bởi bitcoin.
• Opus là nền tảng vay chéo-margin dành cho người dùng nâng cao, với APY dao động từ 2% đến 7%.
• Re7 Yield Aggregator là quỹ sử dụng chiến lược nâng cao để tạo lợi nhuận trên bitcoin, với APY được quảng cáo đạt tới 20%.
• Noon là giao thức stablecoin sinh lợi, cho phép người dùng gửi bitcoin hoặc USDC để tạo sUSN và tăng lợi nhuận qua looping.

Tổng hợp và Giao dịch:

• AVNU và LayerAkira hoạt động như các trình tổng hợp DEX hiệu suất cao và nền tảng giao dịch spot.

Ví và Truy cập Người Dùng:

• Ready, Braavos, và Xverse là các ví cao cấp cung cấp các sản phẩm Earn tích hợp, giúp người dùng dễ dàng tiếp cận các chiến lược BTCFi.
• Starknet Earn là phần tổng hợp phía trước kết hợp các chiến lược BTCFi chính vào một giao diện trực quan.
• Focus Tree là studio phát triển đã đăng ký hơn một triệu người dùng, xây dựng các ứng dụng giúp Starknet dễ tiếp cận hơn với mọi người.

Chương trình khuyến khích STRK trị giá 100 triệu (Tháng 9 năm 2025 – Tháng 3 năm 2026) hỗ trợ hệ sinh thái này, với mục tiêu rõ ràng: biến Starknet thành nền tảng vay stablecoin trên bitcoin có chi phí thấp nhất. Ý tưởng là, sau khi các ưu đãi giảm đi, lượng người dùng quan trọng sẽ tiếp tục sử dụng giao thức một cách tự nhiên vì họ đã nhận thấy giá trị thực sự.

Ready: Neobank Crypto Thuần Thục Đầu Tiên

Nhưng sự tiến hóa của Starknet vượt ra ngoài vay mượn đơn thuần. Với Ready (trước đây là Argent), ngân hàng số crypto thuần túy đầu tiên đã thực sự ra đời—nền tảng cho phép người dùng gửi, kiếm lợi, và chi tiêu tài sản crypto một cách dễ dàng và hoàn toàn trong quyền kiểm soát của chính họ.

Ready mở ra cánh cửa đến tài chính mà trước đây là điều không thể:

• Chuyển khoản ngân hàng trực tiếp từ hơn 150 quốc gia vào ví Starknet.
• Giao dịch fiat-crypto không phụ thuộc vào sàn tập trung.
• Nhờ tích hợp với Due, người dùng có thể nhận vIBAN cá nhân để nhận stablecoin trực tiếp vào ví của họ.
• Thẻ ghi nợ tự quản lý liên kết với Visa/Mastercard, với thanh toán chuyển đổi tức thì từ crypto sang fiat.

Tích hợp với Google Pay đã hoạt động, và Apple Pay đang trong quá trình phát triển để ra mắt vào tháng 1 năm 2026.

Hãy tưởng tượng quy trình làm việc này: Một người dùng gửi bitcoin vào Starknet qua cầu nối hoặc wrapper. Sau đó, họ kiếm lợi từ bitcoin qua staking, vay mượn, hoặc các sản phẩm như mRe7BTC. Với phần thưởng nhận được (như STRK), họ mua cà phê, thanh toán hóa đơn, hoặc mua sắm hàng ngày—tất cả qua thẻ Ready, mà không bao giờ rời khỏi hệ sinh thái Starknet. Tất cả diễn ra nhanh chóng, chi phí thấp, và không qua trung gian tập trung, nhờ các giao dịch dưới một cent và các tính năng trừu tượng hóa tài khoản tiên tiến.

Kết Luận: Bitcoin Không Chỉ Để Giữ Mà Còn Để Sử Dụng

Sự tăng trưởng của Starknet kể câu chuyện lớn hơn về tương lai của tài chính phi tập trung. Bitcoin không còn chỉ là tài sản để giữ thụ động chờ đợi tăng giá nữa. Tại Starknet, nó là một tài sản hiệu quả, được sử dụng tích cực, cho vay, chi tiêu, và tích hợp vào các chiến lược sinh lợi có cấu trúc.

Với các công cụ như Vesu, Uncap, Ready, và Starknet Earn, nền tảng này đang xây dựng ngân hàng onchain thực sự—một hệ thống tài chính do người dùng sở hữu, kết hợp lợi nhuận, thanh khoản, thanh toán, và an toàn, tất cả đều không có trung gian kiểm soát quyền truy cập.

Tầm nhìn của Starknet rõ ràng và hấp dẫn: biến bitcoin không chỉ là tài sản để giữ, mà còn là nguồn để sử dụng, đầu tư, và chi tiêu trong cuộc sống thực, nhờ hạ tầng DeFi dễ tiếp cận, an toàn, và liên tục phát triển.