Giảm lãi suất của RBNZ vào tháng 11 năm 2025: Ảnh hưởng tiềm năng đến NZD và bối cảnh thị trường

Chính điểm chính

Dự kiến cuộc họp chính sách sắp tới của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ giảm 25 điểm cơ bản trong Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR). Quyết định này phản ánh tình hình kinh tế của New Zealand và xu hướng lạm phát toàn cầu. Thông báo Chính sách Tiền tệ (MPS) cùng buổi họp báo sẽ định hướng cho đồng đô la New Zealand (NZD) và thị trường trái phiếu địa phương trong tương lai.

Lộ trình chính sách của RBNZ năm 2025: Tiến trình cắt giảm

RBNZ đã thể hiện xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ dần dần trong suốt năm. Sau đợt cắt giảm đầu tiên vào tháng 8, tháng 10 đã có bước đi lớn hơn, và dự kiến tháng 11 sẽ giảm thêm 25 bps, phản ánh quá trình này một cách tự nhiên.

Chỉ số kinh tế và lý do chính sách

Suy thoái kinh tế nội địa và giảm áp lực lạm phát là lý do chính để cắt giảm OCR:

• Tình hình giá tiêu dùng: CPI hàng năm trong quý 3 đạt khoảng 3.0%, đã bắt đầu vượt khỏi giới hạn mục tiêu dài hạn. Tốc độ lạm phát cơ bản cũng giảm, cho thấy áp lực giá nội địa đang giảm.

• Sự mềm mại của thị trường lao động: Tỷ lệ thất nghiệp đã lên khoảng 5%, là một thay đổi đáng kể so với tình trạng chặt chẽ trước đó của thị trường lao động.

• Không chắc chắn về tăng trưởng kinh tế: Các chỉ số kinh tế khác cho thấy tăng trưởng chậm lại, ủng hộ việc RBNZ tiếp tục nới lỏng chính sách dần dần.

Danh sách các thông báo quan trọng theo thời gian

• Quyết định OCR và MPS: Dự kiến sẽ công bố vào khoảng 01:00 GMT.
• Họp báo của Thống đốc: Khoảng 02:00 GMT, nơi sẽ trình bày chi tiết về hướng đi chính sách trong tương lai.

Tác động của năm 2025 đối với nền kinh tế toàn cầu và NZD

Tình hình lạm phát quốc tế

Áp lực lạm phát tại các nền kinh tế phát triển đang giảm, dẫn đến sự thay đổi trong chính sách của các ngân hàng trung ương:

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang quản lý cẩn thận chu kỳ cắt giảm của mình. Trong bối cảnh thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát giảm, các tổ chức này cố gắng cân bằng.

• Tác động trực tiếp lên cặp tỷ giá NZD/USD phụ thuộc vào sức mạnh của USD và chênh lệch lãi suất. Chính sách giảm chậm của Fed tạo thêm áp lực lên NZD.

Thị trường hàng hóa và xuất khẩu

Nền kinh tế New Zealand phụ thuộc nhiều vào các mặt hàng nông nghiệp:

• Giá xuất khẩu các sản phẩm sữa và nông sản khác biến động đã ảnh hưởng đến thu nhập nội địa. Suy giảm nhu cầu toàn cầu, đặc biệt từ Trung Quốc, đang kéo giá các mặt hàng này xuống.

• Tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế nội địa đang thúc đẩy RBNZ áp dụng chính sách hỗ trợ nhiều hơn.

Rủi ro địa chính trị và biến động thị trường

Trong năm 2025, tâm lý rủi ro toàn cầu có nhiều biến động nhanh chóng. Các đồng tiền của thị trường mới nổi nhỏ như NZD nhạy cảm hơn với các thay đổi này, có thể gây ra biến động ngắn hạn lớn hơn.

Ảnh hưởng của quyết định RBNZ đến thị trường: MPS và hướng đi tương lai

Cuộc họp tháng 11 gần như chắc chắn sẽ có đợt cắt giảm ngay lập tức, nhưng thị trường sẽ chú ý đến các tín hiệu dài hạn:

Các câu hỏi chính và kỳ vọng

Liệu RBNZ có mở đường cho các đợt cắt giảm thêm vào năm 2026?

Nếu trong Thông báo Chính sách Tiền tệ có dự báo thấp hơn về OCR, khả năng nới lỏng chính sách trong những tháng tới sẽ tăng lên. Trong trường hợp này, áp lực giảm giá NZD sẽ duy trì trong ngắn hạn.

Thống đốc có thể đưa ra tín hiệu về sự phục hồi kinh tế không?

Nếu trong họp báo, ngân hàng thể hiện tín hiệu tích cực về cải thiện kinh tế và kết thúc chu kỳ cắt giảm, khả năng tăng giá NZD sẽ cao hơn.

Phân tích kỹ thuật NZD/USD và kế hoạch giao dịch

Kịch bản giảm giá (Dấu hiệu mềm mại)

Nếu RBNZ cắt giảm lạm phát cốt lõi và dự báo tiếp tục giảm:

• Cặp tỷ giá có thể đi xuống.
• Các mức hỗ trợ quan trọng: 0.5550, 0.5500, và giới hạn kỹ thuật thấp nhất 0.5486.
• Phá vỡ dưới 0.5500 có thể báo hiệu xu hướng giảm tiếp theo.

Kịch bản tăng giá (Dấu hiệu mạnh mẽ)

Nếu ngân hàng thể hiện tín hiệu kết thúc chu kỳ cắt giảm:

• NZD có thể đối mặt với các mức kháng cự.
• Các vùng kháng cự chính: quanh 0.566, 0.573, và 0.580.
• Vượt qua các mức này sẽ thể hiện sức mạnh tăng trung hạn.

Hướng dẫn thực tế cho nhà giao dịch

Giao dịch ngắn hạn:

• Chuẩn bị cho biến động lớn trong ngày họp và ngay sau đó.
• Áp dụng quản lý rủi ro chặt chẽ tại các điểm vào/ra; giữ stop-loss gần các mức kỹ thuật thấp hoặc cao.
• Không đặt lệnh lớn ngay lập tức; tránh trượt giá do thanh khoản thấp.

Đầu tư trung hạn:

• Chú ý phân tích chi tiết MPS; đặc biệt là dự báo OCR và dự báo kinh tế.
• Nếu ngân hàng thể hiện tín hiệu cắt giảm thêm vào 2026, có thể ảnh hưởng đến các chiến lược đa tiền tệ.
• Đánh giá xu hướng dựa trên đường trung bình động và các mức hỗ trợ/kháng cự chính.

Các yếu tố toàn cầu ảnh hưởng đến NZD

Vai trò của chính sách tiền tệ Mỹ

Chính sách của Fed và xu hướng đồng USD là yếu tố quan trọng nhất quyết định cặp NZD/USD. Dự kiến Fed sẽ giảm chậm một cách thận trọng trong năm 2025, giúp đồng USD được hỗ trợ, gây áp lực lên NZD.

Giá hàng hóa và điều kiện thương mại

Giá các mặt hàng nông nghiệp như sữa, thịt và các sản phẩm khác ảnh hưởng trực tiếp đến điều kiện thương mại của New Zealand. Giá các mặt hàng này có thể tiếp tục giảm, làm cho triển vọng kinh tế nội địa càng thêm yếu.

Thay đổi tâm lý rủi ro

Các số liệu kinh tế, hoạt động của Trung Quốc, và căng thẳng địa chính trị đều ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro toàn cầu. Trong các tình huống này, các đồng tiền có lợi suất cao như NZD rất nhạy cảm.

Kế hoạch hành động của nhà đầu tư và nhà giao dịch

Chuẩn bị tức thì

1. Nghiên cứu kỹ Thông báo Chính sách Tiền tệ: chú ý dự báo OCR, dự báo lạm phát, và dự báo tăng trưởng kinh tế.

2. Chớp lấy các tín hiệu chính trong họp báo Thống đốc: ngôn ngữ, các bước đi dự kiến, và sự tự tin về tình hình kinh tế là rất quan trọng.

3. Theo dõi môi trường chính sách toàn cầu: đặc biệt là dữ liệu Mỹ và các bình luận của Fed.

Cấu trúc giao dịch và quản lý rủi ro

• Giao dịch cẩn trọng trong biến động: giảm quy mô vị thế trong ngày họp; mở rộng khi xu hướng rõ ràng.
• Đa dạng hóa: không chỉ phụ thuộc vào NZD. Thêm các đồng tiền và tài sản khác để cân bằng rủi ro.
• Sử dụng đúng các tín hiệu kỹ thuật: đường trung bình động, các mức hỗ trợ/kháng cự, và các công cụ kỹ thuật khác giúp hiểu rõ xu hướng thị trường.

Đánh giá cuối cùng

Cuộc họp RBNZ tháng 11/2025 là sự kiện quan trọng phản ánh hướng đi của nền kinh tế New Zealand. Việc dự kiến cắt giảm 25 điểm cơ bản trong OCR là điều đáng chú ý, nhưng còn quan trọng hơn là định hướng chính sách dài hạn của ngân hàng.

Thông báo Chính sách Tiền tệ và họp báo sẽ định hướng cho xu hướng thị trường trong những tháng tới. Nếu các đợt cắt giảm tiếp theo lớn hơn, áp lực lên NZD sẽ gia tăng trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu ngân hàng thể hiện tín hiệu ổn định và hỗ trợ kinh tế, đồng tiền có thể tăng giá.

Các nhà giao dịch và nhà đầu tư cần đọc kỹ MPS, theo dõi các tín hiệu kinh tế toàn cầu, và áp dụng chiến lược quản lý rủi ro hợp lý. Biến động mang lại cơ hội, nhưng chỉ có kỷ luật mới đảm bảo thành công dài hạn.

Lưu ý: Bản phân tích này dựa trên các nguồn công khai. Khuyến nghị độc giả tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi ra quyết định đầu tư.