2026-01-09 22:22:30

2026年首份非农数据刚出炉，市场没有预想中那么乐观。

**Dữ liệu sự thật**

Số việc làm mới chỉ tăng 5万, thấp hơn nhiều so với dự kiến 7万. Thậm chí đáng buồn hơn, dữ liệu của hai tháng trước đã bị điều chỉnh giảm mạnh, tháng 10 thậm chí điều chỉnh thành tăng trưởng âm -17.3万. Tỷ lệ thất nghiệp lại bất ngờ giảm xuống còn 4.4% (giá trị trước đó 4.6%), lập mức thấp mới kể từ tháng 9 năm ngoái. Thu nhập theo giờ tăng 0.3% so với tháng trước, tăng 3.8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Dữ liệu này truyền đạt tín hiệu gì? Tăng trưởng việc làm gần như dừng lại, tỷ lệ thất nghiệp lại giảm — sự thật đằng sau là tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đang giảm. Nói cách khác, không phải thị trường cần người, mà là có một số người chọn rút khỏi thị trường lao động.

**Cục Dự trữ Liên bang nghĩ gì**

Mặc dù dữ liệu việc làm yếu ớt, nhưng do lương vẫn còn tăng và tỷ lệ thất nghiệp giảm, khả năng Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất vào cuối tháng 1 là rất cao. Chỉ số USD dao động trong khoảng 98-99, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm bật trở lại 4.2%, thái độ của thị trường rất rõ ràng — hiện tại chưa đến mức cần "cấp cứu".

**Phản ứng của thị trường tiền mã hóa**

Sau khi dữ liệu được công bố, BTC nhanh chóng giữ vững ngưỡng $90,000. Chỉ cần không phải là tín hiệu thất nghiệp tăng vọt như một dấu hiệu suy thoái cực đoan, thị trường thường sẽ hiểu đó là "lý do để cắt giảm lãi suất nhẹ nhàng". Logic rất đơn giản: kỳ vọng suy thoái giảm = thanh khoản có thể nới lỏng = tài sản rủi ro được hỗ trợ. Từ góc độ này, môi trường dữ liệu hiện tại lại khá thân thiện với thị trường tiền mã hóa.

BTC1,57%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

12 thích

Phần thưởng
12
9
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

YieldWhisperer

· 01-12 13:18

Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm thật sự rất trớ trêu, tỷ lệ thất nghiệp thấp thực ra là đang lừa dối BTC lại đứng vững ở 9w, quả thật chỉ cần suy thoái không quá cấp bách, rủi ro tài sản vẫn có thể tiếp tục nhảy múa Mọi người đã rời khỏi thị trường lao động rồi, Cục Dự trữ Liên bang vẫn muốn giữ lãi suất ổn định, logic này thật tuyệt vời Chờ đã, phải chăng điều này nói lên tầng lớp cơ bản đang âm thầm "đình công"? Thú vị đấy Lợi suất trái phiếu Mỹ bật lại lên 4.2, nếu đồng đô la tiếp tục mạnh, liệu thanh khoản sau này có thực sự sẽ nới lỏng không Việc tạo ra 50.000 việc làm mới nghe hay là bình ổn, nghe không hay là trì trệ, nhưng trong giới tiền điện tử thì cứ thế mà chơi Lý do để cắt giảm lãi suất nhẹ nhàng? Tôi nghĩ chỉ là để tìm lý do cho risk-on, kiểu giảm rồi tăng lại thôi

Xem bản gốcTrả lời0

RugPullProphet

· 01-12 09:26

Lực lượng lao động tham gia giảm, nói trắng ra là mọi người đều nằm dài, Cục Dự trữ Liên bang phải giả vờ như không nhìn thấy. --- Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhưng việc làm thì dừng lại? Cách này thật tuyệt vời, cảm giác có gì đó không đúng. --- Mốc 90000 này, sao cảm giác có vẻ ảo ảo chút, phải xem bước đi của Cục Dự trữ Liên bang thế nào. --- Tăng lương 3.8%, thực tế mức tăng giá hàng hóa là bao nhiêu nhỉ? Cười chết mất. --- Lại đang nói "lý do giảm lãi suất nhẹ nhàng", câu chuyện này tôi đã nghe trong đợt tăng giá trước rồi. --- Giảm tỷ lệ tham gia dân số là điều gì, còn cần tôi nói không, mọi người đều hiểu rõ rồi chứ. --- BTC cứ thế ổn định vậy sao? Tôi cứ cảm giác có biến số gì đó. --- Rốt cuộc là thị trường khỏe mạnh hay đang tự lừa dối chính mình, dữ liệu này thật sự có chút tinh tế.

Xem bản gốcTrả lời0

EyeOfTheTokenStorm

· 01-11 23:15

Lại bắt đầu tự an ủi bản thân rồi, sự chênh lệch giữa 5 vạn việc làm mới và dự kiến 7 vạn không phải là vấn đề nhỏ... Tháng 10 còn giảm 17 vạn, dữ liệu này chỉnh sửa quá vô lý Chờ đã, tỷ lệ thất nghiệp lại giảm? Logic này thực sự kỳ quặc, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm có ý nghĩa gì các bạn có hiểu không Nhưng nói đi cũng phải nói lại, miễn là Cục Dự trữ Liên bang còn giữ nguyên chính sách, việc BTC giữ vững 9 vạn không phải là chuyện đơn giản, mức hỗ trợ này vẫn khá vững chắc Cảm giác thị trường đang tự lừa dối chính mình qua dữ liệu... dự đoán suy thoái giảm bớt có phải là đồng nghĩa với hạ lãi suất không? Chuỗi suy luận này cũng quá tự nhiên rồi Đừng để câu nói "giảm lãi suất nhẹ nhàng" làm mờ mắt, tôi thấy cấu trúc hiện tại chỉ là cố gắng duy trì, điểm ngoặt thực sự vẫn chưa đến

Xem bản gốcTrả lời0

MainnetDelayedAgain

· 01-10 20:05

Theo dữ liệu từ cơ sở dữ liệu, mức độ "ôn hòa" của dữ liệu phi nông nghiệp lần này đã bị hoãn đến lần thứ mấy... 50.000 việc làm mới, hai tháng đầu còn phải điều chỉnh giảm, tháng 10 chuyển sang âm — làm sao Cục Dự trữ Liên bang có thể giả vờ như không nhìn thấy được. Tỷ lệ thất nghiệp giảm không phải là tín hiệu tốt, ngược lại còn cho thấy có người đã chọn rút lui, khi phân tích chuỗi logic này ra thì thật sự là bi hài.

Xem bản gốcTrả lời0

UnruggableChad

· 01-09 22:49

Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm thật sự là sự thật, đây chính là lúc dữ liệu bắt đầu nói dối

Xem bản gốcTrả lời0

MEVHunter

· 01-09 22:44

Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm là điểm rất quan trọng, tỷ lệ thất nghiệp thấp trên bề mặt thực ra là do người lao động đã rời khỏi thị trường, khả năng Cục Dự trữ Liên bang bị lừa dối là rất lớn

Xem bản gốcTrả lời0

GweiObserver

· 01-09 22:42

Hà, lại là cái logic này. Tỷ lệ thất nghiệp giảm thực ra là người đã bỏ đi, thị trường vẫn đang cố gắng dựng chuyện, cười chết mất

Xem bản gốcTrả lời0

BrokeBeans

· 01-09 22:28

Lại đến luận điểm "tỷ lệ thất nghiệp thấp thực ra là điều xấu"? Nói trắng ra là mọi người đều đã "làm mướn" rồi, còn dám gọi là lợi ích. Tuy nhiên thực sự, chỉ cần Cục Dự trữ Liên bang không động tay, BTC vẫn còn cơ hội. Dù sao thì mức 90.000 đô la đó chúng ta đã quen thuộc từ lâu rồi.

Xem bản gốcTrả lời0