Lợi suất quỹ tối近được hỏi đặc biệt thường xuyên. Thay vì giải thích lặp đi lặp lại, hôm nay tôi sẽ tách toàn bộ quy trình hoạt động ra, giải thích từ 0 cho rõ ràng.

**Trước tiên hiểu rõ lợi suất là gì**

Thị trường hợp đồng vĩnh viễn có một "bộ cân bằng tự động" gọi là lợi suất quỹ, tác dụng của nó là làm cho giá hợp đồng tuân theo giá spot một cách chân thành. Khi thị trường tăng, nhiều người vô tư mua, lợi suất trở thành dương — những người bán (空头) có thể kiếm tiền; khi thị trường giảm, những người bán bị mắc kẹt, lợi suất chuyển thành âm — những người mua (多头) có thể kiếm tiền. Bản chất của arbitrage là kiếm tiền từ chênh lệch lợi suất này, rủi ro giá cả gần như bằng không.

**Cách hoạt động thực tế**

Quy trình khá đơn giản: trước tiên mua vào ở thị trường spot (ví dụ 1 BTC), đồng thời mở một lệnh bán (空单) tương đương ở hợp đồng vĩnh viễn. Như vậy bạn đã hoàn thành phòng hộ — biến động giá không ảnh hưởng gì đến bạn. Sau đó rất đơn giản, lệnh bán được thanh toán tự động mỗi 8 giờ, khi lợi suất là dương, bạn chỉ chờ những người mua chuyển tiền cho bạn. Khi nào muốn thoát vị trí, bán spot, đóng lệnh bán, khi đó lợi suất quỹ bạn nhận được là thực.

**Chọn đối tượng rất quan trọng**

Chỉ những đồng coin có lợi suất cao mới đáng chơi. Trang hợp đồng của sàn giao dịch hàng đầu có bảng xếp hạng【Lợi suất quỹ】, hãy tìm những đồng coin có lợi suất > 0,1%. BTC và ETH mặc dù lợi suất ổn định, nhưng những đồng coin có sức nóng như DOGE có lợi suất có thể tăng vọt ở những thời điểm biến động lớn. Mùa altcoin thì toàn là những hợp đồng có lợi suất cao.

**Cảnh báo những cố đấm**

Đừng tham lam dùng đòn bẩy, đòn bẩy trên 5 lần dễ dàng bị xóa sạch khi có bất ngờ giá, như vậy lợi suất mất công. Cũng phải chú ý biểu đồ xu hướng lợi suất — nếu đang hướng về số âm, tiếp tục giữ vị trí không có ý nghĩa. Còn có một vấn đề về tâm lý: đôi khi kiếm được lợi suất, nhưng giá lại giảm, lỗ trên sổ cái, người mới nhất là dễ hoảng sợ đóng lệnh lúc này. Thực ra chỉ cần phòng hộ được đúng cách, giá tăng hay giảm cũng không ảnh hưởng đến lợi suất arbitrage cuối cùng.

Bạn dễ bị kẹt ở bước nào nhất trong quá trình hoạt động?