Tôi muốn hỏi các bạn một hiện tượng, thị trường staking Ethereum hiện nay cạnh tranh nảy lửa đến mức nào các bạn biết không? Nói ra cũng hơi điên rồ——biết rõ phải chờ đợi 30 ngày không có lợi suất, nhưng vẫn có 5.9 tỷ USD tiền ào ạt chảy vào. Ngược lại, hàng đợi rút tiền thì sạch sẽ như vừa quét dọn, thực sự không ai muốn rút ra.

Tôi làm việc với dữ liệu on-chain được 8 năm, tôi dám chắc cái, cơn sóng điên cuồng này phía sau ẩn chứa tâm lý博弈thực tế nhất của thị trường Ethereum, đồng thời cũng đang nấu nướng một thay đổi trong cấu trúc cung cấp ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái.

Trước tiên hãy nói về dữ liệu on-chain săm soe nhất. Hàng đợi staking Ethereum hiện tại đã vọt lên 1.759 triệu ETH, quy đổi ra USD là 5.9 tỷ, đây là mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2023. Còn điên rồ hơn nó là, một bên là cổng vào bị chặn kín, bên kia là hàng đợi rút tiền luôn giữ ở mức không. Nói cách khác, tất cả người đều muốn vào, thậm chí không ai muốn rút ra. Sự mất cân bằng cảm xúc này trong thị trường ba năm qua, thực sự hiếm thấy.

Có thể ai đó sẽ nghĩ, chỉ là để kiếm thêm lợi suất staking thôi, có cần gì phải chờ một tháng không có lợi suất mà vẫn ào ạt chảy vào? Ở đây tôi phải giải thích logic cho rõ ràng. Kể từ khi Ethereum chuyển sang cơ chế Proof of Stake, staking đã trở thành trụ cột bảo mật mạng, cũng là con đường chính để những người nắm giữ dài hạn thu được lợi suất thụ động. Nhưng tình hình hiện nay là, nhu cầu lớn đến kinh ngạc, thời gian chờ đợi kích hoạt của những validator mới đã bị kéo dài tới 30 ngày 13 giờ. Nói cách khác, khi tiền của bạn bị khóa, bạn phải chờ hơn một tháng mới có thể bắt đầu tạo lợi suất, trong khoảng thời gian đó hoàn toàn không có tính thanh khoản, tương đương với việc trả tiền vé trước, rồi xếp hàng chờ được quyền vào cử.