Hợp đồng vĩnh viễn tại sao lại hút dẫn nhiều nhà giao dịch? Nói thẳng ra chỉ bốn chữ — tiện tâm và nhanh chóng. Không có ngày hết hạn, không cần giao dịch thực tế, muốn vào thì vào muốn ra thì ra, cảm giác rủi ro bị "công nghệ" triệt tiêu hoàn toàn.

Nhưng sự thật hoàn toàn không phải vậy.

Bạn không phải là chưa trả giá, chỉ là hóa đơn bị chia thành những mảnh vụn, phân tán ở những góc bạn không nhìn thấy.

**So sánh thị trường với một đường đua được tiêu chuẩn hóa**

Hợp đồng tương lai truyền thống, quyền chọn, ngày giao dịch — những cơ chế này về bản chất đều là hàng rào an toàn. Chúng sẽ không giúp bạn chạy nhanh hơn, nhưng sẽ buộc bạn phải dừng lại ở thời điểm then chốt — phải thực hiện thanh toán.

Hợp đồng vĩnh viễn giống như một chiếc xe được chỉnh sửa để đạt tốc độ cực hạn bằng cách gỡ bỏ hệ thống phanh. Quả thực tốc độ đủ nhanh. Nhưng vấn đề là: phanh không biến mất, chỉ là được chuyển đổi thành hình thức bạn lạ thôi.

**Rủi ro không biến mất, chỉ bị che giấu**

Rủi ro của hợp đồng tương lai truyền thống tập trung vào thời điểm giao dịch — bạn phải đóng vị thế hoặc giao dịch, không có lựa chọn nào khác.

Điểm tinh tế của hợp đồng vĩnh viễn là chia nhỏ "ngày thanh toán" này, nạp vào hai cơ chế: lệ phí tài trợ và tự động giảm vị thế ADL.

Hệ thống không chỉ chờ đến ngày cuối cùng để tính toán, mà là liên tục, mỗi khoảnh khắc đều thực hiện thanh toán rủi ro. Trông có vẻ phân tán, nhưng thực chất là chuyển giao liên tục.

**Quỹ bảo hiểm không phải phúc lợi, mà là chuyển giao rủi ro**

Nhiều người xem quỹ bảo hiểm là "sự bảo vệ của nền tảng dành cho người dùng". Thực tế nên hiểu ngược lại: khi thị trường biến động cực kỳ, tổn thất vượt quá ký quỹ, vị thế không thể đóng được hoàn toàn, thì khoản lỗ này không thể biến mất từ hư không — phải có người chịu trách nhiệm. "Người đó", cuối cùng vẫn là toàn bộ các nhà tham gia thị trường phải đảm bảo chung.