Các dự đoán chính sách lớn thường không thể vượt qua được sự bình tĩnh của thị trường. Mặc dù chính phủ cấp cao hiện tại đã phát đi tín hiệu mạnh mẽ về việc tái tham gia của ngành năng lượng Venezuela, các tập đoàn dầu khí lớn của Mỹ lại tỏ ra khá thận trọng — thái độ của họ nói lên tất cả.

Logic đằng sau không phức tạp: một bên là áp lực chính trị, bên kia là rủi ro thương mại thực sự. Những doanh nghiệp này không đánh cược vào ý chí chính trị, mà đang cân nhắc lợi nhuận đầu tư thực tế. Rủi ro trừng phạt, bất ổn địa chính trị, điều kiện hạ tầng — mỗi biến số đều ảnh hưởng đến cán cân quyết định.

Hiện tượng này phản ánh một đặc điểm thị trường sâu sắc: các quyết định ở cấp doanh nghiệp thường thận trọng hơn chính sách. Ngay cả khi có sự hỗ trợ chính trị, các nhà tham gia thương mại vẫn phải đối mặt với chi phí và rủi ro thực tế tồn tại. Điều này là một bài học về sự khác biệt giữa thực tế và kỳ vọng đối với bất kỳ thị trường nào dựa vào dự đoán chính sách.