Về thảo luận về ADA chưa bao giờ dừng lại, nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn có lý luận khá phiến diện. Có người nói: "Năm 21, ADA chưa làm gì đã tăng lên 3 đô la, giờ có hợp đồng thông minh, có cơ chế PoS, lý ra nên bị đánh giá thấp hơn nhiều." Nghe có vẻ hợp lý, nhưng suy nghĩ này thực chất chỉ là tự tìm lý do cho chính mình.

Suy nghĩ sâu hơn, điều gì đã giúp ADA đạt mức 3 đô la năm 21? Động lực chính đến từ kỳ vọng cực cao của thị trường về sự phát triển sau này của nó — hợp đồng thông minh, cơ chế đồng thuận PoS thực sự đã kích thích trí tưởng tượng của nhà đầu tư. Thêm vào đó, thời điểm đó thanh khoản vĩ mô dồi dào, các dự án trong lĩnh vực tiền mã hóa đều được tâng bừng, ADA được đóng gói thành "chuỗi công cộng thế hệ thứ ba", "kẻ giết Ethereum", vốn đầu tư tự nhiên đổ dồn về.

Vấn đề là gì? Thực tế trong vài năm qua thể hiện ra sao? TVL liên tục đi ngang, tốc độ mạng chậm, dễ bị nghẽn, thậm chí còn xảy ra tình trạng đứt chuỗi. Mỗi lần tuyên bố "cập nhật quan trọng" cuối cùng đều không mang lại sự thịnh vượng lớn cho hệ sinh thái, ngược lại liên tục phá vỡ kỳ vọng của thị trường. So với đợt sốt nóng đó, cảm giác thất vọng hiện tại tất nhiên tăng lên gấp nhiều lần.

Điều thú vị là, trong thị trường tiền mã hóa được Mỹ hỗ trợ, Wall Street quan tâm, cơ hội năm 21 có thể nói là khắp nơi, vậy tại sao ADA từ 3 đô la lại rơi xuống còn 0.3 đô la hiện tại? Chính xu hướng giá này đã nói lên tất cả — kết quả bỏ phiếu bằng chân của thị trường không thể lừa dối.

Gần đây tôi đọc được một câu rất cảm hứng: "Khi đầu tư, đừng bị mê hoặc bởi tầm nhìn lớn của dự án, quan trọng là xem nó đã thực sự làm được gì trong những năm qua." Nhìn từ góc độ này, thành tựu của ADA trong vài năm qua thực sự không nổi bật. Đây có thể chính là bức tranh phản ánh vị thế thị trường của nó đã thay đổi.