Trong lĩnh vực đưa tài sản cấp tổ chức lên chuỗi, câu chuyện về RWA vào năm 2026 dự kiến sẽ trở thành câu chuyện lớn nhất. Nhưng để các tài sản tài chính thực sự chạy trên chuỗi, trước tiên phải vượt qua một thử thách — quyền riêng tư.

Hãy tưởng tượng bạn là một quản lý quỹ hoặc nhà đầu tư, bạn có sẵn lòng để đối thủ cạnh tranh, cơ quan thuế hoặc thậm chí toàn thế giới nhìn thấy chi tiết vị thế, chiến lược giao dịch và lợi nhuận thực của bạn không? Rõ ràng là không. Đó cũng chính là lý do tại sao dòng vốn tổ chức vẫn còn e dè khi tham gia quy mô lớn vào RWA trên chuỗi công cộng.

Có một dự án dường như đã tìm ra giải pháp: hạ tầng L1 ưu tiên quyền riêng tư, phối hợp với khung pháp lý MiCA của Liên minh châu Âu, cùng các trường hợp thực tế về đưa cổ phiếu và trái phiếu lên chuỗi. Bộ combo này đã mang lại kết quả thực tế — dự án token hóa trái phiếu tư nhân quy mô €100 triệu đã đi vào hoạt động, kế hoạch đưa các quỹ tín thác gia đình và giấy tờ thương mại lên chuỗi cũng đã được lên lịch cho năm 2025-2026.

Điều này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là phiên bản thực sự của thị trường tài chính toàn cầu trên chuỗi trong tương lai có thể sẽ không chạy trên các chuỗi công cộng hoàn toàn minh bạch, mà sẽ chạy trên các chuỗi có thể bảo vệ quyền riêng tư và phù hợp với tiêu chuẩn quản lý. Đây là một lĩnh vực hoàn toàn khác biệt.

Hiện tại, các đối thủ chính trong lĩnh vực này có giá trị thị trường chỉ hơn 30 triệu USD, mainnet mới ra mắt chưa lâu, việc các tổ chức lớn áp dụng vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. Khi dòng vốn tổ chức thực sự đổ vào, có thể giá hiện tại sẽ trở thành trò cười. Nên chú ý sớm đến hướng này, ít nhất là để có cái nhìn rõ ràng trong lòng.