Có một hiện tượng thú vị: những nhà đầu tư thực sự vĩ đại, thường không phải là các nhà đầu tư chuyên nghiệp, mà là những doanh nhân kiểm soát toàn bộ chuỗi công nghiệp. Buffett, Duan Yongping đều như vậy — họ hiểu về kinh doanh, hiểu về công nghiệp, hiểu cách xuất tay ở điểm gấp khúc của chu kỳ.

Trong hai năm qua, Henan cũng xuất hiện những hình bóng tương tự. Một doanh nhân vô cùng kín tiếng, khởi nghiệp từ chứng khoán và hàng hóa tương lai, dần dần kiểm soát ba mảng công nghiệp lớn: khai thác mExp, năng lượng mới và thương mại kim loại, kiếm được lợi nhuận nổi 50 lần trên thị trường cấp một của Ninh Đức Thời Đại. Câu chuyện này xứng đáng được khai triển.

**Bản đồ vốn của một người Đại Liên**

Nói thật ra, logic khởi nghiệp của vị anh chàng này không phức tạp — nhưng sức thực hiện thực sự khắc nghiệt. Năm 2004 sử dụng 178 triệu nhân dân tệ tham gia tái cơ cấu của Lạc Dương Molybdenum, lúc đó công ty toàn nợ, giá molybdenum thấp đáy, trông như không ai muốn. Nhưng anh ta thấy điều gì? Thấy vị thế công nghiệp của molybdenum, cũng thấy cơ hội tái cơ cấu.

Sau đó thì sao? Năm 2007 niêm yết trên HKEx, năm 2012 niêm yết trên SSE, rồi đến 2014-2015 thông qua thị trường thứ cấp tăng cổ phần liên tục, từ từ biến một doanh nghiệp nhà nước thành doanh nghiệp tư nhân. Đây không phải hoạt động cổ phiếu đơn giản, đây là vận hành công nghiệp thực sự. Hiện nay vốn hóa thị trường của công ty ở mức 900 tỷ, anh ta sở hữu cá nhân khoảng 25,95%.

Và còn không chỉ Lạc Dương Molybdenum. Anh ta chủ đạo một loạt các vụ sáp nhập công nghiệp khai thác toàn cầu — mỏ đồng-coban ở Congo, mỏ ferroniobium ở Brazil, mỏ đồng-vàng ở Úc, cộng thêm việc mua lại công ty thương mại kim loại toàn cầu thứ ba IXM. Hiện nay bộ chuỗi công nghiệp này đã thành hình thế như thế nào? Nhà sản xuất coban lớn thứ hai toàn cầu (chiếm khoảng 30% nguồn cung coban toàn cầu), còn là một trong những nhà sản xuất scheelite tối đa thế giới.

**Vận hành thực sự: ràng buộc hai chiều pin + tài nguyên**

Nhưng cái đáng xem nhất, thực ra là bố cục của anh ta tại Ninh Đức Thời Đại.

Năm 2015 tham gia vòng gọi vốn đầu tiên, mỗi cổ phiếu khoảng 3,14 nhân dân tệ. Năm 2016 vòng B tiếp tục đầu tư, tổng cộng bỏ vào khoảng 800 triệu nhân dân tệ, nhận được 6.275 triệu cổ phiếu, chiếm khoảng 3%. Thời điểm này chọn thật khéo — Ninh Đức Thời Đại lúc đó chưa nổi tiếng lắm, nhưng vị anh chàng này rõ ràng đã xuyên thấu tương lai của ngành pin năng lượng mới.

Năm 2018 Ninh Đức Thời Đại lên sàn, giá trị cổ phiếu của anh ta tăng vọt lên hơn 4.5 tỷ, tính ra đã tăng 5,6 lần. Rồi sau đó? Giá trị cổ phiếu một lúc tăng lên 43,4 tỷ, lợi nhuận nổi vượt quá 50 lần. Từ năm 2020 bắt đầu giảm cổ phần liên tục để núp mặt, tính đến quý 1 năm 2025, đã núp mặt được hơn 20 tỷ nhân dân tệ. Hiện nay vẫn sở hữu 30,3 triệu cổ phiếu, giá trị thị trường tương ứng vẫn vượt quá 7 tỷ.

Đây không chỉ là vấn đề lợi nhuận đầu tư. Sự tinh tế thực sự nằm ở chỗ, vào năm 2022, Ninh Đức Thời Đại thông qua Tứ Xuyên Thời Đại của mình đầu tư ngược vào Lạc Dương Molybdenum 24,91%. Một cái này thì nó trở thành cộng đồng lợi ích — Lạc Dương Molybdenum hàng năm cung cấp ổn định 1,2 vạn tấn coban, 10 vạn tấn đồng cho Ninh Đức Thời Đại, Ninh Đức Thời Đại phía bên kia cam kết 5 năm mua không dưới 200 tỷ nhân dân tệ sản phẩm.

Đây mới là tư duy chuỗi công nghiệp thực sự. Khóa chặt tài nguyên hạ du, tiêu hủy năng lực sản xuất hạ du, giữa hai cái liên kết bằng dây thần kinh vốn. Với bố cục như vậy, không quan trọng thị trường ngắn hạn sóng gió như thế nào, độ ổn định dòng tiền dài hạn thì xếp ở đó.

**Hiện nay vẫn đang hoạt động**

Vị anh chàng này chưa dừng lại. Năm 2025 lại tiêu khoảng 7,1 tỷ nhân dân tệ mua lại các tài sản như mỏ vàng Kaigewohaoside ở Ecuador, công ty vàng Lumina ở Canada, v.v., bắt đầu lắp đặt trên kinh doanh vàng. Đây là để đối phó với điều gì? Đối phó với dao động chu kỳ công nghiệp. Khai thác nói về chu kỳ, bố cục nhiều kim loại, nhiều vị trí địa lý này, bản chất là để hóa giải rủi ro của loại kim loại đơn lẻ, khu vực đơn lẻ.

Lật qua dữ liệu mới nhất: doanh thu Lạc Dương Molybdenum năm 2024 là 213 tỷ, lợi nhuận ròng 13,5 tỷ, đã là người chơi top 10 công nghiệp khai thác toàn cầu rồi. Khối tài sản cá nhân của anh ta cũng từ vài năm trước là 74 tỷ (bảng Hu Run năm 2021 xếp hạng 69) ổn định ở mức 66 tỷ.

Câu chuyện này thực ra khá rõ ràng — những người thực sự biết kiếm tiền, không phải nhờ hoạt động ngắn hạn, mà là nhờ hiểu biết về tương lai công nghiệp, rồi đặt cược lớn vào thời điểm then chốt. Ninh Đức Thời Đại từ 3 khối rưỡi lên tới vài trăm khối, anh ta kiếm được. Nhưng quan trọng hơn là, anh ta không chỉ kiếm được cọc này, mà thông qua khoản đầu tư này, đã xuyên suốt được toàn bộ chuỗi công nghiệp tài nguyên-pin-tiêu dùng. Đây mới là cách chơi của cao thủ.