Cửa sổ quản lý quy định đang thay đổi logic cơ bản của toàn bộ ngành công nghiệp.

Morgan Stanley nộp đơn xin cấp phép quỹ Ethereum, Circle chuẩn bị IPO, chính sách tài sản kỹ thuật số 2.0 của Hong Kong khởi động — phía sau loạt tín hiệu này là sự hội tụ sâu sắc giữa tài chính truyền thống và thế giới crypto đang tăng tốc. Nhưng giá của sự hội tụ là gì? Nói thẳng ra thì đó là sự gia tăng dốc đứng về chi phí tuân thủ.

Chu kỳ xin cấp phép tài sản ảo Hong Kong kéo dài đến 6-12 tháng, điều này vẫn chưa phải là điều đau thương nhất, bom chi phí thực sự là chi tiêu tuân thủ ở mức hàng triệu đô la. Giấy phép chỉ là vé vào cửa, thực thi cách ly quỹ bắt buộc mới là gánh nặng của hoạt động hàng ngày — ủy thác BitGo cộng với kiểm toán CertiK, những cái này đã trở thành "cấu hình cơ bản" của ngành.

Tại sao hệ thống ngân hàng truyền thống vẫn bám chặt vào mô hình cũ SWIFT chuyển khoản 1-3 ngày làm việc? Cổ chai hiệu suất thanh toán xuyên biên giới từ lâu đã trở thành thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu mọi người.

Nhưng điều thú vị là, đã có người tìm thấy lối đột phá. Một dự án ví thông qua kiến trúc song bằng cấp CTP/MSB Canada cộng FSP New Zealand, sử dụng BitGo để thực hiện cách ly quỹ, cứng rắn nén thời gian thanh quyết xuống T+0. Vào lúc bán cổ phiếu, đơn hàng mua coin đã trúng thầu — đây giống như đã mở ra một làn đường fast track riêng biệt trên cao tốc thanh toán xuyên biên giới đang tắc nghẽn.

Nhìn sâu hơn, nâng cấp cơ sở hạ tầng cơ bản mới là chìa khóa. Sự tham gia của các nguồn tỷ giá hạng nhất như B2C2 đã làm cho lợi thế tỷ giá của các ngân hàng truyền thống biến mất hoàn toàn. Hỗ trợ tài khoản ngân hàng địa phương đa quốc gia, IBAN có thể tự mở, chuyển ngoại tệ vào cũng có thể dùng tài khoản của chính mình. Cộng thêm đường phòng tuyến công nghệ đa chữ ký MPC của Fireblocks, những bi kịch tương tự như GMX bị đánh cắp 42 triệu đô la sẽ không tái diễn dễ dàng.

Vì vậy cuộc cạnh tranh thực sự đã chuyển từ lựa chọn loại tiền sang lựa chọn cơ sở hạ tầng.