Hàn Quốc phá vỡ lệnh cấm tiền mã hóa doanh nghiệp kéo dài 9 năm, hàng trăm nghìn tỷ vốn đang chờ đợi để bùng nổ, nhưng giới hạn đầu tư 5% gây tranh cãi

Hàn Quốc Ủy ban Dịch vụ Tài chính(FSC) đã chính thức xác nhận hướng dẫn, cho phép các công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp giao dịch tiền điện tử, chính thức chấm dứt lệnh cấm đầu tư doanh nghiệp kéo dài 9 năm. Thay đổi chính sách này đánh dấu sự chuyển đổi của Hàn Quốc từ quản lý chặt chẽ sang ứng dụng cho các tổ chức, nhưng giới hạn đầu tư tương đối bảo thủ cũng đã gây ra các cuộc thảo luận trong ngành.

Kết thúc lệnh cấm, quy mô tiếp cận thị trường lớn

Các công ty đủ điều kiện có thể đầu tư tối đa 5% vốn cổ phần hàng năm vào 20 loại tiền điện tử có vốn hóa lớn nhất tại 5 sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc. Chính sách này sẽ mang lại lợi ích cho khoảng 3.500 thực thể, bao gồm các công ty niêm yết và các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp đăng ký, có thể giải phóng hàng chục nghìn tỷ won vào thị trường tiền điện tử.

FSC dự kiến sẽ phát hành hướng dẫn cuối cùng trong khoảng tháng 1-2, dự kiến các giao dịch doanh nghiệp sẽ chính thức bắt đầu trước cuối năm. Đây không chỉ là bước đột phá về chính sách mà còn đánh dấu việc vốn của các tổ chức chính thức có thể tiếp cận hợp pháp thị trường tiền điện tử Hàn Quốc.

So sánh quốc tế: Tại sao Hàn Quốc lại “bảo thủ”

Phê bình lớn nhất của ngành đối với chính sách này là giới hạn đầu tư 5%. Theo các tin tức nhanh, Mỹ, Nhật Bản, Hồng Kông và Liên minh châu Âu đều không đặt ra giới hạn tỷ lệ tương tự đối với đầu tư tiền điện tử của doanh nghiệp.

Sự khác biệt này dẫn đến một mối lo ngại: Hàn Quốc có thể khó xuất hiện các công ty kho bạc tài sản số như Metaplanet của Nhật Bản. Metaplanet mua Bitcoin liên tục như một chiến lược kho bạc, trong khi giới hạn 5% rõ ràng đã hạn chế không gian cho các mô hình kinh doanh sáng tạo như vậy.

Khung chiến lược lớn hơn

Chính sách này không phải là một biện pháp đơn lẻ. Theo các nguồn tin liên quan, Hàn Quốc đang thúc đẩy một chiến lược tài sản số toàn diện hơn:

• ETF Bitcoin giao ngay: dự kiến ra mắt năm 2026, sau Mỹ và Hồng Kông
• Dự luật stablecoin: hoàn thành khung pháp lý trong quý 1, yêu cầu dự trữ 100%
• Thanh toán kho bạc dựa trên blockchain: mục tiêu đến năm 2030 chuyển 25% các hoạt động tài chính sang blockchain

Điều này cho thấy chính sách của Hàn Quốc không chỉ đơn thuần cho phép doanh nghiệp đầu tư, mà còn xây dựng một hệ sinh thái tài sản số hoàn chỉnh.

Tiềm năng thị trường và các hạn chế thực tế

Hàng chục nghìn tỷ won được giải phóng nghe có vẻ lớn, nhưng giới hạn 5% thực chất là một sự cân bằng: vừa tạo điều kiện tiếp cận thị trường, vừa ngăn chặn sự tập trung quá mức. Phương pháp “từ từ từng bước” này đảm bảo hơn về tính ổn định chính sách, nhưng cũng có nghĩa là trong ngắn hạn khó có thể thấy các doanh nghiệp Hàn Quốc chuyển hướng lớn sang phân bổ tài sản tiền điện tử.

Xét từ góc độ nhà đầu tư, những người hưởng lợi trực tiếp nhất từ chính sách này sẽ là 20 loại tiền điện tử có vốn hóa lớn nhất tại 5 sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc. Việc dòng vốn của các tổ chức tham gia thường sẽ nâng cao tính thanh khoản và hiệu quả định giá của thị trường.

Tóm lại

Việc Hàn Quốc chấm dứt lệnh cấm doanh nghiệp đầu tư tiền điện tử kéo dài 9 năm là một bước ngoặt chính sách quan trọng, nhưng không phải là một quyết định “mạnh mẽ”. Giới hạn 5% mặc dù khá bảo thủ, nhưng phản ánh thái độ thận trọng của Hàn Quốc trong việc thúc đẩy chiến lược tài sản số. Điều thực sự đáng chú ý là chính sách này chỉ là một phần trong chiến lược lớn hơn của Hàn Quốc về tài sản số, bao gồm ETF, dự luật stablecoin và thanh toán kho bạc dựa trên blockchain. Những biện pháp này phối hợp cho thấy Hàn Quốc đang chuyển từ “cấm đoán” sang “quản lý hợp lý”, từ “phòng thủ” sang “ứng dụng”. Việc phát hành hướng dẫn cuối cùng trong 1-2 tháng tới và chính thức khởi động vào cuối năm sẽ tiếp tục kiểm nghiệm mức độ thực thi của chiến lược này.