Kim loại quý trong lửa: giá palladium phá vỡ mức cao ba năm trong khi vàng và bạc viết lại lịch sử giá spot

Cuối năm 2025 đã mang lại một sự bùng nổ thực sự trên thị trường kim loại quý, với một đợt tăng giá tập thể bao gồm tất cả các hàng hóa chính trong ngành. Không phải là sự trùng hợp, mà là sự hội tụ của nhiều lực lượng đang định hình lại toàn bộ bối cảnh đầu tư phòng thủ.

Palladio dẫn đầu sự phục hồi: giá palladio chạm mức cao ba năm

Điều khiến mọi người ngạc nhiên là palladio, đã ghi nhận mức tăng 5,7% vào thứ Ba, đạt 1859,38 đô la và tiếp tục sáng thứ Tư với mức tăng thêm 1,74%, đứng ở mức 1897,73 đô la mỗi ounce. Giá palladio thể hiện một đà tăng phi thường theo thời gian: từ đầu tuần +10%, trong tháng 12 +107% kể từ đầu năm, những con số phản ánh nhu cầu công nghiệp ngày càng mạnh mẽ, đặc biệt từ các ngành ô tô và điện tử phụ thuộc nặng vào kim loại này.

Động thái của giá palladio không phải là duy nhất. Bạch kim cũng theo một quỹ đạo tương tự: tăng 7,5% vào thứ Ba, đưa giá lên 2283 đô la, với mức cao lịch sử đạt 2334 đô la sáng thứ Tư. Trong tháng, bạch kim tăng +39%, còn từ đầu năm tổng lợi nhuận vượt quá 155%.

Bạc và vàng: hai kim loại kể cùng một câu chuyện về nỗi sợ hãi

Trong khi palladio gây ngạc nhiên với đà tăng công nghiệp, bạc và vàng kể một câu chuyện khác: câu chuyện về việc tìm kiếm sự chắc chắn trong một thế giới ngày càng bất định. Giá bạc giao ngay đã vượt qua ngưỡng tâm lý 70 đô la, chạm mức cao lịch sử 71,55 đô la vào thứ Ba và tiếp tục sáng thứ Tư với 71,83 đô la mỗi ounce, tăng 27% trong tháng và 150% trong năm, thật ấn tượng.

Song song đó, giá vàng đã đạt 4509,90 đô la mỗi ounce sáng thứ Tư, vượt qua kỷ lục trước đó là 4500 đô la. Từ đầu năm, kim loại vàng đã tăng giá 72%, vẫn là chỉ số chuẩn của sự tránh rủi ro. Giá vàng giao ngay, cũng như bạc giao ngay, tiếp tục hưởng lợi từ tình trạng khan hiếm nguồn cung kéo dài đặc trưng của thị trường.

Theo các nhà phân tích của Zaner Metals, mục tiêu tiếp theo cho bạc có thể là 75 đô la, mặc dù việc chốt lời cuối năm đặt ra rủi ro thực sự về việc điều chỉnh trong ngắn hạn.

Đô la yếu đi: gió hậu thuẫn cho kim loại quý

Điều thực sự thúc đẩy giá giao ngay của vàng, bạc và các kim loại quý nói chung là sự yếu kém cấu trúc của đô la. Thứ Ba, chỉ số đô la giảm 0,36%, ghi nhận mức giảm thứ hai liên tiếp và chạm mức thấp trong ngày là 97,85, mức thấp nhất kể từ 3 tháng 10. Dự báo cho tháng cho thấy giảm 1,4%, lớn nhất kể từ tháng 8, còn theo tỷ lệ hàng năm, dự kiến giảm 9,6%, mức giảm lớn nhất kể từ 2017.

Sự suy giảm này không phải là ngẫu nhiên. Mặc dù GDP của Mỹ trong quý III tăng trưởng hàng năm 4,3%, vượt dự kiến, thị trường vẫn tập trung vào một yếu tố khác: khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Theo dự báo của London Stock Exchange Group, có 87% khả năng không có giảm lãi suất trong cuộc họp cuối tháng 1, nhưng các hợp đồng tương lai thị trường cho thấy khả năng cắt giảm tiếp theo có thể diễn ra vào tháng 6 năm 2026, với hai đợt giảm 25 điểm cơ bản dự kiến trong năm.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ tháng 12 còn làm xấu đi bức tranh: 89,1 so với dự kiến 91,0, giảm 3,8 điểm. Erik Bregar của Silver Gold Bull dự đoán rằng trong quý đầu tiên của năm tới, đô la sẽ tiếp tục yếu đi, do các tín hiệu yếu của thị trường lao động buộc Cục Dự trữ Liên bang phải nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa.

Chính trị thế giới thêm nhiên liệu cho ngọn lửa

Bên cạnh các yếu tố kinh tế, các sự kiện địa chính trị đã thúc đẩy thêm nhu cầu về các tài sản trú ẩn an toàn. Mỹ đã công bố các lệnh trừng phạt tối đa chống Venezuela, với Tổng thống Trump tuyên bố muốn giữ lại các tàu bị tịch thu và kiểm soát dầu mỏ. Đồng thời, theo Wall Street Journal, Washington đã gửi nhiều máy bay đặc biệt và vận tải tới Caribbean, mở rộng các lựa chọn cho các hành động quân sự tiềm năng.

Tại Ukraine, tình hình vẫn căng thẳng: tên lửa và drone của Nga đã gây thiệt mạng ít nhất ba người, trong đó có một trẻ em, gây ra các cuộc mất điện quy mô lớn buộc Ba Lan phải nâng cấp các chiến đấu cơ của mình. Quân đội Ukraine đã rút khỏi Sievierodonetsk trong khi lực lượng Nga đe dọa nhiều thành phố chiến lược. Phó Bộ trưởng Ngoại giao Nga Sergei Ryabkov cho biết đang diễn ra các cuộc đàm phán giữa các nhà ngoại giao Nga và Mỹ, nhưng các vấn đề chính vẫn chưa được giải quyết.

Triển vọng tương lai: còn nhiều dư địa tăng trưởng

Đợt tăng giá chung của các kim loại quý phản ánh sự giao thoa của ba xu hướng: nhu cầu công nghiệp đang phục hồi (đang hỗ trợ bạch kim và palladio), sự tránh rủi ro địa chính trị (đang thúc đẩy vàng và bạc), và triển vọng lãi suất thấp hơn (khiến đô la yếu đi và làm cho các kim loại định giá bằng đồng đô la Mỹ trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế).

Thứ Tư, ngày trước Giáng sinh, sẽ có các phiên đóng cửa sớm hoặc đóng cửa toàn bộ tại các thị trường phương Tây chính, với thanh khoản giảm có thể tạo ra sự biến động bổ sung. Tuy nhiên, nhìn xa hơn các ngày lễ, bối cảnh vẫn ủng hộ các kim loại quý. Sự tránh rủi ro toàn cầu kéo dài, cùng với triển vọng Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng cắt giảm trong tương lai, cho thấy dư địa tăng giá vẫn còn. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các động thái của ngân hàng trung ương Mỹ và diễn biến của bối cảnh địa chính trị quốc tế để nắm bắt các cơ hội thị trường tiếp theo.

Vào lúc 08:04 (UTC+8) sáng thứ Tư, giá vàng giao ngay đứng ở mức 4510,34 đô la mỗi ounce, xác nhận xu hướng tăng giá đang diễn ra.