Tại sao hành động mới nhất của Fed lại quan trọng: Cân bằng giữa lạm phát và bảo vệ việc làm

Quyết định cắt lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ, với Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cung cấp những insight quan trọng về lý do đằng sau bước đi gây tranh cãi này. Những phát biểu gần đây của bà làm nổi bật sự căng thẳng giữa các mục tiêu chính sách cạnh tranh mà các nhà hoạch định chính sách trung ương phải điều hướng.

Theo bình luận trên LinkedIn của Daly, một chính sách tiền tệ quá hạn chế đặt ra những rủi ro thực sự đối với các hộ gia đình Mỹ trên nhiều mặt trận. Mối lo ngại tập trung vào một mối đe dọa kép: lạm phát kéo dài vẫn duy trì trên mức mục tiêu 2% của Fed cùng với khả năng suy giảm của thị trường lao động. Cách diễn đạt này thể hiện thách thức cốt lõi định hình các cuộc thảo luận chính sách gần đây tại Cục Dự trữ Liên bang.

Trong khi Daly nhấn mạnh rằng việc đưa lạm phát về mức 2% là điều không thể thương lượng, bà đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì khả năng chống chịu của thị trường lao động. Quyết định cắt lãi suất không phải là dễ dàng—Daly thừa nhận sự khó khăn của lựa chọn này, nhưng cuối cùng vẫn ủng hộ hành động đó. Sự ủng hộ có tính cân nhắc này phản ánh vị trí tinh tế mà nhiều nhà hoạch định chính sách đang giữ khi cố gắng điều chỉnh lại hướng đi.

Nền tảng cho sự tăng trưởng tiền lương bền vững, Daly lập luận, dựa trên sự mở rộng kinh tế ổn định lâu dài. Với động lực tăng trưởng hiện tại vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, việc thắt chặt quá mức thông qua chính sách quá chặt có thể làm suy yếu quỹ đạo mong manh này. Nhiệm vụ cân bằng của Fed hiện nay tập trung vào việc ngăn chặn thiệt hại không cần thiết đối với các hộ gia đình trong khi duy trì uy tín về kiểm soát lạm phát—một thách thức có thể định hình các cuộc thảo luận chính sách tiền tệ trong các quý tới.