Năm 2025 bùng nổ ETF Crypto: Tiền tổ chức đổ vào, Bitcoin và Ethereum dẫn đầu, XRP và Solana theo sau

Năm 2025 sẽ trở thành điểm xoay chiều cho bức tranh đầu tư tiền điện tử. Trong khi việc chấp nhận của các tổ chức ngày càng tăng, ETF crypto giao ngay đã trở thành sản phẩm chính thống trên các nền tảng môi giới của các nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới.

Sự Thâm Nhập của Các Tổ Chức vào Thị Trường Crypto

Tâm lý đã thay đổi lớn kể từ năm ngoái. Trước đây, các nhà đầu tư chuyên nghiệp gặp nhiều bất ổn về quy định và tiếp cận bảo thủ, thì nay câu hỏi không còn là “có nên không?” mà là “làm thế nào?” để tham gia.

Dưới đây là một số phát triển mới:

• Vanguard đã công bố mở truy cập cho 50 triệu khách hàng để giao dịch ETF crypto giao ngay trên nền tảng của họ
• Bank of America cũng đã điều chỉnh phân bổ crypto cho khách hàng giàu có cá nhân, bắt đầu từ năm tới
• Nhiều quỹ lương hưu và quỹ ủy thác đại học—như Harvard, Brown, và Emory—đã bắt đầu tiết lộ lượng nắm giữ Bitcoin ETF lớn trong các hồ sơ 13F của họ

Vào tháng 11, Al Warda Investments công bố vị thế 500 triệu USD trong BlackRock Bitcoin ETF giao ngay, trong khi Mubadala Investment Company tiết lộ khoản đầu tư 567 triệu USD vào cùng sản phẩm.

Bitcoin và Ethereum: Tiếng chuông báo hiệu

Từ tháng 1 năm 2024, ETF Bitcoin giao ngay đã nhận được 57,7 tỷ USD dòng tiền ròng đến ngày 15 tháng 12—tăng 59% so với 36,2 tỷ USD đầu năm. Tuy nhiên, dòng tiền không đều đặn.

Vào ngày 6 tháng 10, khi Bitcoin gần chạm đỉnh cao mọi thời đại là $126,000, có tới 1,2 tỷ USD chảy vào trong một ngày. Nhưng vài tuần sau, khi giá giảm xuống dưới $90,000, có tới 900 triệu USD rút ra—là dòng chảy lớn thứ hai trong lịch sử sản phẩm này.

Đối với Ethereum, phản hồi vẫn khiêm tốn nhưng ổn định hơn. Từ tháng 7 năm 2024 đến ngày 15 tháng 12, ETF Ethereum giao ngay đã nhận được 12,6 tỷ USD dòng tiền ròng. Đỉnh cao là vào tháng 8, khi dòng tiền rút ra trong một ngày đạt 1 tỷ USD.

Bước đột phá quy định của năm 2024

Sự thay đổi lớn diễn ra vào tháng 9 khi SEC Hoa Kỳ ban hành tiêu chuẩn chung cho niêm yết quỹ hàng hóa—một cột mốc quan trọng mà ngành đã chờ đợi từ lâu.

Trước đó, SEC phải quyết định từng hồ sơ ETF riêng lẻ. Giờ đây, đã có tiêu chí rõ ràng:

1. Tài sản kỹ thuật số phải có thể giao dịch trên thị trường được quản lý
2. Có ít nhất sáu tháng lịch sử giao dịch hợp đồng tương lai, hoặc
3. Được hỗ trợ bởi ETF hiện có với quy mô quản lý lớn

Khung pháp lý mới này đã mở ra cánh cửa cho hàng chục loại tiền điện tử. Theo các nhà phân tích của Bloomberg như James Seyffart, có thể “liệt kê” tới hàng chục token—từ các dự án DeFi mới đến meme coin mới nổi.

Hiện tại, SEC đã nhận hơn 126 hồ sơ ETF, phần lớn tập trung vào các blockchain layer-1 mới và token tài chính phi tập trung.

Các thành viên mới của câu lạc bộ: XRP và Solana

Đầu tiên là Bitcoin. Tiếp theo là Ethereum. Giờ đây, các nhà đầu tư Mỹ có thể mua ETF giao ngay cho XRP và Solana—hai tài sản chưa từng đối mặt với các rào cản quy định.

Trong thời kỳ chính quyền Biden, XRP và Solana đều đối mặt với các thách thức pháp lý. Nhưng khi trở thành thước đo cho nhiều sản phẩm đầu tư, các rào cản đã dần tan biến.

Hiệu suất rất ấn tượng:

• ETF Solana giao ngay (ra mắt tháng 11): 92 triệu USD dòng tiền ròng đến ngày 15 tháng 12
• ETF XRP giao ngay (ra mắt tháng 11): 883 triệu USD dòng tiền ròng cùng kỳ
• ETF Dogecoin giao ngay: 2 triệu USD dòng tiền ròng

Cũng có một đổi mới đáng chú ý: ETF Solana là một trong những sản phẩm đầu tiên chia sẻ phần thưởng staking với nhà đầu tư. Bộ Tài chính Hoa Kỳ và IRS đã ban hành hướng dẫn mới vào tháng trước thúc đẩy sự phát triển này.

Ông Juan Leon, Chuyên gia Chiến lược Đầu tư Cao cấp của Bitwise, nói: “Ngoài tác động về giá, thành công thực sự là sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tiền điện tử ngoài Bitcoin và Ethereum. Đây là tín hiệu tốt cho hệ sinh thái XRP và Solana vào năm 2026.”

Cuộc đua ETF theo chỉ số

Ngoài ETF dựa trên từng tài sản, còn có một loại hình mới đang phát triển: ETF crypto dựa trên chỉ số. Các sản phẩm này theo dõi rổ các tài sản kỹ thuật số, tương tự như cách hoạt động của các chỉ số chứng khoán truyền thống.

Tháng 2, Hashdex ra mắt ETF crypto dựa trên chỉ số đầu tiên—Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF—với các khoản nắm giữ như Cardano, Chainlink, Stellar và các đồng tiền lớn khác.

Tiếp theo là Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, 21Shares, và CoinShares cũng ra mắt các sản phẩm theo dõi chỉ số riêng của họ. Tổng cộng, các ETF dựa trên chỉ số này cung cấp khả năng tiếp xúc với 19 loại tài sản kỹ thuật số khác nhau.

Sức hút đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp rõ ràng: họ không cần phải hiểu rõ từng chi tiết kỹ thuật của từng token. Họ có thể phân bổ vào các chỉ số, qua đó tham gia vào tiềm năng tăng trưởng của toàn thị trường.

Ảnh hưởng dài hạn: Chuẩn hóa độ biến động

Phần lớn các nhà phân tích xem sự chấp nhận của các tổ chức này là tín hiệu tích cực cho sự bền vững dài hạn của Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn hơn. Nhiều tiền của tổ chức hơn thường đồng nghĩa với độ biến động thấp hơn và mức giá sàn ổn định hơn.

Theo các nhà quan sát thị trường, sự chuyển dịch từ retail sang tổ chức sẽ giúp hệ sinh thái trưởng thành hơn và ít dễ bị ảnh hưởng bởi các đợt điều chỉnh mạnh.

Trong năm 2025 và những năm tới, nhiều chuyên gia dự đoán rằng ETF crypto theo chỉ số—chứ không phải các sản phẩm dựa trên từng tài sản—sẽ là loại hình phổ biến nhất. Điều này xuất phát từ tính linh hoạt, lợi ích đa dạng hóa, và sức hấp dẫn của định dạng này đối với các tổ chức.

Năm 2025 sẽ là thời điểm quyết định để xem liệu tiền điện tử đã thực sự trở thành một loại tài sản trong danh mục của các tổ chức hay chưa.