24h thị trường nhanh｜Dự kiến giảm lãi suất của Fed giảm nhiệt; tranh cãi về quản trị Aave thu hút sự chú ý của thị trường (12 tháng 25 ngày)

Tổng quan về hiệu suất các loại tiền tệ chính

Dựa trên dữ liệu từ sàn giao dịch, hiệu suất tăng giảm của các loại tiền tệ chính trong 24 giờ qua như sau:

Tiền tệ hàng đầu

• Bitcoin (BTC): +0.87%
• Ethereum (ETH): +1.36%
• Binance Coin (BNB): -0.80%
• Solana (SOL): +3.95%
• Dogecoin (DOGE): -1.12%
• Zcash (ZEC): +6.62%
• Harvest (FARM): -1.80%

Tiền tệ có mức tăng hoạt động cao

• Banana Gun (BANANA): -1.84%
• Metis Token (METIS): +0.03%
• Ultiverse (ULTI): -5.51%
• Avantis (AVNT): -2.95%
• Solayer (LAYER): -3.35%
• Cat in a dogs world (MEW): -1.08%
• Particle Network (PARTI): -2.15%
• Dash (DASH): +0.80%
• Conflux (CFX): -1.43%
• Aavegotchi (GHST): -3.65%

Các sự kiện nổi bật thị trường

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạn chế khả năng giảm lãi suất năm 2026

Báo cáo chiến lược mới nhất của BlackRock chỉ ra rằng, phạm vi giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm 2026 sẽ bị hạn chế rõ rệt. Các chiến lược gia Amanda Lynam và Dominique Bly phân tích rằng, với tổng mức giảm lãi suất trong chu kỳ này đã đạt 175 điểm cơ bản, Fed đang dần tiến tới mức lãi suất trung tính. Trừ khi thị trường lao động có sự suy giảm đột ngột, khả năng giảm lãi suất tiếp theo là khá hạn chế. Thị trường dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm 2026.

Sự thay đổi kỳ vọng này có thể ảnh hưởng đến thanh khoản của thị trường tiền mã hóa, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chính sách tiếp theo của Fed.

Khủng hoảng quản trị Aave: Nhà sáng lập mua token gây tranh cãi trong cộng đồng

Nhà sáng lập Aave, Stani Kulechov, gần đây vướng vào tranh luận khi mua vào token AAVE trị giá 10 triệu USD. Nhà chiến lược DeFi Robert Mullins cáo buộc hành động này nhằm nâng cao quyền biểu quyết để ủng hộ các đề xuất gây thiệt hại lợi ích của người nắm giữ token. Nhà phân tích tiền mã hóa nổi tiếng Sisyphus cũng bày tỏ lo ngại, cho rằng Kulechov đã bán hàng triệu USD AAVE trong những năm qua, việc mua lại này có mục đích thực sự là gì còn nghi vấn.

Vấn đề then chốt là mức độ tập trung trong quản trị của Aave DAO quá cao. Dữ liệu cho thấy, ba nhà bỏ phiếu lớn nhất của Aave DAO kiểm soát hơn 58% quyền biểu quyết, điều này gây lo ngại sâu sắc về tính công bằng trong quản trị. Bản chất của tranh cãi này phản ánh rằng, việc mua token với số lượng lớn có thể gây ảnh hưởng thực chất trong các cuộc bỏ phiếu đề xuất rủi ro cao, từ đó thay đổi hướng phát triển của giao thức.

Chuyên gia chiến lược Spark, monetsupply.eth, còn tiết lộ bối cảnh sâu xa của sự kiện: Trong những năm gần đây, Aave Labs đã phát triển Aave v4 (được DAO cấp vốn 15 triệu USD), còn các nhà cung cấp dịch vụ như ACI, BGD, TokenLogic tập trung mở rộng v3. V3 đã trở thành giao thức vay mượn lớn nhất trên chuỗi, doanh thu ròng hàng năm đạt hàng chục triệu USD. Tuy nhiên, trong quá trình phát triển v4, các khoản đầu tư vào các dự án không liên quan đến hệ sinh thái đã không mang lại giá trị gia tăng.

Cuộc tranh giành quyền kiểm soát thương hiệu và frontend của aave.com thực chất là cuộc cạnh tranh về “lối vào” hệ sinh thái, liên quan đến các tuyến phát triển của v3/v4.

Thị trường quyền chọn Bitcoin sắp chứng kiến sự kiện lịch sử

Vào thứ Sáu tuần này (ngày 27 tháng 12), có khoảng 23.6 tỷ USD quyền chọn Bitcoin đáo hạn, đây là ngày đáo hạn quyền chọn lớn nhất trong lịch sử Bitcoin. Phân tích thị trường chỉ ra rằng, ngày đáo hạn này có xu hướng tăng giá, điểm đau lớn nhất nằm ở mức 96,000 USD. Mức giá này dự kiến sẽ củng cố xu hướng tăng của thị trường.

Ethereum Layer 1 tạo đỉnh giao dịch trong ngày cao nhất trong năm

Dữ liệu blockchain cho thấy, Ethereum Layer 1 ngày 23 tháng 12 đã xử lý 1,913,481 giao dịch, lập kỷ lục cao nhất trong năm 2025 về khối lượng giao dịch trong ngày. Phí giao dịch trung bình chỉ là 0.16 USD, phản ánh hiệu quả mạng liên tục được tối ưu hóa.

Quan sát kinh tế ngành

Nền kinh tế Mỹ duy trì sức mạnh

Các nhà kinh tế của Barclays nâng dự báo tăng trưởng GDP quý IV của Mỹ lên 2.0%. Mặc dù các biến động như xuất khẩu ròng có thể làm phóng đại tăng trưởng tổng thể, nhưng chi tiêu tiêu dùng liên tục mở rộng cho thấy nền tảng cơ bản vẫn còn sức mạnh. Nhu cầu tổng cuối năm đã tích tụ động lực rõ rệt.

Thị trường lao động rơi vào trạng thái “không tuyển dụng, không sa thải”

Tuần trước, số người nộp đơn thất nghiệp lần đầu tại Mỹ bất ngờ giảm xuống còn 214,000 người, nhưng thị trường việc làm chung vẫn trì trệ. Số người nhận trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng 38,000 lên 1,923,000, phản ánh tâm lý doanh nghiệp ít tuyển dụng. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 tăng lên 4.6%, cao nhất trong bốn năm.

Vàng liên tục lập đỉnh lịch sử

Giá vàng tiếp tục tăng, đã hơn 50 lần phá vỡ mức cao lịch sử. Nhà phân tích cao cấp của Saxo Bank, Ipek Ozkardeskaya, cho biết các yếu tố thúc đẩy giá vàng vẫn chưa suy giảm, triển vọng trung dài hạn của vàng vẫn tích cực.

Dòng vốn chi phối thị trường tiền mã hóa

Nghiên cứu của Matrixport cho biết, động lực chính của giá các tài sản mã hóa hiện nay vẫn là dòng vốn gia tăng, chứ không phải tăng trưởng người dùng hay thay đổi ứng dụng. Ví dụ, ETF Ethereum, trong giai đoạn dòng vốn liên tục chảy vào hơn 10 tỷ USD, giá ETH tăng từ khoảng 2,600 USD lên 4,500 USD; sau khi dòng vốn chậm lại, giá ngay lập tức điều chỉnh giảm.

So với câu chuyện “ứng dụng, doanh thu và tăng trưởng mạng lưới” trong chu kỳ tăng giá trước, thì trong chu kỳ này, hiệu suất giá phụ thuộc nhiều vào dòng vốn chảy vào đâu, tốc độ vào ra như thế nào và khi nào dòng vốn dừng lại. Hiểu rõ và dự báo dòng vốn sẽ là hướng nghiên cứu then chốt trong năm 2026.

Tiến trình dự án và huy động vốn

Drift Foundation: Dự kiến cấp 9 triệu USD cho Drift Labs hoạt động

Drift Foundation đã phát hành đề xuất DIP-9, dự kiến xây dựng khung phân bổ phí bền vững. Theo đề xuất, sẽ trích 1.5 triệu USD hàng tháng từ phí giao thức để cấp cho Drift Labs, hỗ trợ hạ tầng kỹ thuật, phí dịch vụ và Gas. Nếu đề xuất được thông qua, sẽ trả trước 9 triệu USD để trang trải chi phí 6 tháng đầu năm 2026, sau đó phân bổ hàng tháng trong vòng 18 tháng. Giao thức Drift đã tích lũy doanh thu phí giao dịch đạt 42 triệu USD, hoạt động ổn định.

Cấu trúc lương của ban điều hành Uniswap gây tranh cãi

Dữ liệu tài chính của Quỹ Uniswap cho thấy, năm 2024, quỹ cấp 999.29 triệu USD, chi phí lương nhân viên đạt 4.79 triệu USD, trong đó 3.87 triệu USD dành cho các lãnh đạo cấp cao, chiếm 22% tổng chi. Trong khi đó, Hội đồng tài trợ của Optimism trong cùng kỳ có ngân sách cấp 6.35 triệu USD, chi phí vận hành (bao gồm lương kiểm duyệt viên và phí dịch vụ KYC) chỉ khoảng 263,93 nghìn USD. Tổng lương của 3 lãnh đạo Uniswap đã tương đương toàn bộ chi phí vận hành của Optimism, trong khi số tiền họ phân bổ chỉ bằng 20% của nó.

Hyper Foundation: HYP E đã chính thức bị đốt

Hyper Foundation xác nhận token HYPE trong địa chỉ hệ thống quỹ hỗ trợ đã bị đốt chính thức. Phiếu bầu quản trị dựa trên đồng thuận trọng số, trong đó 85% quyền lợi ủng hộ đốt token, 7% phản đối, 8% bỏ phiếu trắng.

Nền tảng Web3 Crypto Life hoàn tất huy động 20 triệu USD

Nền tảng mạng xã hội phi tập trung thế hệ mới Crypto Life công bố hoàn thành vòng gọi vốn tổ chức trị giá 20 triệu USD, các nhà đầu tư gồm Bluemount Foundation, VEGA-Ventures, Infinite Alliance, ChainPulse Capital, UZ Capital và các đối tác khác. Crypto Life hướng tới xây dựng mạng xã hội phi tập trung toàn cầu, sử dụng công nghệ blockchain để phá vỡ độc quyền dữ liệu người dùng của các nền tảng truyền thống, tái tạo hệ thống tin cậy và phân phối giá trị trong mạng xã hội.