Sự bùng nổ tài sản có thể chậm lại: Nhà phân tích cảnh báo rủi ro định giá quá cao vào năm 2026 trên nhiều thị trường

Chuyên gia phân tích hàng hóa chính của Bloomberg Intelligence đã cảnh báo về một đợt điều chỉnh thị trường sắp tới ảnh hưởng đến vàng, bạc và các chỉ số chứng khoán hướng tới năm 2026. Chuyên gia nhấn mạnh rằng đà tăng hiện tại—đặc biệt ở kim loại quý và các chỉ số chứng khoán rộng—đã vượt xa những gì các yếu tố cơ bản thường hỗ trợ.

Bối cảnh: Tại sao 2025 có thể chuẩn bị cho sự điều chỉnh của 2026

Bitcoin và dầu thô dự kiến sẽ trải qua những đợt giảm đáng kể trong suốt năm 2025, là hậu quả tự nhiên của những đợt tăng trưởng vượt bậc trong các chu kỳ trước. Mô hình này không chỉ riêng trong năng lượng và tiền điện tử. Các kim loại quý như vàng và bạc, cùng các hàng hóa công nghiệp như đồng, cũng đang thể hiện các dấu hiệu rõ ràng của các đợt tăng kéo dài. Các chỉ số chứng khoán Mỹ cũng đối mặt với áp lực tương tự.

Cảnh báo: Khi đà tăng trở thành điểm yếu

Chuyên gia nhấn mạnh rằng sự tăng giá mạnh—dù thường bắt nguồn từ các yếu tố kinh tế hợp lý—cũng mang theo rủi ro nội tại: nó không thể tránh khỏi thu hút nguồn cung mới vào thị trường. Việc tăng sản lượng và dòng chảy tồn kho, kết hợp với sự suy giảm nhu cầu do giá cao hơn, thường dẫn đến sự quay trở về trung bình. Động thái này đã diễn ra trong các chu kỳ hàng hóa suốt nhiều thập kỷ.

Chu kỳ: Hiểu cơ chế điều chỉnh

Điều phân biệt lợi nhuận bền vững với các đợt tăng giá không bền vững chính là nền kinh tế đằng sau. Khi giá tăng quá nhanh, các nhà khai thác mỏ mở rộng sản xuất, các nhà sản xuất giảm mua hàng, và các vị thế đầu cơ được tháo gỡ. Phức hợp kim loại—vàng, bạc, đồng—và các chỉ số chứng khoán rộng có thể đối mặt với áp lực này nếu đà tăng hiện tại tiếp tục không kiểm soát đến năm 2026.

Điều cần ghi nhớ: trong khi câu chuyện tăng giá hiện tại vẫn còn nguyên vẹn đến năm 2025, việc chuẩn bị cho khả năng điều chỉnh hoặc giảm giá trong năm 2026 không nên bị xem là suy nghĩ tiêu cực.