Thanh toán chuỗi khối doanh nghiệp: Tại sao quyền riêng tư vẫn là ranh giới cuối cùng cho việc chấp nhận rộng rãi

Hứa hẹn của các giao dịch stablecoin dựa trên blockchain là hấp dẫn trên giấy tờ—giao dịch gần như tức thì, phí tối thiểu và chuyển khoản toàn cầu không rườm rà. Tuy nhiên, bất chấp những lợi thế này, các doanh nghiệp vẫn còn do dự trong việc tích hợp blockchain vào hạ tầng thanh toán của họ. Rào cản không phải về kỹ thuật hay tài chính; đó là một vấn đề còn nền tảng hơn nhiều: riêng tư.

Lập luận về các giao dịch thanh toán bằng Stablecoin

Theo số liệu, quỹ đạo mở rộng của blockchain là không thể phủ nhận. Khối lượng giao dịch stablecoin đã bùng nổ, với dự báo cho thấy khối lượng giao dịch điều chỉnh đạt 10,1 nghìn tỷ USD vào năm 2025—tăng 75% so với 5,7 nghìn tỷ USD năm 2024. Ethereum dẫn đầu trong xu hướng này, xử lý hơn 7,8 nghìn tỷ USD giao dịch stablecoin điều chỉnh trong năm 2025, chiếm khoảng một phần ba tổng hoạt động stablecoin trên các blockchain. Mạng lưới này đã trở thành xương sống thanh toán cho đô la kỹ thuật số toàn cầu.

Đối với thanh toán xuyên biên giới, những lợi ích về hiệu quả là mang tính cách mạng. Hãy xem một ví dụ đơn giản: một công ty Mỹ thanh toán cho nhà thầu 1.000 USD bằng rupee Ấn Độ. Các kênh chuyển tiền truyền thống yêu cầu phí cao gấp 10 đến 70 lần so với các lựa chọn dựa trên blockchain. Chi phí chuyển khoản qua ngân hàng chỉ riêng đã dao động từ 15 đến 30 USD, cộng thêm phí trung gian ngân hàng và chênh lệch tỷ giá giữa 1,5% đến 3%. Trong khi đó, chuyển USDC hoặc USDT qua Ethereum, Solana hoặc Tron có thể hoàn tất trong vài giây đến phút với phí dưới 0,3 USD.

Tuy nhiên, Wise, Remitly, Payoneer và các hệ thống ngân hàng đại lý truyền thống vẫn chiếm ưu thế trên thị trường. Tại sao?

Cạm bẫy về Minh bạch

Câu trả lời nằm trong một nghịch lý: điểm mạnh lớn nhất của blockchain lại trở thành điểm yếu lớn nhất khi các doanh nghiệp xem xét thanh toán lương và nhà cung cấp.

Hạ tầng tài chính truyền thống hoạt động trong các silo mờ đục. Các tệp lương vẫn bị giới hạn trong phòng nhân sự, tài chính và ngân hàng. Các blockchain công khai xóa bỏ mô hình riêng tư này. Khi một công ty xử lý lương qua stablecoin trên bất kỳ sổ cái công khai nào, bất kỳ ai có trình duyệt khối đều có thể tái tạo lại các thông tin nhạy cảm về kinh doanh—phân phối lương, danh sách nhà cung cấp, thời điểm thanh toán và mối quan hệ nhà cung cấp. Trong khi địa chỉ ví trông có vẻ ẩn danh, các công cụ phân tích chuỗi nâng cao ngày càng làm cho tính ẩn danh này khó duy trì hơn.

Khi các CFO cân nhắc việc áp dụng blockchain cho các chức năng thanh toán quan trọng, họ luôn nhắc đến cùng một hạn chế: “Chúng tôi không thể để lộ các hoạt động kinh tế nội bộ ra công chúng.”

Tiết kiệm thời gian và chi phí có ý nghĩa gì nếu đổi lại là sự minh bạch trong vận hành?

Xây dựng trung gian phù hợp

Giải pháp không phải là từ bỏ blockchain—mà là xây dựng hạ tầng thanh toán đặc thù giúp duy trì hiệu quả của blockchain trong khi khôi phục quyền riêng tư.

Một số giao thức đang tiến xa hơn trong tầm nhìn này. Stable.xyz, được hậu thuẫn bởi Tether, hoạt động như một Layer-1 tương thích EVM cho phép các tổ chức thực hiện chuyển khoản peer-to-peer với thời gian hoàn tất dưới giây đồng hồ trong khi duy trì không gian sổ cái riêng tư riêng biệt. Thí nghiệm Mạng lưới Thanh toán của Circle theo hướng khác, xây dựng một hệ sinh thái có quyền truy cập hạn chế kết nối các ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán và các công ty fintech qua API thống nhất—cho phép chuyển USDC gần như tức thì trong khi duy trì tiêu chuẩn tuân thủ và rủi ro doanh nghiệp.

Celo, một Layer-2 của Ethereum, cung cấp phí stablecoin dưới cent với thời gian xác nhận khoảng 1 giây và gần đây tích hợp Nightfall, một lớp quyền riêng tư dựa trên bằng chứng không kiến thức. Điều này cho phép các giao dịch stablecoin B2B che giấu số lượng và danh tính đối tác trong khi vẫn duy trì các bằng chứng kiểm toán để tuân thủ.

Chỉ số đà phát triển

Việc áp dụng thị trường đang tăng tốc. Circle tiết lộ các cuộc thảo luận về lợi nhuận quý 3 năm 2024, nhấn mạnh các thỏa thuận triển khai ban đầu với các tổ chức tài chính lớn—Standard Chartered, Deutsche Bank, Société Générale và Santander. Tháng 2 năm 2025, việc Stripe mua lại nền tảng stablecoin Bridge trị giá 1,1 tỷ USD cho thấy các nhà cung cấp hạ tầng tài chính truyền thống hiện đã xem công nghệ thanh toán gốc blockchain là chiến lược.

Khoảng cách dữ liệu giữa các mạng lưới stablecoin và hệ thống truyền thống ngày càng thu hẹp theo từng quý. Khối lượng stablecoin đã tăng vọt từ việc chậm hơn Visa để đạt gấp 2,5 lần khả năng xử lý của Visa trong vòng ba năm, và từ khối lượng ACH nhỏ lẻ đến gần bằng một nửa số giao dịch của ACH. Quỹ đạo này rõ ràng không thể phủ nhận.

Con đường phía trước

Cuộc cách mạng thanh toán blockchain dành cho doanh nghiệp phụ thuộc vào việc giải quyết bài toán quyền riêng tư. Nếu các chuỗi thanh toán dành riêng có thể thực hiện xử lý lương theo lô qua một API duy nhất trong khi cho phép các kiểm toán viên được ủy quyền truy cập vào hồ sơ giao dịch, thì việc chấp nhận của các tổ chức sẽ tăng tốc. Hạ tầng đã có sẵn. Những gì còn lại là xác thực thị trường—chứng minh rằng các blockchain tăng cường quyền riêng tư có thể duy trì tiêu chuẩn tuân thủ doanh nghiệp mà không hy sinh hiệu quả khiến stablecoin trở thành các lựa chọn thay thế hấp dẫn cho hệ thống cũ.

Khi cân bằng đó đạt được, việc phá vỡ hệ thống ngân hàng đại lý truyền thống sẽ không còn là câu hỏi về khả năng, mà chỉ còn là thời điểm.