Gặt hái hàng tỷ đô la: cách meme coin trở thành cỗ máy khai thác giá trị nguy hiểm nhất

Không ai trong ngành crypto muốn bị xác nhận là kiến trúc sư đứng sau vụ bê bối tài chính lớn nhất năm 2025: các token tổng thống đã sụt giảm hơn 90% kể từ đỉnh, để lại hàng trăm nghìn nhà đầu tư trong cảnh nợ nần chồng chất. Gia đình Trump đã đạt được điều tưởng chừng như không thể — tận dụng ảnh hưởng chính trị của mình để rút hơn 350 triệu đô la từ thị trường tiền mã hóa chỉ trong vài ngày.

Cuối tuần thay đổi chính trị và tài chính

Vào giữa tháng 1, Washington chứng kiến một sự kiện chưa từng có tiền lệ. Khu nghỉ dưỡng của cặp đôi tổng thống tại Marte-Lago tạo ra sự phấn khích về “tiềm năng crypto” đến mức nhiều công ty trong ngành đã quyên góp hàng triệu đô la cho lễ nhậm chức, hy vọng hưởng lợi trong chính phủ mới. Ngay cuối tuần lễ nhậm chức, tổng thống đã công bố trên mạng xã hội một token mới gọi là TRUMP. Chỉ vài giờ sau, vợ ông ra mắt MELANIA.

Giá trị của các token này tăng vọt từ gần như bằng 0 lên hai chữ số trong vài giờ. Lúc đó, tổng giá trị các token trong tay gia đình tổng thống và các đối tác thương mại vượt quá 5 tỷ đô la. Sau đó, sự sụp đổ là không thể tránh khỏi: cả hai token mất từ 90% đến 99% giá trị trong vài ngày.

Những gì xảy ra phía sau hậu trường hé lộ một mạng lưới phức tạp gồm các trung gian, nhà điều hành ẩn danh và các nhà cung cấp kỹ thuật đã biến meme coins thành công cụ tinh vi nhất để thực hiện các vụ lừa đảo “pump and dump” quy mô tổng thống.

Ai thực sự phát hành các token này

Trong các tài liệu pháp lý, tên của Bill Zanker xuất hiện như người được ủy quyền hợp pháp của “Fight Fight Fight LLC” — tổ chức chịu trách nhiệm phát hành. Zanker, một doanh nhân 71 tuổi, đã là đối tác kinh doanh của tổng thống trong nhiều thập kỷ, từ các hội thảo về làm giàu nhanh đến các dự án gây quỹ thất bại.

Năm 2022, Zanker trở lại với một ý tưởng mới: NFT. Trump kiếm được ít nhất 7 triệu đô la từ việc bán các thẻ kỹ thuật số trị giá 99 đô la, trong đó ông được vẽ như một nhân vật hoạt hình thợ săn tương lai. Với lịch sử “kiếm tiền nhanh”, không ngạc nhiên khi Zanker dấn thân vào meme coins.

Tuy nhiên, Zanker sớm biến mất khỏi radar. Ông không trả lời cuộc gọi hay tin nhắn nào. Các điểm liên hệ công khai duy nhất của ông là một bữa tối gây tranh cãi với các nhà đầu tư crypto tỷ phú tại một câu lạc bộ golf ở Virginia, nơi tổng thống đến bằng trực thăng, phát biểu một bài phát biểu chung chung về “tự do crypto” rồi rời đi nhanh chóng.

Mẫu hình đằng sau sự hỗn loạn: Hayden Davis và mối liên hệ Argentina

Manh mối thực sự xuất hiện khi một lãnh đạo quốc gia thứ hai đối mặt với một vụ bê bối tương tự. Tháng 2, tổng thống Argentina Javier Milei ủng hộ một token gọi là “Libra” đã sụp đổ trong vòng vài giờ. Milei nhanh chóng xóa bỏ sự ủng hộ của mình trên mạng xã hội, nhưng dữ liệu blockchain — một hồ sơ công khai của tất cả các giao dịch crypto — không nói dối.

Một nhà điều tra chuyên về pháp y blockchain phát hiện ra những bất thường đáng ngờ: ai đó đã mua 1,1 triệu đô la TRUMP trong vài giây ( rõ ràng với thông tin nội bộ trước), bán ra sau ba ngày và kiếm được 100 triệu đô la. Trong trường hợp của MELANIA, chuỗi các giao dịch dẫn đến cùng một người hoặc nhóm đã tạo ra token này.

Cố vấn crypto của Milei tiết lộ danh tính của ông: Hayden Davis, một thanh niên sống ở bờ Đông nước Mỹ, tự giới thiệu là “chuyên gia khởi nghiệp” trên các nền tảng chuyên nghiệp. Vai trò thực sự của anh là điều phối các hoạt động meme coins có sự phối hợp cao.

Davis làm việc cùng cha là Tom và một mạng lưới các đối tác ẩn danh theo cấu trúc của “Kelsier Ventures” — một dạng ngân hàng bóng tối dành cho các nhà phát hành token. Mô hình của họ rất nhất quán: kết nối với các nhà sáng tạo token tổng thống, đảm bảo tài chính, thực hiện bán nội bộ với giá thấp, thúc đẩy giá một cách quy mô, rồi bán tất cả “một cách ẩn danh” khi đạt đỉnh lịch sử.

Theo phân tích dữ liệu công khai, Davis và các cộng sự đã kiếm hơn 150 triệu đô la từ các hoạt động này. Hơn một nửa trong số đó đến từ Libra.

Cơ sở hạ tầng: sàn giao dịch phi tập trung đứng sau hỗn loạn

Trong khi Davis thực hiện các hoạt động, anh cần một nền tảng kỹ thuật tinh vi. Đây là lúc Ming Yeow Ng xuất hiện, một giám đốc điều hành crypto người Singapore khoảng 40 tuổi, được biết đến trong ngành với biệt danh “Meow” — thậm chí avatar của anh là một con mèo đội mũ phi hành gia.

Ng đồng sáng lập Meteora, một nền tảng phi tập trung về phát hành và giao dịch tiền mã hóa. Khác với các nền tảng chuyên về meme coins, Meteora cung cấp nhiều linh hoạt hơn, tính ẩn danh cao hơn và khả năng thao túng tinh vi hơn. Ba token tổng thống chính —TRUMP, MELANIA và Libra— đều được phát hành trên Meteora.

Theo điều tra của Bloomberg, Ben Chow, lúc đó là CEO của Meteora, “rất tham gia” vào các đợt phát hành meme coins lớn của sàn. Davis thường xuyên nhắc đến “hướng dẫn của Chow” trong các liên lạc nội bộ. Một cựu cộng sự của Davis đã ghi hình cuộc gọi video trong đó Chow thừa nhận đã giới thiệu anh với “đội ngũ của Melania” vì “họ cần giúp đỡ”.

Khi vụ bê bối của Milei bùng nổ và mối liên hệ được tiết lộ, Chow từ chức. Tuy nhiên, Ng vẫn giữ quan điểm của mình: Meteora chỉ cung cấp “hỗ trợ kỹ thuật” mà không tham gia vào các hoạt động phi pháp. “Chúng tôi không điều chỉnh ý định của các nhà phát hành”, ông lập luận.

Triết lý ‘không phán xét’: cách Ming Yeow Ng xây dựng đế chế của mình

Trong một cuộc họp tại một quán cà phê mèo ở Singapore, Ng phát triển tầm nhìn về thị trường crypto là “thuần khiết” vì chỉ phản ánh “giá trị mà người dùng gán theo niềm tin của họ”. Ông cho rằng việc phán xét toàn bộ ngành dựa trên các vụ lừa đảo sẽ giống như “ném em bé ra sông”, một phép ẩn dụ ông dùng để giảm trách nhiệm của nền tảng mình.

Ng cũng đưa ra một tuyên bố gây sốc: “Đồng đô la cũng là một meme coin”. Lý do của ông là tất cả các tài sản tài chính đều dựa trên “niềm tin tập thể”, chứ không phải dựa trên các nền tảng thực sự. Do đó, theo logic của ông, phát hành token không có giá trị đầu tư cũng không khác gì cách các đồng tiền quốc gia hoạt động.

Triết lý “phi quy định vô luật lệ” này đã trở thành DNA của Meteora. Trong khi nền tảng của ông xử lý hàng trăm triệu đô la trong các giao dịch, Ng giữ thái độ công khai xa cách, tập trung vào phát triển kỹ thuật và mở rộng. Tháng 10 năm 2025, Meteora đã phát hành token riêng của mình với vốn hóa vượt quá 300 triệu đô la.

Sự sụp đổ và hậu quả

Đến đầu tháng 12, các con số kể câu chuyện thực sự về thảm họa: TRUMP giảm 92% còn 5,90 đô la; MELANIA giảm 99% còn chỉ 0,11 đô la — gần như không còn giá trị.

Hayden Davis biến mất khỏi ngành. Các mạng xã hội của anh trở nên không hoạt động, nhưng blockchain vẫn tiếp tục hiển thị các hoạt động của anh trong các meme coins khác. Anh đã trở thành kẻ bị xã hội ruồng bỏ ngay cả trong một ngành ghét bỏ quy định.

Một luật sư New York chuyên về tranh chấp thị trường đánh giá hiện tượng này là “máy trục lợi cuối cùng do những người cực kỳ có năng lực thiết kế”. Các vụ kiện vẫn đang diễn ra chống lại nhiều đối tượng trong hệ sinh thái, mặc dù chưa có ai trực tiếp cáo buộc gia đình tổng thống vi phạm pháp luật.

Di sản: thiếu quy định và xung đột lợi ích gia tăng

Thiếu sự giám sát của cơ quan quản lý là yếu tố chung trong toàn bộ câu chuyện này. Khi các nhà điều hành có thể kiếm hàng trăm triệu đô la từ các giao dịch nghi ngờ, các cơ quan quản lý truyền thống vẫn vắng mặt. Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) chỉ cảnh báo rằng “các luật chống gian lận khác có thể áp dụng”, nhưng chưa có công tố viên nào truy tố chính thức.

Trong khi đó, gia đình tổng thống đã đa dạng hóa các lợi ích crypto của mình: thúc đẩy mua dự trữ chiến lược bitcoin của chính phủ; một người con phát triển hoạt động khai thác bitcoin; chính phủ đẩy nhanh bán vũ khí cho các quốc gia đồng minh có ngành công nghiệp crypto phát triển; và ban hành ân xá cho các nhân vật chủ chốt trong ngành đã góp phần vào các dự án trước của gia đình.

Các influencer từng quảng bá meme coins tổng thống đã chuyển sang các thị trường đầu cơ mới. Các thị trường dự đoán, vốn từng bị chính quyền trước coi là “đặt cược bất hợp pháp”, nay phát triển mạnh mẽ với sự tham gia của các cố vấn tổng thống.

Kết luận: khi hype biến thành chính trị

Sự thật khó chịu là không ai trong các nhân vật chính — cả Zanker, Davis, Ng — thực sự nghĩ rằng họ đang làm điều gì sai trái, ít nhất là không theo khung đạo đức của chính họ. Đối với họ, meme coins đại diện cho một biên giới tài chính mới nơi các quy tắc cũ không còn áp dụng.

Điều mà câu chuyện về các token tổng thống tiết lộ sâu hơn một vụ lừa đảo đơn thuần. Nó phơi bày cách một ngành công nghiệp không có sự giám sát, kết hợp với ảnh hưởng chính trị, có thể tạo ra các cơ chế trục lợi chưa từng có.

Trong khi những người tổ chức các hoạt động này giữ im lặng — được bảo vệ bởi tính ẩn danh của blockchain và sự thờ ơ của các cơ quan quản lý — sẽ không thể biết hết quy mô của việc rút ruột hàng trăm triệu đô la trong thời gian ngắn như vậy. Thực sự, đổi mới của thị trường meme coins không phải về công nghệ, mà là cách biến các người nổi tiếng và lãnh đạo chính trị thành những người phân phối cuối cùng của vụ lừa đảo đầu cơ lớn nhất thập kỷ.