Ethereum đối mặt với dòng chảy vốn liên tục, nhưng các nhà nắm giữ kỳ cựu cho thấy sức mạnh tại các mức quan trọng

Hành động giá gần đây của Ethereum kể một câu chuyện về những tín hiệu mâu thuẫn. Trong khi ETH tiếp tục rút vốn từ các kênh tài chính truyền thống, các chỉ số on-chain cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang âm thầm tái định vị—một sự phân kỳ có thể định hình lại hướng đi của thị trường nếu đồng tiền điện tử này kiểm tra lại vùng hỗ trợ quan trọng 2,798.

Dòng vốn ETF rút khỏi thị trường báo hiệu sự thận trọng của tổ chức

Các quỹ ETF Ethereum đã trải qua dòng chảy ròng liên tục trong hai tuần qua, vẽ nên bức tranh về sự rút lui của các tổ chức. Trong suốt khoảng thời gian này, chỉ có một phiên giao dịch ghi nhận dòng vốn vào ròng, chủ yếu do hoạt động của Grayscale. Các ngày còn lại, nhà đầu tư liên tục rút khỏi vị thế, phản ánh sự do dự ở cấp tổ chức.

Dòng chảy này có vẻ mang tính chu kỳ hơn là do các yếu tố cơ bản. Giao dịch ETH hiện quanh mức 3.10K, bị mắc kẹt dưới ngưỡng tâm lý 3,000, với thị trường di chuyển ngang thay vì phá vỡ rõ ràng theo hướng nào. Sự củng cố này đã thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư và giữ các vị thế có đòn bẩy cao trong trạng thái chờ đợi.

Tuy nhiên, lịch sử cho thấy rằng hành động đi ngang kéo dài thường đi trước các chuyển động theo hướng rõ ràng. Nếu Ethereum có thể giữ vững vùng hỗ trợ quan trọng quanh 2,798, có thể sẽ chuẩn bị cho một đáy kiểm soát được và sự phục hồi sau đó.

Các nhà đầu tư dài hạn đang thay đổi cục diện

Dưới bề mặt, các nhà tham gia thị trường kỳ cựu đang thể hiện sự tự tin qua hành động của họ. Chỉ số Thay đổi Vị thế Ròng của các nhà HODler của Ethereum—theo dõi xem các nhà đầu tư dài hạn đang tích lũy hay phân phối—đã tăng mạnh. Chỉ số này hiện đang phát ra tín hiệu rút vốn phù hợp với các mức cực đoan nhất trong vòng năm tháng qua, cho thấy các nhà nắm giữ lâu dài đang chuyển từ trạng thái bán hoảng loạn sang chế độ tích trữ.

Sự thay đổi hành vi này quan trọng vì lịch sử cho thấy rằng khi các nhà nắm giữ dài hạn ngừng bán tháo và bắt đầu tái gia nhập, giá thường sẽ ổn định trở lại. Nếu chỉ số này chuyển sang vùng tích cực, đó sẽ là xác nhận chính thức rằng các nhà nắm giữ lớn tin vào khả năng phục hồi của Ethereum.

Kịch bản: 2,798 như điểm biến đổi

Ở mức hiện tại gần 3.10K, Ethereum vẫn dễ bị tổn thương trước các đợt giảm giá ngay lập tức nhưng có khả năng phục hồi ý nghĩa nếu giữ vững vùng hỗ trợ then chốt. Vùng 2,798 vừa đóng vai trò là một điểm kiểm tra kỹ thuật, vừa là một chỉ số tâm lý. Việc kiểm tra lại thành công và giữ vững mức này có thể đồng thời kích hoạt các hoạt động như săn lệnh dừng lỗ, thu hút các nhà mua mới, và thiết lập lại tâm lý thị trường để hướng tới 3,131 và xa hơn nữa.

Tuy nhiên, nếu Ethereum không thể bảo vệ mức 2,798, cấu trúc kỹ thuật sẽ bị suy yếu đáng kể. Một sự phá vỡ xuống dưới sẽ mở ra cánh cửa tới 2,681—mức này sẽ làm mất đi câu chuyện tăng giá và khiến các nhà giao dịch đối mặt với các đợt giảm mạnh hơn.

Kịch bản hiện tại phụ thuộc vào việc các yếu tố ETF cải thiện và sự tích lũy on-chain tiếp tục diễn ra. Hai tuần rút vốn là điều đáng chú ý, nhưng chưa đủ để kết luận. Mọi thứ đều phụ thuộc vào việc mức hỗ trợ quan trọng này có giữ vững hay không.