Các mô hình dự đoán cổ phiếu của Phố Wall đang báo hiệu điều gì cho năm 2026

Bối cảnh Thị trường

S&P 500 vừa kết thúc năm thứ ba liên tiếp với mức lợi nhuận hai chữ số ấn tượng. Phần lớn đà tăng này được thúc đẩy bởi sự hưng phấn về trí tuệ nhân tạo, với các công ty như Nvidia và Palantir Technologies mang lại lợi nhuận phi thường — khoảng 40% và 140% trong năm 2025, trong khi CoreWeave tăng hơn 300% từ đỉnh IPO tháng 3 đến giữa năm trước khi giảm trở lại.

Nhưng thị trường sẽ đi về đâu từ đây? Khi chúng ta bước vào năm 2026, một số chuyển biến đáng kể trong hành vi nhà đầu tư có vẻ sẽ xảy ra dựa trên điều kiện thị trường hiện tại và các mô hình lịch sử.

Kiểm tra Thực tế Định giá

Một trong những chỉ số nổi bật nhất: Tỷ lệ CAPE của S&P 500 theo Shiller hiện ở mức 39 tính đến cuối năm 2025 — mức chỉ số này mới chỉ từng xuất hiện một lần trước đây trong toàn bộ lịch sử của chỉ số. Chỉ số này đo lường định giá cổ phiếu bằng cách so sánh giá hiện tại với lợi nhuận trung bình trong thập kỷ qua. Ở mức này, cổ phiếu rõ ràng đang đắt đỏ theo tiêu chuẩn lịch sử.

Dự đoán ở đây rất rõ ràng — sự mở rộng định giá này có khả năng sẽ co lại trong năm 2026. Nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu lên tiếng về việc các tỷ lệ giá trên lợi nhuận đang ở mức cao, và phản ứng tự nhiên là chuyển hướng sang các cơ hội hợp lý hơn về giá. Khi sự điều chỉnh này xảy ra, nó sẽ tạo ra làn sóng mới các điểm vào cho các nhà đầu tư theo phong cách đối lập và định giá thấp.

AI Sẽ Phân biệt, Không Chỉ Chiếm Ưu Thế

Đúng vậy, cổ phiếu trí tuệ nhân tạo sẽ vẫn giữ vai trò quan trọng, nhưng dự báo thị trường chứng khoán năm 2026 cho thấy chúng sẽ không đơn thuần là động lực thúc đẩy S&P 500 tăng cao. Một sự phân chia đã bắt đầu hình thành: một số cổ phiếu AI chưa có lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng, nhưng các nhà đầu tư ngày càng yêu cầu các bằng chứng rõ ràng — các lộ trình rõ ràng để đạt lợi nhuận, lợi thế cạnh tranh bền vững và mô hình kinh doanh rõ ràng.

Điều này có nghĩa là năm 2026 sẽ phân biệt các nhà chơi AI tiềm năng với các tên tuổi chỉ dựa vào hype. Các tên tuổi lớn như Amazon và Nvidia có nền tảng vững chắc để duy trì sức mạnh, nhưng các công ty nhỏ hơn, sáng tạo cũng có thể đủ điều kiện nếu chứng minh được khả năng thực thi tốt. Ngược lại, nhiều tên AI đầu cơ có thể gặp khó khăn khi vốn tìm kiếm nội dung thực chất hơn là câu chuyện.

Ngoài AI, các ngành khác cũng mang lại cơ hội hấp dẫn. Dược phẩm, công nghiệp, và các công ty hướng tới người tiêu dùng có thể mang lại lợi nhuận vượt trội khi các nhà đầu tư mở rộng phân bổ vốn ra ngoài công nghệ.

Sự Trỗi Dậy của Cổ Phiếu Cổ Tức

Sau nhiều năm bị bỏ qua giữa cơn sốt AI, các cổ phiếu trả cổ tức đang đứng trước cơ hội thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư nhiều hơn. Trong khi một số công ty công nghệ lớn đã bắt đầu chia cổ tức, các cơ hội cổ tức dồi dào nhất thường nằm trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, hàng tiêu dùng và công nghiệp.

Khi các quản lý danh mục đầu tư đẩy mạnh chiến lược đa dạng hóa trong năm 2026, cổ phiếu cổ tức ngày càng trở nên hấp dẫn — chúng cung cấp dòng thu nhập thụ động ổn định bất kể điều kiện thị trường hay chu kỳ kinh tế. Những nhà đầu tư muốn tiếp xúc với nhóm này nên xem xét Dividend Kings — các công ty đã tăng cổ tức liên tiếp ít nhất 50 năm. Hồ sơ này cho thấy ban lãnh đạo ưu tiên lợi ích của cổ đông và có ý định duy trì cam kết này lâu dài.

Đầu Tư vào Máy Tính Lượng Tử: Cơ Hội Đầu Cơ

Cổ phiếu máy tính lượng tử gần đây đã tăng giá đáng kể khi các nhà đầu tư đặt cược vào tiềm năng biến đổi của công nghệ này. Các công ty từ các doanh nghiệp thuần về lượng tử như IonQ đến các tập đoàn công nghệ lớn như Alphabet đã đạt tiến bộ rõ rệt trong lĩnh vực này.

Tuy nhiên, máy tính lượng tử vẫn còn cực kỳ phức tạp — có thể mất nhiều năm trước khi xuất hiện các máy tính lượng tử ứng dụng rộng rãi. Dù vậy, các thông báo đột phá có thể kích hoạt các đợt tăng giá mạnh bất cứ lúc nào. Các nhà đầu tư theo xu hướng tăng trưởng có thể xem xét phân bổ nhỏ vào các công ty lượng tử chất lượng ngay bây giờ, hiểu rằng đây là một luận điểm dài hạn nơi các đợt biến động theo chu kỳ có thể tạo cơ hội vào thời điểm thích hợp cho vốn kiên nhẫn.

Kết Luận về Dự đoán Cổ phiếu năm 2026

Năm tới hứa hẹn sẽ có sự phân biệt rõ ràng. Thời kỳ “bất kỳ cổ phiếu AI nào cũng tăng” dường như đang kết thúc. Thay vào đó, dự báo cho năm 2026 nhấn mạnh sự chọn lọc — lựa chọn các công ty có lợi nhuận hoặc sắp có lợi nhuận, có các rào cản cạnh tranh bền vững, khám phá các ngành bị bỏ quên như cổ tức và các cơ hội lượng tử mới nổi, đồng thời luôn cảnh giác với các mức định giá lịch sử cho thấy khả năng thị trường điều chỉnh để tạo ra các cơ hội thực sự.

Đa dạng hóa theo ngành, không tập trung vào các xu hướng nóng, sẽ mang lại các khoản lợi nhuận đáng tin cậy nhất khi thị trường trưởng thành vượt ra ngoài câu chuyện AI của năm 2025.