Sự sụt giảm của SoundHound AI vào tháng 12: Khi tin tốt gặp phải sự xoay vòng của thị trường

Nghịch lý về Thời điểm

SoundHound AI(NASDAQ: SOUN) trải qua một đợt giảm mạnh 39,4% vào tháng 12 năm 2025, một sự điều chỉnh gây bối rối khi xem xét rằng công ty đã công bố một mối quan hệ hợp tác mang tính bước ngoặt. Chuyên gia công nghệ điều khiển bằng giọng nói đã tích hợp hệ thống đặt bàn nhà hàng của mình với OpenTable, mở rộng khả năng tiếp cận hơn 60.000 địa điểm ăn uống. Tuy nhiên, sự phát triển tích cực này lại đến đúng vào thời điểm sai trong chu kỳ thị trường.

Nguyên nhân? Một sự chuyển dịch lớn hơn trong tâm lý nhà đầu tư khỏi các doanh nghiệp không có lợi nhuận, tăng trưởng cao. SoundHound AI đại diện cho định nghĩa điển hình của loại hình này—một công ty tiêu thụ lượng tiền mặt tích lũy trong khi chạy đua hướng tới lợi nhuận. Với $269 triệu đô la dự trữ không nợ và doanh thu quý gần đây tăng 68% so với cùng kỳ năm ngoái, các yếu tố cơ bản kể một câu chuyện khác. Tập trung vào lợi nhuận của Phố Wall lại kể một câu chuyện khác.

Phá vỡ chu kỳ đầu cơ

Tiếng ồn xung quanh SoundHound AI đã thay đổi về bản chất trong những tháng gần đây. Những gì từng giống như các mô hình giao dịch dựa trên đầu cơ thuần túy—nơi các cuộc trò chuyện trên mạng xã hội và các cuộc thảo luận trực tuyến thúc đẩy biến động giá—dần dần tan biến thành một điều gì đó hợp lý hơn.

Khối lượng giao dịch hàng ngày giảm 48% trong vòng ba tháng, cho thấy các nhà giao dịch bình thường đã phần lớn rút khỏi các vị thế của họ. Cổ phiếu hiện giao dịch khoảng 50% dưới đỉnh tháng 10, nhưng sự giảm này phản ánh việc định giá lại thực sự chứ không phải các chiến dịch bán hàng phối hợp. Những thay đổi này thể hiện đặc điểm của một hiện tượng đầu cơ trước đây đang tiến hóa thành lĩnh vực cổ phiếu tăng trưởng hợp pháp.

Rủi ro thực thi vẫn còn hiện hữu

Thử thách thực sự của SoundHound AI nằm ở phía trước. Công ty đã ký các hợp đồng nhiều năm hứa hẹn dòng doanh thu, nhưng chỉ khi ban lãnh đạo cung cấp các hệ thống AI tinh vi cho các ứng dụng giao diện giọng nói. Các ông lớn công nghệ có đủ nguồn lực để thách thức lợi thế này, đặc biệt là trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt trong phát triển trí tuệ nhân tạo.

Tổ chức này mang lại uy tín thực sự cho thử thách này—lãnh đạo có kinh nghiệm, nghiên cứu bền bỉ suốt hai thập kỷ phát triển AI, và liên tục đổi mới trong tương tác giữa con người và máy tính. Đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn quan sát quá trình thực thi dài hạn, cơ hội vẫn còn mở để tham gia vào câu chuyện công nghệ mới nổi này.

Sự điều chỉnh tháng 12, nhìn qua lăng kính này, thể hiện cơ hội chứ không phải thất bại—một cơ hội để các nhà đầu tư nghiêm túc thiết lập vị thế trong một công ty đang chuyển đổi từ chu kỳ hype sang thực thi vận hành.