Thị trường trái phiếu tăng mạnh nhờ bức tranh việc làm ảm đạm hơn

Trái phiếu kho bạc Mỹ thể hiện sức mạnh đáng kể trong phiên thứ Tư, đảo ngược đà giảm của ngày hôm trước với xu hướng tăng rõ rệt. Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm giảm 4.1 điểm cơ bản, đóng cửa ở mức 4.138%, phản ánh sự trở lại của nhà đầu tư với các chứng khoán cố định. Đà tăng ấn tượng này chủ yếu do số liệu tuyển dụng tư nhân thất vọng, thấp hơn dự kiến của các nhà phân tích.

Dữ liệu việc làm ảnh hưởng đến tâm lý thị trường

Báo cáo việc làm của ADP cho thấy việc tạo việc làm trong khu vực tư nhân tháng 12 thấp hơn kỳ vọng. Nhà xử lý bảng lương báo cáo tăng 41,000 vị trí trong tháng, giảm so với con số điều chỉnh giảm còn 29,000 trong tháng 11. Các nhà đầu tư đã dự đoán tăng 47,000 việc làm, trong khi số liệu ban đầu của tháng 11 là 32,000 việc làm giảm sau đó đã được điều chỉnh thấp hơn. Sự tăng trưởng việc làm yếu hơn dự kiến này đã ảnh hưởng đáng kể đến vị thế của nhà đầu tư, dẫn đến dòng tiền chạy vào các trái phiếu an toàn hơn.

Thêm vào đó, Bộ Lao động tiết lộ rằng số lượng vị trí tuyển dụng của Mỹ giảm mạnh hơn dự báo trong tháng 11. Tác động kết hợp của hoạt động tuyển dụng yếu hơn và giảm số lượng việc làm đã tạo tiền đề cho sự phục hồi của thị trường trái phiếu trong ngày thứ Tư.

Ngành dịch vụ cung cấp lực đẩy ngược lại

Dù có những tín hiệu hỗn hợp từ thị trường lao động, Viện Quản lý Cung ứng (ISM) đã mang lại bất ngờ tích cực với chỉ số hoạt động dịch vụ tháng 12. PMI Dịch vụ của ISM tăng lên 54.4 từ mức 52.6 của tháng 11, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2024 với 56.0. Sự phục hồi bất ngờ này trái ngược với kỳ vọng của các nhà kinh tế về việc giảm xuống còn 52.3, cho thấy sức mạnh tiềm ẩn của nền kinh tế dịch vụ bất chấp những khó khăn trong tuyển dụng.

Các thử thách kinh tế sắp tới

Báo cáo việc làm chính thức của Bộ Lao động dự kiến phát hành vào thứ Sáu sẽ là một thử thách quan trọng cho hướng đi của thị trường. Các nhà kinh tế dự báo tăng 60,000 việc làm trong tháng 12 so với mức tăng 64,000 của tháng 11, đồng thời dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm nhẹ xuống còn 4.5% từ 4.6%. Những số liệu này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến động thái giao dịch trái phiếu cố định trong tuần cuối cùng của năm.

Hoạt động thị trường vào thứ Năm dự kiến vẫn nhạy cảm với các dữ liệu kinh tế khác, đặc biệt là số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và số liệu thâm hụt thương mại, có thể kích hoạt các hoạt động điều chỉnh vị thế trái phiếu thêm nữa.