Cà phê Arabica phục hồi khi thời tiết khô hạn ở Brazil thắt chặt nguồn cung toàn cầu

Hợp đồng tương lai cà phê Arabica ghi nhận mức tăng vững chắc vào thứ Hai, tăng +2.05% (+0.57%), trong khi hợp đồng cà phê Robusta giảm -0.91%, phản ánh sự khác biệt trong động thái cung ứng giữa hai loại cà phê chính.

Thiếu hụt lượng mưa tại Brazil thúc đẩy đà tăng của Arabica

Yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất vượt trội của Arabica nằm ở mô hình lượng mưa thấp hơn trung bình tại Brazil. Minas Gerais, khu vực trồng Arabica hàng đầu thế giới, chỉ nhận được 47.9 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1—chỉ bằng 67% mức trung bình lịch sử, theo Somar Meteorologia. Thiếu hụt độ ẩm này đã trở thành yếu tố tích cực chính cho giá Arabica, khi các mối lo ngại về căng thẳng mùa vụ gia tăng.

Thêm vào đó, đồng nội tệ của Brazil đã tăng lên mức cao nhất trong 3 tuần so với đô la Mỹ. Real mạnh hơn thường làm giảm động lực xuất khẩu của các nhà sản xuất cà phê Brazil, có thể giảm áp lực bán trong ngắn hạn.

Sự tăng mạnh của Robusta tại Việt Nam ảnh hưởng đến loại cà phê cạnh tranh

Ngược lại, cà phê Robusta đối mặt với những khó khăn từ việc mở rộng xuất khẩu mạnh mẽ của Việt Nam. Văn phòng Thống kê Quốc gia Việt Nam cho biết hôm thứ Hai rằng xuất khẩu cà phê năm 2025 tăng +17.5% so với cùng kỳ năm trước lên 1.58 triệu tấn—một bước nhảy đáng kể đã làm giảm lo ngại về nguồn cung toàn cầu cho cà phê Robusta và gây áp lực giảm giá xuống mức thấp nhất trong một tuần.

Dữ liệu kho chứa cho thấy tín hiệu hỗn hợp

Mức tồn kho Arabica theo dõi của ICE đã thể hiện sự biến động, giảm xuống mức thấp nhất trong 1.75 năm là 398,645 bao vào tháng 11 trước khi phục hồi lên 456,477 bao vào cuối tháng 12. Kho Robusta cũng giao dịch đi ngang, giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm là 4,012 lô giữa tháng 12 trước khi bật lên 4,278 lô vào cuối tháng.

Nhu cầu tại Mỹ vẫn còn yếu dù đã giảm thuế

Việc mua cà phê của Mỹ đã trải qua cú sốc đáng kể trong giai đoạn áp dụng thuế Trump. Nhập khẩu cà phê Brazil của Mỹ từ tháng 8 đến tháng 10 giảm 52% xuống còn 983,970 bao so với cùng kỳ năm 2024. Mặc dù các mức thuế này đã được giảm, mức tồn kho cà phê của Mỹ vẫn còn hạn chế, cho thấy nhu cầu mua có thể tăng tốc nếu giá ổn định.

Triển vọng sản xuất toàn cầu nghiêng về phía dư thừa

Cơ quan dự báo mùa vụ Brazil, Conab, đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 2.4% lên 56.54 triệu bao vào tháng 12, báo hiệu một bức tranh cung ứng dồi dào hơn. Trong khi đó, sản lượng Robusta của Việt Nam dự kiến sẽ tăng 6% so với cùng kỳ lên 1.76 triệu tấn (29.4 triệu bao) cho năm 2025/26—đỉnh cao trong 4 năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết sản lượng có thể đạt cao hơn 10% so với vụ trước nếu thời tiết thuận lợi.

Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại thương USDA dự báo sản lượng cà phê toàn cầu trong năm 2025/26 sẽ đạt kỷ lục 178.848 triệu bao, tăng 2.0% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sản lượng Arabica dự kiến giảm 4.7% xuống còn 95.515 triệu bao, trong khi sản lượng Robusta tăng 10.9% lên 83.333 triệu bao—một sự dịch chuyển cấu trúc có lợi cho thị trường Robusta.

Kết luận: Dư thừa nguồn cung có khả năng hạn chế đà tăng tiếp theo

Trong khi cà phê Arabica nhận được hỗ trợ từ các lo ngại về thời tiết tại Brazil, bối cảnh toàn cầu vẫn nghiêng về phía nguồn cung dồi dào. Tồn kho cuối kỳ dự kiến giảm chỉ còn 5.4% xuống còn 20.148 triệu bao vào cuối mùa vụ, cho thấy thị trường sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng đáng kể nếu không có gián đoạn nguồn cung lớn. Các nhà giao dịch nên theo dõi dự báo thời tiết tại Brazil và tốc độ xuất khẩu của Việt Nam như các chỉ số chính cho các biến động hướng đi trong thời gian tới.