## Đặt cược $3M Nike của Tim Cook Báo hiệu nhiều hơn sự tự tin cá nhân—Đây là ý nghĩa thực sự của nó

**Khi những người trong cuộc đặt cược gấp đôi, thị trường nên chú ý.** Gần đây, Tim Cook của Apple đã thêm 50.000 cổ phiếu Nike vào danh mục đầu tư của mình, nâng tổng số cổ phần đầu tư lên mức cao mới. Với mức giá trung bình 58,97 đô la mỗi cổ phiếu, cam kết mới $3 triệu đô này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Một trong những giám đốc điều hành thành công nhất trong ngành công nghệ nhìn thấy gì ở một gã khổng lồ thể thao đang gặp khó khăn?

Hành trình của Cook tự nó đã nói lên tất cả. Năm 1998, ông đã thực hiện bước ngoặt trong sự nghiệp thay đổi mọi thứ—rời bỏ vị trí thoải mái tại Compaq để gia nhập một công ty underdog tên là Apple Computer. Nhiều thập kỷ trôi qua, và quyết định đó đã giúp xây dựng nên một trong những công ty có giá trị nhất thế giới. **Giờ đây, vào thời điểm cổ phiếu Nike bị tấn công dữ dội và niềm tin của nhà đầu tư đang lung lay, Cook lại thực hiện một cược tính toán khác.** Và lần này, niềm tin của ông có thể tiết lộ điều gì đó quan trọng về khả năng phục hồi thực sự của công ty.

## Chiến lược đang hình thành dưới sự lãnh đạo mới

Chương trước của Nike dưới thời John Donahoe không diễn ra như kế hoạch. Việc thúc đẩy bán hàng trực tiếp tới người tiêu dùng, kết hợp với việc quá phụ thuộc vào các thương hiệu phong cách sống đã cũ, khiến công ty dễ bị tổn thương. Doanh thu giảm sút, lợi nhuận thu hẹp, và hội đồng quản trị đã thay đổi lãnh đạo. Elliott Hill, người được bổ nhiệm làm CEO mới vào cuối năm 2024, đang thực hiện chiến lược mà Nike gọi là "Chiến thắng ngay bây giờ" (Win Now).

Kế hoạch tập trung vào ba trụ cột: **tăng cường đổi mới sản phẩm trong lĩnh vực thể thao, xây dựng lại các mối quan hệ bán buôn đã bị cắt bỏ trước đó, và quản lý tồn kho một cách quyết đoán.** Ngoài ra, công ty còn tăng cường mối quan hệ với các vận động viên hàng đầu để nâng cao uy tín thương hiệu và phạm vi thị trường. Nếu thực hiện đúng cách, cuốn sổ chiến lược này phản ánh những gì Apple đã làm nhiều lần trong lĩnh vực điện tử cá nhân—dựa vào sức mạnh thương hiệu trong khi duy trì sự tập trung không ngừng vào đổi mới.

Tuy nhiên, kết quả cho đến nay vẫn còn hỗn hợp. Doanh thu quý 2 tăng trưởng khiêm tốn 1% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi Trung Quốc—một trong những thị trường thể thao phát triển nhanh nhất thế giới—báo cáo giảm doanh số 17%. Biên lợi nhuận EBIT giảm 35% trong cùng kỳ. Đây không phải là những con số thường thu hút các nhà đầu tư tinh tường trong giai đoạn chuyển đổi.

**Tuy nhiên, Cook đã nhìn thấy chính xác điều ông đang tìm kiếm: một công ty có chiến lược đúng đắn, lãnh đạo phù hợp, và một lộ trình rõ ràng để phục hồi.** Trong báo cáo lợi nhuận gần đây, Hill thừa nhận còn nhiều việc phải làm nhưng nhấn mạnh, "Chúng tôi đang ở giữa vòng đấu của sự trở lại." Thêm vào đó, ông đã vạch ra con đường trở lại mức EBIT hai chữ số—một chỉ số, nếu đạt được, có thể mở khóa tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

## Tại sao thời điểm này lại quan trọng

Giá cổ phiếu thường giảm sâu nhất khi các cuộc chuyển đổi gặp phải trì hoãn bất ngờ. Cổ phiếu Nike giảm 10% sau báo cáo lợi nhuận, khi một số nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu thời gian phục hồi có bị kéo dài hay không. Sự hoài nghi của thị trường, kết hợp với các yếu tố cản trở ngắn hạn như tác động của thuế quan và các thách thức đặc thù tại Trung Quốc, đã tạo ra môi trường chính xác để niềm tin của người trong cuộc trở nên đặc biệt có giá trị.

Khoản đầu tư của Cook gửi đi một tín hiệu rõ ràng: **Một nhà điều hành có kinh nghiệm tin rằng chiến lược kinh doanh nền tảng là hợp lý và đang tiến triển theo kế hoạch.** Là thành viên của hội đồng Nike và người đã tổ chức thành công sự hồi sinh đáng kể của Apple, góc nhìn của ông mang trọng lượng mà các nhà phân tích bình thường không thể sánh bằng.

Xét về định giá, mức giá hiện tại của Nike có vẻ đã bị chiết khấu nếu công ty thực hiện thành công kế hoạch của mình. Nếu công ty đạt được mức EBIT hai chữ số như quản lý đã đề ra, lợi nhuận có thể mở rộng khoảng 50% mà không cần tăng doanh thu—chỉ cần một sự phục hồi vừa phải trong doanh số bán hàng, tiềm năng tăng trưởng trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết.

## Ảnh hưởng đầu tư rộng hơn

Câu hỏi không phải là Nike có thể chuyển mình trong một đêm hay không. **Câu hỏi là liệu sự sẵn sàng của Tim Cook để bỏ ra $3 triệu đô của chính mình có đại diện cho loại niềm tin thông thái thường đi trước sự tăng giá đáng kể của cổ phiếu hay không.** Lịch sử cho thấy có thể. Một giám đốc điều hành đẳng cấp như Cook không dễ dàng thực hiện những bước đi như vậy, đặc biệt khi câu chuyện chuyển đổi đang bị đặt dấu hỏi.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi quá trình phục hồi của Nike, hành động của Cook là một điểm dữ liệu đáng xem xét—không phải như một kết quả chắc chắn, mà như một bằng chứng cho thấy ai đó có kiến thức vận hành sâu rộng và khả năng phán đoán đã được chứng minh nhận thấy cơ hội ở nơi người khác chỉ thấy thử thách.