Hai cổ phiếu mang lại lợi suất vượt trội và thực sự hợp lý cho nhà đầu tư thu nhập

Tại sao những cổ phiếu trả cổ tức cao này xứng đáng được chú ý

Khi lợi suất trái phiếu giảm trên toàn thị trường, việc tìm kiếm các công ty chất lượng sẵn sàng phân phối lượng tiền mặt đáng kể cho cổ đông ngày càng trở nên hấp dẫn. Hai cái tên nổi bật trong thị trường hiện tại là Verizon Communications và Upbound, cả hai đều cung cấp khoản trả cổ tức hấp dẫn xứng đáng xem xét nghiêm túc cho danh mục đầu tư tập trung vào thu nhập. Nhưng việc hiểu rõ điều gì làm nên đặc điểm của từng công ty—và những rủi ro đi kèm với sự hào phóng đó—là điều cần thiết trước khi xuống tiền.

Tập đoàn Viễn thông: Cổ tức ổn định 7% của Verizon

Verizon Communications thu hút sự chú ý với lợi suất cổ tức 7%, cao nhất trong các thành viên của Dow Jones Industrial Average. Công ty phục vụ 146,1 triệu tài khoản tiêu dùng và doanh nghiệp qua mạng lưới không dây của mình, đã trở thành biểu tượng của các khoản trả cổ tức đáng tin cậy.

Điểm mạnh nằm ở sự nhất quán. Verizon vừa kỷ niệm 19 năm liên tiếp tăng cổ tức, cho thấy sự tự tin của ban quản lý vào khả năng tạo ra tiền mặt của doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận ròng đã vượt quá 10% trong 11 năm liên tiếp—một thành tích đáng chú ý trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt của ngành viễn thông. Với định giá hiện tại dưới 9 lần lợi nhuận sau thuế của quá khứ và 8 lần dự báo trong tương lai, cổ phiếu cũng có vẻ hợp lý về giá.

Nhưng đây là điểm cần lưu ý: tăng trưởng doanh thu vẫn còn hạn chế. Trong 16 năm qua, Verizon không đạt được mức tăng trưởng doanh thu hàng năm 6%, thậm chí có 4 năm giảm rõ rệt. Dù đẩy mạnh triển khai 5G và đầu tư hạ tầng, các nhà phân tích dự báo doanh thu hàng năm chỉ tăng 1-3% trong 4 năm tới. Công ty về cơ bản là một “con bò sữa” trưởng thành hơn là một động lực tăng trưởng.

Điểm sáng là tính bền vững. Với tỷ lệ cổ tức trên lợi nhuận sau thuế là 58%, Verizon có dư địa đáng kể để duy trì chuỗi tăng trưởng hàng năm của mình. Trong 20 năm nữa nếu không có gì gây trở ngại. Miễn là điện thoại thông minh vẫn phổ biến—một giả định an toàn—thì các khoản phân phối của Verizon vẫn sẽ đều đặn.

Lựa chọn có lợi suất cao hơn: Cơ hội 8.8% từ Upbound

Nếu Verizon tượng trưng cho sự ổn định, Upbound lại là lựa chọn không thể bỏ qua cho những nhà đầu tư thích thu nhập cao, sẵn sàng chấp nhận biến động. Giao dịch với lợi suất lên tới 8.8%, công ty (trước đây là Rent-A-Center trước khi đổi tên vào năm 2023) đã gặp nhiều khó khăn—cổ phiếu đã giảm gần 40% trong năm qua.

Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản cho thấy câu chuyện khác xa so với hành động giá gần đây. Công ty vận hành 1.700 địa điểm trên khắp Bắc Mỹ trong lĩnh vực thuê mua đồ nội thất, điện tử và thiết bị gia dụng. Quan trọng hơn, ban quản lý đã thành công trong việc đa dạng hóa ngoài lĩnh vực cốt lõi. Mua lại Acima vào năm 2021, một nền tảng fintech cho phép thuê mua đồ cho các nhà bán lẻ khác, đã tạo đà tăng trưởng mới. Brigit, một ứng dụng tài chính với hơn 12 triệu người dùng giúp xây dựng tín dụng, cung cấp thêm nguồn doanh thu.

Doanh thu đang tăng trưởng ở mức cao một chữ số với lợi nhuận cải thiện. Công ty đã tăng cổ tức 5 lần kể từ khi khôi phục phân phối vào cuối 2019 và liên tục vượt kỳ vọng hàng quý trong 12 tháng qua.

Định giá thể hiện rõ cơ hội: Upbound giao dịch với chỉ 4 lần lợi nhuận điều chỉnh sau thuế của quá khứ, với các nhà phân tích dự báo lợi nhuận sẽ tăng trưởng hai chữ số trong tương lai. Trên cơ sở giá trị doanh nghiệp, P/E dự phóng gần như dưới 10.

Thừa nhận vấn đề lớn nhất

Đây là điểm mà cả hai khoản đầu tư đều cần tôn trọng giới hạn của chúng. Điểm yếu chính của Upbound là khách hàng của nó—những người ở cuối thấp của thang tín dụng, chịu rủi ro không cân xứng trong các thời kỳ suy thoái kinh tế. Một cuộc suy thoái có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến nhu cầu thuê mua và các ứng dụng xây dựng tín dụng. Thêm vào đó, công ty mang nợ đáng kể, làm tăng rủi ro này.

Thách thức của Verizon hoàn toàn khác nhưng không kém phần thực tế: nó hoạt động trong một thị trường trưởng thành với ít động lực tăng trưởng. Các nhà đầu tư chấp nhận lợi suất 7% về cơ bản đang đặt cược rằng công ty duy trì quỹ đạo hiện tại, chứ không phải mở rộng đáng kể.

Kết luận

Cả hai cổ phiếu đều mang lại những giải pháp thu nhập có thể gọi là không cần suy nghĩ trong môi trường lãi suất thấp hơn. Verizon phù hợp với các nhà đầu tư bảo thủ ưu tiên sự ổn định và cam kết rõ ràng về lợi nhuận cho cổ đông. Upbound thu hút những ai thoải mái với rủi ro cao hơn để đổi lấy lợi suất hiện tại vượt trội và khả năng tăng giá vốn nếu giả thuyết phục hồi đúng.

Điều quan trọng là phù hợp từng khoản đầu tư với mức độ chấp nhận rủi ro và khung thời gian của bạn. Không phải ai cũng phù hợp, nhưng cả hai đều mang lại giá trị thực sự cho các nhà đầu tư hướng tới thu nhập, những người hiểu rõ những gì họ đang mua.