Hai khoản đầu tư thu nhập lợi suất cao đáng xem xét trong môi trường lãi suất ngày nay

Lãi suất giảm đang đưa cổ phiếu trả cổ tức trở lại trọng tâm. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất chuẩn sáu lần trong năm 2024 và 2025, các cổ phiếu sinh lợi cao đột nhiên trở nên hấp dẫn hơn nhiều so với trái phiếu và CD. Hãy cùng phân tích hai lựa chọn thu nhập vững chắc xứng đáng được chú ý.

Realty Income (NYSE: O) — Đầu tư Bất động sản Thương mại

Realty Income nổi bật là một trong những REIT cổ phần lớn nhất thế giới, vận hành danh mục khổng lồ gồm hơn 15.500 bất động sản thương mại tại Mỹ và châu Âu. Cách hoạt động của doanh nghiệp này là: mua bất động sản, cho thuê cho khách thuê, và chia sẻ thu nhập từ thuê nhà. Là một REIT thuê trọn gói, khách thuê tự chịu trách nhiệm bảo trì, bảo hiểm và thuế tài sản — một lợi thế lớn cho dòng tiền của công ty.

Điểm mạnh của Danh mục

Chìa khóa giúp Realty bền vững là dựa vào khách thuê. Công ty tập trung vào bán lẻ chống suy thoái, đặc biệt là các hiệu thuốc, cửa hàng tiện lợi và nhà bán lẻ giảm giá. Ba khách thuê lớn nhất của họ là 7-Eleven (3.3% của tiền thuê cơ bản hàng năm), Dollar General (3.2%), và Walgreens (3.1%). Mặc dù trong những năm gần đây có một số cửa hàng đóng cửa, các khách thuê mạnh hơn đã mở rộng hoạt động đủ để bù đắp áp lực.

Các số liệu chứng minh điều đó: Realty duy trì tỷ lệ lấp đầy 98,7% tính đến Quý 3 năm 2025, phù hợp với tỷ lệ trên 96% kể từ khi niêm yết công khai năm 1994. Công ty đã tăng cổ tức 132 lần kể từ IPO — là minh chứng cho sự ổn định thu nhập.

Câu chuyện Thu nhập

Realty phải phân phối ít nhất 90% thu nhập chịu thuế dưới dạng cổ tức, tạo ra dòng tiền thanh toán đáng tin cậy. Quỹ hoạt động điều chỉnh (AFFO) trên mỗi cổ phiếu dự kiến sẽ tăng từ $4.19 năm 2024 lên $4.25-$4.27 năm 2025, đủ để trang trải mức cổ tức dự kiến là $3.22 mỗi cổ phiếu. Điều này tương ứng với lợi suất kỳ vọng là 5,6%.

Tại $57 mỗi cổ phiếu, cổ phiếu này giao dịch với mức 13 lần AFFO dự kiến năm 2025 — vùng định giá hợp lý cho một nhà tạo thu nhập phòng thủ.

Energy Transfer (NYSE: ET) — Máy Thu Thu nhập Đường Ống Dầu

Energy Transfer vận hành một mô hình thu nhập hoàn toàn khác. Là một hợp tác giới hạn chính (MLP), công ty quản lý hơn 140.000 dặm đường ống qua 44 bang, cung cấp dịch vụ vận chuyển, lưu trữ và xử lý khí tự nhiên, LNG, khí lỏng tự nhiên, dầu thô và các sản phẩm tinh chế.

Tại sao Mô hình “Đường Thu Phí” hoạt động

Điều đặc biệt là: Energy Transfer không dựa vào giá hàng hóa. Thay vào đó, họ tính phí các công ty khai thác và tinh chế để vận chuyển sản phẩm qua hạ tầng của mình. Dù dầu mỏ giao dịch ở mức (hoặc $150, dòng tiền vẫn ổn định. Đây là mô hình doanh nghiệp giống như tiện ích thực sự, được bảo vệ khỏi biến động giá.

Tăng trưởng dòng tiền và phân phối

Các số liệu cho thấy sự tăng trưởng liên tục. Dòng tiền phân phối điều chỉnh )DCF$50 — số tiền thực sự để tài trợ cho các khoản phân phối — đã tăng từ $5.74 tỷ năm 2020 lên $8.36 tỷ năm 2024. Các khoản phân phối hàng năm cũng tăng từ $2.47 tỷ lên $4.39 tỷ trong cùng kỳ. Sự tăng trưởng này đến từ các thương vụ mua lại chiến lược, mở rộng Permian Basin, và nhu cầu xuất khẩu LNG tăng.

Triển vọng trong tương lai

Các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận trên mỗi đơn vị của Energy Transfer (EPU) sẽ tăng 4% lên $1.34 vào năm 2025, đủ để trang trải mức phân phối dự kiến là $1.33 mỗi đơn vị — lợi suất 8%. Một phần lợi suất này là lợi nhuận thuế hiệu quả của việc hoàn vốn vốn, trong khi phần còn lại được tài trợ bởi DCF điều chỉnh.

Tại (mỗi cổ phiếu, cổ phiếu này giao dịch với mức 13 lần dự kiến EPU năm 2025. Định giá này làm cho nó hấp dẫn đối với các nhà đầu tư thu nhập tập trung vào giá trị.

So sánh

Cả hai cổ phiếu đều mang lại lợi suất đáng kể trong môi trường lãi suất giảm. Realty Income thu hút những ai tìm kiếm sự ổn định phòng thủ với lợi suất 5,6% và tỷ lệ lấp đầy như pháo đài. Energy Transfer thu hút những ai thoải mái với MLP, mang lại lợi suất cao hơn 8% qua mô hình đường ống thu phí.

Điểm chung lợi thế: cả hai đều giao dịch với định giá hợp lý )13x các chỉ số dự kiến trong tương lai$17 và sẽ hưởng lợi khi nhiều nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập chuyển sang cổ phiếu trả cổ tức khi lãi suất đang giảm. Không phải cổ phiếu nổi bật, nhưng cả hai đều mang lại điều quan trọng nhất cho nhà đầu tư thu nhập — các khoản thanh toán ổn định, tăng trưởng dựa trên mô hình doanh thu định kỳ.