Dưới đây là câu đố khiến thị trường luôn trong trạng thái chờ đợi: cổ phiếu tiếp tục tăng trưởng trong khi dữ liệu thị trường lao động lại báo hiệu cảnh báo suy thoái. Sự khác biệt này? Nó đã trở thành con voi trong phòng đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư.

Theo các chiến lược gia thị trường, sự ngắt quãng này phụ thuộc vào việc liệu các đợt cắt lãi suất của Fed có thực sự dẫn đến việc làm ổn định hay không. Thị trường chứng khoán có vẻ tin vào kịch bản hạ cánh mềm, nhưng các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp và xu hướng tăng trưởng tiền lương lại cho thấy một câu chuyện khác phía dưới.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu cổ phiếu có thể tiếp tục tăng nữa hay không—mà là khi nào sự mâu thuẫn này sẽ được giải quyết. Lịch sử cho thấy những khoảng cách này không tồn tại mãi mãi. Khi thực tế bắt kịp, các động thái có thể diễn ra nhanh chóng. Đối với bất kỳ ai nắm giữ tài sản rủi ro, việc hiểu rõ sự căng thẳng này là rất quan trọng. Một sự suy giảm của thị trường lao động cuối cùng phá vỡ sự phủ nhận của thị trường có thể nhanh chóng định hình lại phân bổ danh mục đầu tư.

Hãy tiếp tục theo dõi dữ liệu việc làm. Đó là nơi mà điểm biến đổi tiếp theo của thị trường có thể ẩn náu.