Ngân hàng Trung ương Ấn Độ xem CBDC là giải pháp đối phó với các rủi ro tài chính ngày càng tăng

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã gửi một tín hiệu rõ ràng trong báo cáo ổn định mới nhất của mình: các quốc gia nghiêm túc phát triển CBDC có thể góp phần đáng kể vào việc đảm bảo ổn định tài chính của họ. Bối cảnh của khuyến nghị này đáng chú ý – trong khi lĩnh vực ngân hàng truyền thống trở nên ổn định hơn, thì ở nơi khác hệ thống lại xuất hiện những vết nứt đáng kể.

Xu hướng trái chiều trong rủi ro tín dụng

Các số liệu vẽ nên một bức tranh chia rẽ: Trong lĩnh vực ngân hàng truyền thống, tỷ lệ nợ xấu dự kiến sẽ giảm xuống còn 1,9 % vào năm tài chính 2026-27 – giảm từ 2,1 % vào tháng 9 năm 2025. Tuy nhiên, sự phát triển tích cực này lại trái ngược rõ rệt với tình hình tại các tổ chức tài chính phi ngân hàng (NBFCs), nơi tỷ lệ vỡ nợ đang tăng rõ rệt.

Tại các NBFCs, dự kiến tỷ lệ nợ xấu sẽ tăng từ 2,3 % lên 2,9 %. Sự phát triển này báo hiệu những rủi ro ngày càng tăng trong một lĩnh vực, vốn là nguồn tài chính quan trọng cho nhiều người vay ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống.

Stablecoins như mối đe dọa tiềm tàng đối với ổn định vĩ mô

RBI cũng cảnh báo rõ ràng về Stablecoins và tác động của chúng đối với ổn định kinh tế vĩ mô. Những tài sản kỹ thuật số này, nếu mức độ thâm nhập thị trường tiếp tục tăng, có thể gây ra những biến động kinh tế vĩ mô đáng kể – một rủi ro mà đến nay vẫn bị đánh giá thấp.

CBDC như đối trọng với các tài sản tiền điện tử không kiểm soát

Trong bối cảnh này, các loại tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành – CBDC – ngày càng trở nên quan trọng. Khác với các loại tiền điện tử phi tập trung và Stablecoins, CBDC cung cấp cho các cơ quan chức năng các cơ chế kiểm soát cần thiết để thực hiện chính sách tiền tệ một cách hiệu quả và giảm thiểu rủi ro hệ thống. RBI đang định vị mình như một người ủng hộ hệ thống tiền tệ kỹ thuật số có kiểm soát, cho phép đổi mới sáng tạo mà không làm tổn hại đến an toàn tài chính.