Phân tích vàng: Liệu kim loại vàng có thành công trong việc phá vỡ kháng cự giữa bối cảnh đồng đô la giảm giá? - 9 tháng 1 năm 2026

Cảnh tượng giao dịch hiện tại: Sự điều chỉnh hay cơ hội mua vào?

Phiên giao dịch thứ Sáu chứng kiến các biến động hỗn hợp trên vàng, khi giá giao ngay giảm 0.2% xuống còn 4.469 đô la mỗi ounce, trong khi vẫn duy trì mức lợi nhuận hàng tuần vượt quá 3% dựa trên phạm vi rộng hơn. Động thái hai chiều này phản ánh rõ ràng cuộc đấu tranh giữa hai lực lượng đối lập: áp lực từ việc đồng đô la Mỹ tăng giá và chốt lời từ phía, cùng với hỗ trợ cấu trúc từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất và các rủi ro địa chính trị.

Trong bối cảnh thị trường chờ đợi dữ liệu việc làm Mỹ dự kiến công bố hôm nay, vàng vẫn còn trong trạng thái mất đà, khi hợp đồng tương lai tháng 2 giảm nhẹ để giao dịch gần 4.477 đô la, cho thấy chưa rõ ràng về xu hướng trước khi công bố số liệu thị trường lao động.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng

Đô la Mỹ áp đặt chương trình nghị sự lên thị trường

Đồng đô la Mỹ tiếp tục gây áp lực ngày càng tăng lên các tài sản định giá bằng đồng tiền này, trong đó có vàng. Sự tăng giá này phần nào do các diễn biến chính trị, đặc biệt là chờ đợi quyết định của Tòa án tối cao Mỹ về quyền hạn của tổng thống trong việc áp đặt thuế quan. Sự mơ hồ này khiến các nhà đầu tư tìm đến đồng tiền Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn, từ đó thúc đẩy nhu cầu và làm giảm sức hấp dẫn của vàng, đặc biệt đối với người mua bằng các đồng tiền khác.

Mối quan hệ nghịch đảo giữa đô la và vàng không chỉ mang tính kinh tế mà còn mang tính tâm lý. Việc đồng đô la tăng giá khiến dòng vốn chảy vào các tài sản định giá bằng đô la, làm giảm nhu cầu đối với kim loại quý không sinh lợi.

Thông điệp từ Fed hỗn loạn gây biến động

Thống đốc Cục dự trữ liên bang Stephen Miran đã đưa ra các phát biểu dự đoán giảm lãi suất lên tới 150 điểm cơ bản trong năm 2026. Những phát biểu này đưa vàng vào khả năng tăng giá trung hạn, vì việc giảm lãi suất làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại không sinh lợi.

Tuy nhiên, sự khác biệt trong các thông điệp của Miran so với các thành viên khác của Fed tạo ra trạng thái không chắc chắn, khiến các nhà giao dịch phải định giá nhiều kịch bản thay vì một kịch bản duy nhất. Sự mơ hồ này dẫn đến các biến động giao dịch rất mạnh.

Triển vọng tăng trưởng kinh tế làm suy yếu các luận điểm phòng hộ

Cơ quan xếp hạng Fitch Ratings đã nâng dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ, cho thấy khả năng phục hồi kinh tế tốt hơn dự kiến. Sự cải thiện tương đối này làm giảm nhu cầu phòng hộ bắt buộc, mặc dù môi trường toàn cầu vẫn duy trì mức độ không chắc chắn cao.

Các căng thẳng địa chính trị hỗ trợ nhu cầu tổ chức

Trong bối cảnh các tranh chấp vẫn tiếp diễn ở Biển Đông và áp lực chính trị đối với các quốc gia sản xuất dầu, vàng vẫn là công cụ phòng hộ không thể thiếu. Những yếu tố này duy trì nhu cầu cấu trúc đối với kim loại, hỗ trợ giá bất chấp các biến động hàng ngày.

Bản đồ kỹ thuật: Vàng sẽ đi đâu?

Vàng đang cố gắng lấy lại cân bằng sau một đợt điều chỉnh rõ ràng. Giá đã giảm từ các mức cao kỷ lục về quanh phạm vi 4.430-4.420 đô la, một vùng cầu cũ. Sự giảm này phản ánh việc định giá lại tạm thời trong bối cảnh xu hướng tăng dài hạn hơn.

Chỉ số động lượng cho thấy sự tạm thời dịu đi:

• Chỉ số MACD đang đi theo hướng giảm với sự cắt nhau tiêu cực, xác nhận thị trường đang chuyển từ giai đoạn tích lũy đà tăng sang giai đoạn xả bớt tạm thời.
• Chỉ số RSI dao động quanh 50-60, phạm vi trung tính phản ánh việc tiếp tục xả áp lực mua mà chưa vào vùng quá bán sâu.

Các mức kỹ thuật trọng yếu:

Các mức kháng cự cần theo dõi: 4.570 đô la và 4.640 đô la và 4.700 đô la

Các mức hỗ trợ quan trọng: 4.370 đô la và 4.290 đô la và 4.220 đô la

Xu hướng chung vẫn duy trì tăng trên các khung lớn, trong khi khung ngắn hạn đang trong giai đoạn điều chỉnh tự nhiên chứ không phải đảo chiều xu hướng.

Các sự kiện dự kiến hôm nay và tác động tiềm năng

Báo cáo việc làm Mỹ tháng 12: Đây là mốc quan trọng để đánh giá xu hướng chính sách tiền tệ, bất kỳ yếu tố nào làm giảm số lượng việc làm đều hỗ trợ khả năng cắt giảm lãi suất và đẩy nhu cầu vàng lên cao.

Bài phát biểu của thành viên Fed Thomas Barkin: Có thể làm rõ tầm nhìn của ngân hàng trung ương về lãi suất trong tương lai, bất kỳ tín hiệu nới lỏng nào cũng sẽ hỗ trợ giá.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ: Suy giảm niềm tin thường thúc đẩy nhu cầu các công cụ phòng hộ an toàn như vàng.

Dự báo mở rộng: Vàng sẽ đi đâu?

Các tổ chức tài chính lớn duy trì quan điểm tích cực dài hạn. Ngân hàng HSBC dự đoán rằng vàng có thể đạt mức 5.000 đô la mỗi ounce trong nửa đầu năm 2026, do rủi ro toàn cầu gia tăng và nợ công tăng cao. Tuy nhiên, ngân hàng đã giảm dự báo trung bình hàng năm xuống còn 4.587 đô la, với khoảng dao động dự kiến từ 3.950 đến 5.050 đô la trong năm, phản ánh khả năng biến động lớn.

Các tổ chức như Morgan Stanley và UBS dự đoán vàng sẽ duy trì mức giao dịch cao, có khả năng chạm các mức kháng cự chính gần 4.800 đô la trong quý cuối cùng của năm, miễn là các yếu tố cơ bản như kỳ vọng cắt giảm lãi suất và áp lực địa chính trị vẫn còn.

Chiến lược giao dịch đề xuất

Dựa trên phân tích kỹ thuật và cơ bản kết hợp, đề xuất:

Cho người mua: Tập trung vào các lệnh mua chọn lọc tại các vùng hỗ trợ gần 4.370-4.290 đô la, kèm quản lý rủi ro chặt chẽ và xác định mức cắt lỗ rõ ràng.

Cho người bán: Bán chiến thuật ngắn hạn chỉ khi có các phản ứng yếu tại các mức kháng cự, chờ đợi giá phục hồi trên 4.491,95 đô la để xác nhận đà tăng trở lại.

Tổng kết: Vàng đang trong giai đoạn điều chỉnh lành mạnh trong xu hướng tăng dài hạn, các đợt giảm hiện tại là cơ hội mua vào cho nhà đầu tư dài hạn, miễn là các rủi ro toàn cầu còn cao và khả năng cắt giảm lãi suất vẫn còn.