Phân tích vàng: Liệu kim loại vàng có thể tiếp tục tăng trước sức mạnh của đồng đô la? - 9 tháng 1 năm 2026

Hiệu suất của vàng trong phiên hôm nay

Thị trường vàng đã có những biến động thất thường trong giao dịch ngày thứ Sáu, khi kim loại quý đối mặt với nhiều áp lực đa chiều. Giá vàng giao ngay giảm khoảng 0.2%, xuống mức 4.469 đô la Mỹ/ounce vào lúc 05:36 theo giờ GMT, trong khi hợp đồng tương lai tháng 2 tăng nhẹ để giao dịch gần mức 4.477 đô la.

Dù giảm nhẹ này, vàng vẫn duy trì mức lợi nhuận hàng tuần vượt quá 3%, phản ánh nhu cầu cơ bản liên tục đối với kim loại như một công cụ phòng hộ. Tuy nhiên, thị trường đang chờ đợi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ hôm nay, đây là một mốc quan trọng để đánh giá hướng đi của chính sách tiền tệ Mỹ trong thời gian tới.

Đô la Mỹ gia tăng áp lực lên giá cả

Đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng so với rổ các đồng tiền chính, hưởng lợi từ môi trường chính trị không chắc chắn. Các nhà đầu tư đang chờ đợi quyết định có thể từ Tòa án tối cao Mỹ về quyền hạn của tổng thống trong việc áp đặt thuế quan, điều này đã thúc đẩy nhu cầu đối với đô la như một nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh mơ hồ.

Sức mạnh này trong việc giao dịch các đồng tiền đặc biệt - khi đô la tăng so với các đồng tiền còn lại - khiến vàng và các tài sản khác định giá bằng đô la trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua quốc tế. Điều này dẫn đến áp lực giảm cầu ngắn hạn và khả năng mua hàng toàn cầu của kim loại, dù các yếu tố cơ bản vẫn hỗ trợ cho việc tăng giá.

Các phát biểu của Fed và ảnh hưởng đến dự báo

Các phát biểu của Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Stephen Miran về khả năng giảm lãi suất 150 điểm cơ bản trong năm 2026 đã tạo ra làn sóng đánh giá lại thị trường. Dự đoán này cho thấy rằng vàng, một tài sản không sinh lợi, có thể trở nên hấp dẫn hơn khi chi phí cơ hội để giữ nó giảm xuống.

Tuy nhiên, các thông điệp hỗn hợp từ các thành viên khác của Fed đã tạo ra trạng thái không chắc chắn. Các nhà đầu tư hiện đang định giá nhiều kịch bản thay vì dựa vào một hướng dẫn rõ ràng duy nhất, điều này khiến thị trường biến động lớn hơn và có các động thái chọn lọc trong vàng.

Tăng trưởng kinh tế Mỹ giảm sức hấp dẫn của phòng hộ

Cơ quan xếp hạng Fitch đã nâng dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ, làm nổi bật khả năng phục hồi của nền kinh tế mặc dù còn một số điểm yếu trong thị trường lao động. Theo các cập nhật mới, dự kiến tăng trưởng kinh tế mạnh hơn so với các ước tính trước đó, cùng với việc tăng lạm phát liên quan đến tác động của các khoản thuế quan có thể xảy ra.

Hình ảnh kinh tế tốt hơn này làm giảm nhu cầu cấp thiết về các nơi trú ẩn an toàn. Nói cách khác, nếu nền kinh tế khỏe mạnh, nhu cầu phòng hộ sẽ tự nhiên giảm, khiến các chiến lược của nhà đầu tư đối với vàng trở nên chọn lọc hơn và tập trung vào các yếu tố chính trị và tiền tệ thay vì lo ngại về kinh tế thuần túy.

Các căng thẳng địa chính trị toàn cầu hỗ trợ nhu cầu

Ngược lại, các rủi ro địa chính trị vẫn còn rất cao. Các căng thẳng kéo dài ở Biển Đông, cùng các xung đột chính trị ở Trung Đông và các khu vực sản xuất dầu mỏ, đều thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản an toàn. Các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng tăng các vị thế vàng như một biện pháp phòng hộ rủi ro tiềm năng.

Môi trường địa chính trị phức tạp này tạo nền tảng vững chắc cho giá cả trong trung hạn và dài hạn, và phần nào giải thích cho việc vàng vẫn duy trì đà tăng trong những tuần gần đây bất chấp áp lực kỹ thuật hàng ngày.

Các sự kiện dự kiến sẽ thúc đẩy thị trường

Báo cáo việc làm Mỹ: Hôm nay sẽ công bố dữ liệu việc làm tháng 12 năm 2025, là chỉ số chính đánh giá sức khỏe thị trường lao động Mỹ. Bất kỳ số liệu tiêu cực nào cũng có thể thúc đẩy kỳ vọng giảm lãi suất và hỗ trợ vàng, trong khi dữ liệu tích cực có thể kéo dài thời gian lãi suất duy trì ở mức cao.

Phát biểu của thành viên Fed Thomas Barkin: Barkin sẽ phát biểu trong ngày hôm nay, và các tuyên bố của ông có thể làm rõ hướng chính sách tiền tệ sắp tới. Các tín hiệu về việc nới lỏng thêm sẽ hỗ trợ vàng, trong khi các bình luận về thắt chặt sẽ gây áp lực lên giá.

Chỉ số kỳ vọng tiêu dùng: Chỉ số này phản ánh niềm tin kinh tế của các hộ gia đình Mỹ. Sự giảm sút niềm tin thường thúc đẩy nhu cầu vàng, trong khi sức mạnh của niềm tin có thể làm giảm sự quan tâm đến nó.

Phân tích biểu đồ và các diễn biến kỹ thuật

Hiện tại, vàng đang cố gắng thoát khỏi một đợt điều chỉnh rõ ràng sau khi thất bại trong việc duy trì đà tăng mạnh. Giá giảm về phạm vi 4.430 - 4.420 đô la phản ánh việc các nhà đầu tư kiểm nghiệm lại nhu cầu gần các vùng tích luỹ trước đó.

Phá vỡ phạm vi trước đó từ 4.455 đến 4.491 đô la phản ánh việc điều chỉnh tự nhiên của đà mua vào chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng chính. Miễn là giá vẫn giao dịch dưới 4.491,95 đô la, kịch bản tăng tốc tăng giá vẫn còn bị hoãn, nhưng xu hướng chung trên các khung thời gian lớn vẫn là tăng.

Các chỉ số động lượng hiện tại

Chỉ số MACD: Chỉ số này đang đi theo hướng giảm với một sự cắt chéo tiêu cực trên đường trung bình, xác nhận thị trường đang chuyển từ giai đoạn xây dựng đà tăng sang giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn, không cho thấy tín hiệu đảo chiều trung hạn.

Chỉ số RSI: Giao dịch trong khoảng 50-60, là phạm vi trung tính phản ánh việc tiếp tục giảm áp lực mua mà chưa vào vùng quá bán thực sự.

Các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng

Các mức kháng cự:

• 4.570 đô la
• 4.640 đô la
• 4.700 đô la

Các mức hỗ trợ:

• 4.370 đô la
• 4.290 đô la
• 4.220 đô la

Dự báo giá trong những ngày tới

Thị trường vàng hiện đang cân bằng giữa các áp lực ngắn hạn và các yếu tố tăng trung hạn. Các nhà đầu tư theo dõi dữ liệu việc làm để đánh giá hướng đi của lãi suất, qua đó duy trì nhu cầu phòng hộ mặc dù có biến động.

Ngân hàng HSBC dự báo vàng sẽ đạt mức 5.000 đô la/ounce trong nửa đầu năm 2026, do các rủi ro địa chính trị và tăng nợ toàn cầu. Tuy nhiên, ngân hàng đã giảm dự báo trung bình hàng năm xuống còn 4.587 đô la/ounce, với phạm vi dự kiến từ 3.950 đến 5.050 đô la trong năm.

Các tổ chức lớn như Morgan Stanley và UBS dự đoán vàng sẽ duy trì mức giao dịch cao, có khả năng chạm các mức kháng cự quanh 4.800 đô la trong quý cuối cùng của năm, miễn là các yếu tố cơ bản vẫn còn hỗ trợ.

Chiến lược giao dịch đề xuất

Trong bối cảnh phức tạp này, ưu tiên mua chọn lọc từ các vùng hỗ trợ mạnh tại 4.370-4.290 đô la, với quản lý rủi ro chặt chẽ và miễn là giá duy trì xu hướng tăng chung.

Bán nên mang tính chiến thuật và ngắn hạn, chỉ khi có các đợt bật lùi yếu dưới các mức kháng cự, cho đến khi giá lấy lại được sự ổn định trên 4.491,95 đô la và xác nhận đà tăng trở lại mạnh mẽ.