Đô la vượt qua 157 khi sức mạnh kinh tế Mỹ vượt trội so với Yen

Dữ liệu việc làm mạnh mẽ và sự phục hồi thương mại thúc đẩy USD/JPY tăng cao

Cặp USD/JPY đã leo gần mức 157.00, kéo dài chuỗi tăng ba phiên liên tiếp. Đà tăng này phản ánh một đợt tăng giá rộng rãi của đồng đô la được thúc đẩy bởi các nền tảng kinh tế Mỹ ổn định, đã chuyển hướng xu hướng thị trường một cách quyết đoán chống lại đồng Yên Nhật. Các số liệu kinh tế mới nhất của Mỹ đã vẽ nên bức tranh về độ bền của thị trường lao động và sự cải thiện của ngành thương mại, những yếu tố này đang củng cố lập luận về sức mạnh của đồng đô la.

Thông tin tuyển dụng và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp báo hiệu sự bền bỉ của thị trường lao động

Các số liệu lao động mới nhất từ Bộ Lao động Mỹ cho thấy hình ảnh việc làm ổn định. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đạt 208.000 trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 1, thấp hơn một chút so với dự báo 210.000 và cao hơn mức 200.000 của tuần trước đó. Trong khi đó, số người nhận trợ cấp thất nghiệp liên tục đã tăng lên 1,914 triệu từ 1,858 triệu. Trung bình di chuyển bốn tuần quan trọng cho các đơn xin trợ cấp ban đầu, giúp làm mượt độ biến động hàng tuần, đã giảm xuống còn 211.750 từ mức 219.000 trước đó—một chỉ số thường được các nhà hoạch định chính sách sử dụng để đánh giá xu hướng nhu cầu lao động cơ bản. Các số liệu này nhấn mạnh khả năng tuyển dụng duy trì của nền kinh tế Mỹ, trái ngược với các cảnh báo suy thoái trước đó. Để đặt trong bối cảnh: các số liệu hàng tuần về đơn xin trợ cấp ban đầu, khi được annualize hoặc quy mô, đại diện cho phần lớn dòng chảy lao động, giống như cách 200.000 yên quy đổi ra USD, thể hiện tính chất chi tiết của các điểm dữ liệu thị trường.

Thâm hụt thương mại giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2009

Ngoài sức mạnh của thị trường lao động, ngành thương mại của Mỹ đã mang lại một bất ngờ tích cực. Theo dữ liệu của Cục Phân tích Kinh tế và Cục Thống kê Dân số Mỹ, thâm hụt thương mại tháng 10 đã co lại còn 29,4 tỷ USD—ít hơn nhiều so với dự kiến 58,9 tỷ USD và cải thiện rõ rệt so với mức điều chỉnh 48,1 tỷ USD của tháng 9. Đây là mức thâm hụt thương mại thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2009, được thúc đẩy bởi sự giảm mạnh của khối lượng nhập khẩu xuống mức thấp nhất trong 21 tháng và khối lượng xuất khẩu đạt các kỷ lục mới. Sự thu hẹp này phản ánh tác động ngày càng rõ của chính sách thuế quan và sự thay đổi trong các mô hình thương mại toàn cầu.

Chỉ số đồng đô la tiến gần mức cao hàng tháng giữa bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc tăng

Hỗ trợ cho đà tăng của đồng đô la, Chỉ số đồng đô la Mỹ—đo lường đồng đô la so với sáu đối tác thương mại chính—đã tiến gần mức 98.80, tiếp cận mức cao nhất trong vòng một tháng qua. Sức mạnh này được củng cố bởi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, làm cho các tài sản denominated bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu. Sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế vững chắc và kỳ vọng lãi suất hỗ trợ đã củng cố vị thế của đồng đô la trên các thị trường.

Thị trường định giá chính sách không đổi, với khả năng cắt giảm sau đó trong năm

Kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn dựa trên các dữ liệu lao động và thương mại mới nhất. Theo Công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang đánh giá xác suất 88% rằng lãi suất sẽ giữ nguyên tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1 của Fed. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang định giá khoảng hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, phản ánh kỳ vọng rằng điều kiện kinh tế có thể dần thay đổi. Báo cáo Việc làm phi nông nghiệp sắp tới vào thứ Sáu dự kiến sẽ là một điểm quyết định chính, có khả năng củng cố hoặc điều chỉnh tâm lý thị trường ngắn hạn về thời điểm chính sách tiền tệ.

Những rủi ro địa chính trị và tăng trưởng lương yếu ớt ảnh hưởng đến Yên Nhật

Đồng tiền của Nhật Bản đang đối mặt với nhiều thách thức từ nhiều phía. Các căng thẳng ngoại giao với Trung Quốc đã gia tăng, với Bắc Kinh áp đặt hạn chế xuất khẩu một số hàng hóa “song dụng” hướng tới Nhật Bản và mở cuộc điều tra chống bán phá giá đối với dichlorosilane của Nhật Bản, một vật liệu quan trọng trong sản xuất chất bán dẫn. Trong nước, đà tăng trưởng tiền lương của Nhật Bản đã chậm lại, với thu nhập tiền mặt của người lao động chỉ tăng 0,5% hàng năm trong tháng 11—một mức tăng rất thấp so với kỳ vọng 2,3% và giảm mạnh so với mức mở rộng 2,6% của tháng trước. Sự kết hợp giữa bất ổn địa chính trị và tăng trưởng lương trong nước yếu ớt này ít hỗ trợ cho đồng Yên, khiến đồng tiền này dễ bị tổn thương trước các đợt tăng giá dựa vào đồng đô la.