## Căng Thẳng Địa Chính Trị và Dữ Liệu Mạnh Đẩy Giá Dầu Hôm Nay Tăng

Thị trường năng lượng đang trải qua giai đoạn biến động mạnh do nhiều yếu tố tác động. Giá dầu hôm nay ghi nhận các biến động đáng kể, với hợp đồng tương lai WTI tháng 2 tăng 3,10% và hợp đồng RBOB xăng tăng 2,00%. Cả hai đều chạm mức cao hàng tháng, phản ánh sự hội tụ của các áp lực tăng giá từ cả cung và cầu.

### Các Động Lực Địa Chính Trị và Ảnh Hưởng Iran

Tình hình bất ổn ngày càng gia tăng tại khu vực Iran là yếu tố chính thúc đẩy đà tăng của thị trường năng lượng. Với Iran sản xuất hơn 3 triệu thùng mỗi ngày—một phần quan trọng trong cơ cấu của OPEC—bất kỳ leo thang nào cũng đặt ra rủi ro thực sự cho cân bằng nguồn cung toàn cầu. Các cuộc biểu tình ngày càng gia tăng và các biện pháp đối phó của chính phủ đã làm gia tăng lo ngại về gián đoạn nguồn cung, trong khi cộng đồng quốc tế, bao gồm cả lãnh đạo Mỹ, theo dõi sát sao diễn biến tình hình.

### Hỗ Trợ Từ Các Yếu Tố Cơ Bản Kinh Tế Mỹ

Trong khi đó, các chỉ số kinh tế tại Mỹ tiếp tục gây bất ngờ tích cực. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 giảm xuống còn 4,4%, vượt dự báo của các nhà phân tích, trong khi chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan tháng 1 đạt 54,0. Các dữ liệu này ủng hộ giả thuyết về nhu cầu năng lượng phục hồi mạnh mẽ hơn trong ngắn hạn. Ngoài ra, spread crack của các nhà lọc dầu đã chạm mức cao nhất trong ba tuần gần đây, khuyến khích các nhà máy lọc dầu tăng mua dầu thô để nâng cao sản lượng nhiên liệu.

Điều đáng chú ý là áp lực kỹ thuật từ việc cân bằng lại các chỉ số chính hàng năm: theo Citigroup, các chỉ số BCOM và S&P GSCI có thể thúc đẩy dòng vốn khoảng 2,2 tỷ USD vào các hợp đồng tương lai dầu trong tuần tới.

### Các Xu Hướng Đối Lập: Dự Báo Thặng Dư Toàn Cầu

Dù đà tăng vẫn còn, vẫn còn các yếu tố cản trở đáng kể. Ả Rập Saudi tiếp tục giảm giá Arab Light trong tháng thứ ba liên tiếp, cho thấy lo ngại về nhu cầu yếu hơn trung hạn. Morgan Stanley đã điều chỉnh dự báo, dự đoán thặng dư dầu toàn cầu sẽ lớn hơn và có thể đạt đỉnh vào giữa năm. Các dự báo của ngân hàng Mỹ hiện tại cho thấy giá trung bình dầu thô trong quý 1 là 57,50 USD/thùng và trong quý 2 là 55 USD, thấp hơn nhiều so với dự báo trước là 60 USD.

### Tình Hình Cung Cấp Toàn Cầu

OPEC+ đã xác nhận lập trường thận trọng, giữ nguyên chính sách tạm dừng tăng sản lượng đến quý 1 năm 2026. Mặc dù nhóm đã tăng sản lượng thêm 137.000 thùng/ngày vào tháng 12, các mức tăng thêm vẫn bị hoãn lại do dự báo thặng dư toàn cầu. OPEC đang dần phục hồi các cắt giảm bắt đầu từ đầu năm 2024, còn 1,2 triệu thùng/ngày cần được khôi phục. Sản lượng của OPEC trong tháng 12 tăng 40.000 thùng/ngày, đạt 29,03 triệu thùng/ngày.

### Các Chỉ Số Cần Theo Dõi Chặt Chẽ

Dữ liệu từ Vortexa cho thấy lượng dầu thô tồn kho trên các tàu chở dầu giảm 3,4% trong tuần, xuống còn 119,35 triệu thùng tính đến ngày 2 tháng 1. Trong khi đó, Trung Quốc duy trì nhu cầu mạnh mẽ: theo Kpler, nhập khẩu dầu của Trung Quốc tháng 12 dự kiến tăng 10% theo tháng, đạt mức kỷ lục 12,2 triệu thùng/ngày, nhờ vào việc tái tích trữ dự trữ quốc gia.

Các hạn chế xuất khẩu của Nga vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến nguồn cung toàn cầu. Các cuộc tấn công của Ukraine nhằm vào ít nhất 28 nhà máy lọc dầu Nga trong bốn tháng qua, và các lệnh trừng phạt của Mỹ và EU đã làm giảm dòng chảy của Nga, giảm một phần quan trọng của nguồn cung toàn cầu.

### Phía Sản Xuất Mỹ

EIA đã nâng dự báo sản lượng dầu Mỹ năm 2025 lên 13,59 triệu thùng/ngày. Sản lượng tuần tính đến ngày 2 tháng 1 đạt 13,811 triệu thùng/ngày, thấp hơn chút so với kỷ lục tháng 11. Số lượng giàn khoan dầu hoạt động tại Mỹ đã tăng lên 412 trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1, phục hồi sau các mức thấp nhiều năm và cho thấy khả năng tăng hoạt động khai thác.

Kho dự trữ dầu Mỹ vẫn thấp hơn trung bình theo mùa vụ 4,1%, trong khi dự trữ xăng vượt 1,6% so với trung bình và dự trữ distillates thấp hơn 3,1%.

### Triển Vọng và Dự Báo

Các dự báo của IEA mô tả kịch bản thặng dư kỷ lục 3,815 triệu thùng/ngày vào năm 2026, với các dự báo đã vượt quá 2 triệu thùng/ngày cho năm 2025. OPEC đã nâng dự báo cho quý 3, hiện kỳ vọng thặng dư 500.000 thùng/ngày so với dự báo trước là thiếu hụt 400.000 thùng/ngày.

Bức tranh về giá dầu hôm nay vẫn bị mắc kẹt giữa các áp lực tăng giá liên quan đến căng thẳng địa chính trị và các dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực, cùng với các áp lực giảm giá từ triển vọng dư thừa nguồn cung trong các quý tới. Sự biến động có khả năng tiếp tục chi phối thị trường năng lượng trong ngắn hạn.