Dấu hiệu phục hồi của thị trường tiền điện tử: Liệu tài sản kỹ thuật số có thể lấy lại đà tăng trưởng?

Cảm xúc thị trường tiền điện tử đã chuyển biến tích cực, và câu hỏi lớn hiện nay là liệu tài sản kỹ thuật số có thể phục hồi về các đỉnh gần đây hay không. Trong khi thị trường ghi nhận mức giảm nhẹ vào thứ Sáu, các động lực cơ bản cho thấy một sự chuyển hướng hướng tới ổn định và thận trọng lạc quan.

Điểm chuyển cảm xúc: Rời khỏi trạng thái Sợ hãi cực đoan

Chỉ số sợ hãi và tham lam trong crypto đã tăng lên 20 từ 18 chỉ một ngày trước đó, cuối cùng thoát khỏi vùng sợ hãi cực đoan. Đây là một bước ngoặt ý nghĩa—những người tham gia bán lẻ thở phào nhẹ nhõm, và các vị thế phòng thủ đang dần tháo gỡ. Theo Sean Dawson, trưởng bộ phận nghiên cứu tại nền tảng quyền chọn onchain Derive.xyz, “thị trường đang cân bằng trên lưỡi dao, nhưng cảm xúc đã ổn định rõ rệt khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tiếp tục phục hồi.”

Xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang đã tăng trở lại gần 87%, một sự đảo chiều mạnh mẽ so với chỉ 39% cách đây một tuần. Sự chuyển đổi vĩ mô này đã loại bỏ phần lớn các phòng hộ giảm giá dữ dội đã làm rối loạn thị trường quyền chọn trong cuối tháng 10 và tháng 11. Các nhà giao dịch vẫn đang bảo vệ rủi ro giảm giá, nhưng phần phí họ sẵn sàng trả đã giảm đáng kể—một dấu hiệu rõ ràng của sự giảm hoảng loạn.

Các yếu tố kỹ thuật: Hỗ trợ giữ vững, kháng cự đang chờ đợi

Bitcoin giữ vững trên mức hỗ trợ quan trọng 90.000 USD, hiện giao dịch quanh mức 95.48K USD với mức tăng 7 ngày là 5%. Bức tranh kỹ thuật rộng hơn cho thấy sự hợp nhất thay vì bán tháo toàn diện. BTC đã vượt qua mức kháng cự 88.000 USD trước đó và hiện hướng tới vùng 92.000-94.000 USD. Một đột phá duy trì trên mức này có thể đẩy tài sản hướng tới 98.000-101.972 USD trong các phiên tới.

Ngược lại, việc không giữ vững mức 89.000 USD sẽ mở ra cơ hội cho mức 86.500 USD và xa hơn nữa. Ethereum, trong khi đó, đang hợp nhất quanh mức 3.29K (giảm 2.14% hôm nay nhưng tăng 5.96% trong tuần). Nếu ETH giữ vững mức tâm lý 3.000 USD, con đường hướng tới 3.100-3.230 USD sẽ mở ra. Một đột phá xuống dưới 2.990 USD, tuy nhiên, có thể kích hoạt các đợt giảm về 2.900 USD, 2.850 USD, và có thể thấp hơn 2.800 USD.

Chu kỳ trưởng thành, không phải chu kỳ kết thúc

Fabian Dori, Giám đốc Đầu tư tại ngân hàng tài sản kỹ thuật số Sygnum, đưa ra một góc nhìn quan trọng: sự sụp đổ trong quý 4 là “quá mức, không mang tính cấu trúc.” Ông lưu ý rằng sự thay đổi câu chuyện đã được kích hoạt bởi việc định giá lại rủi ro chứ không phải do suy thoái cơ bản. “Những tín hiệu này phản ánh sự đầu hàng về cảm xúc chứ không phải sự suy giảm dài hạn trong các yếu tố cơ bản. Từ góc độ chu kỳ, chúng ta đang thấy một giai đoạn trưởng thành thay vì kết thúc.”

Phân biệt này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư đang hỏi liệu crypto có thể phục hồi từ các mức thấp gần đây hay không. Câu trả lời dường như phụ thuộc không phải vào việc các yếu tố cơ bản đã bị phá vỡ, mà vào việc các nhà tham gia thị trường đã phản ánh trong giá các kịch bản xấu nhất hay chưa.

Những người chiến thắng và kẻ chậm chân trên toàn bộ thị trường

Top 100 đồng coin thể hiện một bức tranh hỗn hợp. Bitcoin (BTC) giảm 2.02% trong ngày, trong khi Ethereum (ETH) giảm 2.14%. Solana (SOL) chịu áp lực nặng hơn với mức giảm 3.99% xuống còn 141.74 USD, và Dogecoin (DOGE) giảm 5.53% xuống còn 0.14 USD.

Trong nhóm giảm giá, Kaspa (KAS) giảm 5.74% xuống còn 0.05 USD, và Zcash (ZEC) giảm 5.16% xuống còn 417.13 USD. Sky Protocol (SKY), tuy nhiên, thể hiện sự kiên cường đáng kể với mức giảm chỉ -0.41% xuống còn 0.06 USD. Sự phân tán các khoản lỗ trong toàn ngành cho thấy sự yếu kém chọn lọc thay vì bán tháo hoảng loạn—một mô hình lành mạnh hơn cho sự phục hồi bền vững.

Các yếu tố vĩ mô hỗ trợ và cấu trúc thị trường

Greg Waisman, Giám đốc vận hành tại nền tảng hạ tầng thanh toán Mercuryo, nhận định rằng các nhà giao dịch bán lẻ “dường như ít bị ảnh hưởng bởi tiếng ồn thị trường hơn, và chúng tôi tiếp tục thấy các mô hình mua vào ổn định, nhất quán.” Sự ổn định về hành vi này đã hỗ trợ cho sự phục hồi của BTC trên 90.000 USD giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Ngoài ra, lĩnh vực Tài sản Thực tế (RWA) duy trì đà tăng với mức tăng 0.97%, cho thấy vốn đang luân chuyển một cách chọn lọc thay vì tháo chạy hoàn toàn. Điều này cho thấy hạ tầng cho sự phục hồi bền vững vẫn còn nguyên vẹn.

Tiếp theo cho sự phục hồi là gì?

Tổng vốn hóa thị trường crypto hiện ở mức 3.19 nghìn tỷ USD, giảm nhẹ 0.4% nhưng vẫn giữ 65 trong số 100 đồng coin hàng đầu giảm giá—một dấu hiệu cho thấy đợt bán tháo này thiếu sự quyết đoán. Khối lượng giao dịch đạt $113 tỷ tỷ USD, mức trung bình cho phép các biến động lớn hơn mà không gây ra các đợt thanh lý hàng loạt.

Những ngày tới sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế vĩ mô và các phát ngôn của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu khả năng cắt giảm lãi suất duy trì trên mức hiện tại, khả năng crypto phục hồi sẽ càng rõ ràng hơn. Ngược lại, bất kỳ sự chuyển hướng hawkish nào cũng sẽ thử thách lại các mức hỗ trợ.

Hiện tại, thị trường đang cho thấy những dấu hiệu sớm của sự ổn định. Cảm xúc đã thoát khỏi vùng hoảng loạn, các yếu tố kỹ thuật vẫn duy trì vị trí tích cực trên các mức hỗ trợ chính, và các bình luận của chuyên gia ngày càng xem môi trường hiện tại như một giai đoạn trưởng thành thay vì một sự sụp đổ kết thúc. Phục hồi chưa được đảm bảo, nhưng khả năng đã thay đổi rõ rệt theo chiều hướng có lợi hơn.