GBP/USD Vượt Mốc 1.3235 khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất định hình thị trường tiền tệ

Bảng Anh đã tăng giá so với Đô la Mỹ, với tỷ giá GBP/USD giao dịch gần 1.3235 trong phiên châu Âu sáng thứ Tư. Sự biến động này phản ánh sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách tiền tệ giữa hai ngân hàng trung ương, tạo điều kiện thuận lợi cho Bảng Anh. Đối với những người theo dõi chuyển đổi tiền tệ, 2000 GBP sang USD đang trở nên có giá trị hơn tại mức hiện tại.

Các câu chuyện khác biệt của Ngân hàng Trung ương thúc đẩy cặp tỷ giá tăng cao

Sức yếu của Đô la Mỹ bắt nguồn từ những tín hiệu thay đổi trong chính sách của Fed. Thị trường hiện đang định giá xác suất 89% về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần tới của Cục Dự trữ Liên bang, theo Công cụ dự đoán FedWatch của CME. Sự chuyển hướng từ hawkish sang dovish này đã tăng tốc sau các phát biểu gần đây của các quan chức Fed gợi ý về lo ngại về sự nguội đi của nền kinh tế, cùng với dữ liệu thị trường lao động mềm hơn.

Áp lực thêm lên USD đến từ các diễn biến chính trị. Thông báo của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc bổ nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới vào đầu năm 2026 đã thu hút sự chú ý của thị trường đến các ứng viên tiềm năng. Kevin Hassett, được xem là ứng viên hàng đầu để thay thế Jerome Powell, được đánh giá là có chính sách tiền tệ linh hoạt hơn—một triển vọng thường gây áp lực giảm giá Đô la.

Trong khi đó, kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Anh phản ánh xu hướng dovish tương tự. Bối cảnh kinh tế của Vương quốc Anh—được đặc trưng bởi lạm phát giảm, thị trường lao động mềm mại, và các biện pháp trong ngân sách mùa Thu gần đây—đã củng cố kỳ vọng thị trường về việc giảm lãi suất vào tháng 12. Hiện tại, xác suất 90% được gán cho việc BoE cắt giảm lãi suất chuẩn xuống còn 3.75% trong tháng tới. Thủ tướng Anh Keir Starmer đã nhấn mạnh câu chuyện này bằng cách nhấn mạnh tính cấp bách trong việc giảm lạm phát và chi phí vay để thúc đẩy đầu tư doanh nghiệp và tăng trưởng bền vững.

Hiểu rõ vai trò của Bảng Anh trong thị trường toàn cầu

Bảng Anh giữ vị trí quan trọng trong lịch sử như đồng tiền lâu đời nhất thế giới và vẫn là một trụ cột của tài chính quốc tế. Trong số bốn đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên thị trường ngoại hối, GBP chiếm khoảng 12% tổng số giao dịch FX hàng ngày, trung bình $630 tỷ đô la trong doanh thu dựa trên dữ liệu năm 2022.

Đối tác giao dịch chính là GBP/USD—được gọi là ‘Cable’ bởi các nhà giao dịch—chỉ riêng cặp này chiếm 11% tổng khối lượng FX. Các cặp phụ gồm GBP/JPY (được gọi là ‘Rồng’, chiếm 3% các giao dịch) và EUR/GBP (chiếm 2% hoạt động).

Những yếu tố quyết định giá trị của Bảng Anh là gì?

Khung chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh tạo nền tảng cho định giá của Bảng Anh. Nhiệm vụ cốt lõi của BoE là duy trì “ổn định giá cả,” được định nghĩa là tỷ lệ lạm phát quanh mức 2%. Điều chỉnh lãi suất là công cụ chính để đạt được mục tiêu này.

Khi áp lực lạm phát gia tăng, BoE sẽ nâng lãi suất, làm cho vay trở nên đắt đỏ hơn và thu hút vốn quốc tế tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Động thái này thường làm tăng giá GBP. Ngược lại, trong các giai đoạn yếu kém của nền kinh tế và giảm lạm phát, việc cắt giảm lãi suất trở nên khả thi hơn, làm cho vay mượn rẻ hơn để kích thích đầu tư và tăng trưởng—dù kịch bản này có thể gây áp lực giảm giá đồng tiền.

Các chỉ số về sức khỏe kinh tế đóng vai trò quan trọng không kém. Dữ liệu về tăng trưởng GDP, hoạt động sản xuất và dịch vụ (được đo lường qua các báo cáo PMI), và số liệu việc làm đều ảnh hưởng đến quỹ đạo của Bảng Anh. Một nền kinh tế mạnh mẽ thu hút đầu tư nước ngoài và có thể thúc đẩy BoE duy trì hoặc nâng lãi suất, trực tiếp hỗ trợ đồng tiền. Các số liệu kinh tế yếu thường gây áp lực giảm GBP.

Chỉ số cán cân thương mại là yếu tố quan trọng khác. Chỉ số này phản ánh chênh lệch ròng giữa thu nhập từ xuất khẩu và chi tiêu nhập khẩu. Các quốc gia có nhu cầu xuất khẩu mạnh mẽ thường đồng tiền của họ tăng giá khi người mua nước ngoài cần đồng nội địa để hoàn tất các giao dịch. Cán cân thương mại tích cực hỗ trợ Bảng Anh, trong khi thâm hụt tạo ra những trở ngại cho đồng tiền.