Thị trường Stablecoin đạt đỉnh $270 tỷ USD khi việc sử dụng toàn cầu tăng tốc

Stablecoin float đã vượt mốc $270 tỷ đô la, đạt mức cao nhất mọi thời đại theo dữ liệu tổng hợp dựa trên terminal từ các nền tảng phân tích blockchain lớn. Mốc này nhấn mạnh cách mà đô la token hóa đã trở thành một hệ thống quan trọng cho việc thanh toán và giao dịch toàn cầu trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Quy mô Thị trường đạt Mức cao mới

Tổng vốn hóa stablecoin hiện đứng ở mức 270,303 tỷ đô la, tăng 3,051 tỷ đô la — hoặc 1,14% — trong vòng bảy ngày qua. Sự mở rộng đều đặn này kéo dài một quỹ đạo phục hồi nhiều năm, tăng tốc trong năm 2024 và sang năm 2025. Chỉ số này phản ánh tất cả các token được gắn mác USD theo lưu lượng lưu hành nhân với giá hiện tại.

Lãnh đạo thị trường vẫn tập trung: USDT chiếm 61,06% tổng stablecoin float, củng cố vị trí là tài sản dựa trên đô la chiếm ưu thế. USDC xếp thứ hai với thị phần cập nhật là 2,23%. Các đối thủ khác gồm có USDe của Ethena (0,17%), USDS của Sky và DAI (0,13%), PYUSD của PayPal (0,028%), và BUIDL của BlackRock, mỗi loại giữ tỷ lệ phần trăm nhỏ. Ví dụ phân cấp này cho thấy hệ sinh thái stablecoin vẫn dựa vào các nhà phát hành hiện tại, dù các đối thủ mới đang chiếm lĩnh các phân khúc thị trường nhỏ hơn.

Hoạt động mở rộng trên nhiều Blockchain và Người dùng

Trong tháng qua, khoảng 42,8 triệu địa chỉ đã tương tác với các giao thức stablecoin — giảm 15,2% so với kỳ trước nhưng vẫn nằm trong phạm vi dữ liệu năm năm lịch sử. Phạm vi tham gia phản ánh sự chấp nhận trên nhiều chuỗi khác nhau: Ethereum và Tron dẫn đầu về số dư stablecoin tuyệt đối, trong khi Base, Solana, Arbitrum, BNB Chain và OP Mainnet cho thấy sự gia tăng đóng góp. Hệ thống terminal đa chuỗi này cho phép phát hành và lưu hành trên các địa điểm phân tán về mặt địa lý.

Dòng chảy theo khu vực thể hiện sự đa dạng đáng kể. Sử dụng phân tích thời gian blockchain trên các mạng chính, dữ liệu hoạt động cho thấy Bắc Mỹ và Châu Á tạo ra phần lớn các giao dịch đã điều chỉnh, trong khi phần của Châu Âu tăng kể từ năm 2024. Mỹ Latinh, Đông Nam Á và Châu Phi ghi nhận các chỉ số tham gia nhỏ hơn nhưng rõ ràng, cho thấy stablecoin phục vụ cả các phân khúc bán lẻ và tổ chức toàn cầu.

Khối lượng Thanh toán và Thanh toán Giao dịch vẫn Ở mức cao

Khối lượng chuyển stablecoin trong 30 ngày qua đạt 2,7 nghìn tỷ đô la (được điều chỉnh theo dòng chảy trên chuỗi và ngoài chuỗi), giảm 11,19% so với tháng trước. Dù giảm, con số này vẫn đưa khối lượng stablecoin hàng tháng gần giá trị giao dịch của Visa và cao hơn đáng kể so với PayPal và các kênh chuyển tiền truyền thống trên cơ sở so sánh. Khối lượng đã điều chỉnh liên tục duy trì trong phạm vi $1 nghìn tỷ trong suốt năm 2024–2025, cho thấy nhu cầu đối với đô la token hóa như một lớp thanh toán vẫn còn rất cao.

Số lượng giao dịch trong cùng kỳ đạt 1,3 tỷ, giảm 23,55% so với tháng trước. Hoạt động này bao gồm thanh toán, giao dịch, cấp quỹ ví và quản lý tài sản thế chấp trên các sàn tập trung và các giao thức tài chính phi tập trung — ghi nhận rõ vai trò hạ tầng của stablecoin.

Cấu trúc cung và Ưu thế của tiền tệ

Phần lớn nguồn cung stablecoin được gắn với đô la Mỹ, trong khi euro, bảng Anh và các đồng tiền fiat thay thế chiếm phần nhỏ trong tổng phát hành. Sự tập trung vào USD khiến đô la token hóa trở thành tiêu chuẩn định giá chính và nền tảng thế chấp cho các sàn giao dịch và nền tảng cho vay lớn toàn cầu.

Trong vòng năm năm, USDT dẫn đầu về tăng trưởng cung tuyệt đối, theo sau là USDC. USDe và USDS đã bổ sung các lượng đáng kể nhưng nhỏ hơn, trong khi DAI và BUIDL đóng góp phần nhỏ hơn. Mô hình này phản ánh cách các nhà phát hành chiếm ưu thế vẫn giữ vững vị trí dẫn đầu, bất chấp sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các chiến lược lợi nhuận delta-neutral và các sản phẩm quản lý tiền mặt trên chuỗi nâng cao.

Cơ cấu Thị trường và Tác động Tương lai

Mức float stablecoin $270 tỷ đô la minh họa một hệ thống thị trường lớn hơn, hoạt động nhiều hơn và phân bổ địa lý rộng hơn bao giờ hết. Thanh khoản tập trung vào một số ít nhà phát hành và chuỗi, nhưng ví dụ về kiến trúc terminal đa chuỗi vẫn đảm bảo khả năng chống chịu và cạnh tranh. Stablecoin hoạt động như cầu nối giữa các địa điểm giao dịch, ví và hạ tầng tài chính truyền thống — kết nối các sàn tập trung với các giao thức phi tập trung.

Khi tổng giá trị đạt mức cao mới, điều kiện thanh khoản vẫn gắn chặt với các tài sản gắn với đô la. Các biến động theo tháng có thể thay đổi, nhưng sự kết hợp giữa các nhà phát hành lớn, sự mở rộng tích hợp blockchain và hoạt động địa chỉ duy trì liên tục cho thấy nhu cầu sâu sắc đối với đô la token hóa trong các hoạt động chuyển tiền, giao dịch và thanh toán đến năm 2025 và xa hơn nữa.