Sự thay đổi trong quản lý DAO: Năm 2025 sẽ là một năm chuyển tiếp mang ý nghĩa nổi bật của "sự yên tĩnh" và "tiến hóa"

DL News và DL Research, DefiLlama đã hợp tác công bố báo cáo “State of DeFi 2025”, tiết lộ thực trạng gây ngạc nhiên. Khi khảo sát các giao thức lớn như Aave, Uniswap, Balancer, Frax, Arbitrum, số lượng bỏ phiếu và đề xuất năm 2025 giảm 60–90% so với năm trước. Nhìn vào con số, có vẻ như hoạt động của DAO đang trì trệ.

Sự giảm mạnh rõ rệt của các thành viên tham gia quản trị mang ý nghĩa gì

Tuy nhiên, báo cáo chỉ ra rằng, đó không chỉ là “hoạt động giảm sút” đơn thuần. Ngược lại, có sự thay đổi rõ rệt trong tầng lớp tham gia DAO. Các nhà tham gia nhỏ lẻ lần lượt rút lui, quyền bỏ phiếu tập trung vào các nhà giữ lớn hoặc đại diện chuyên nghiệp, thúc đẩy xu hướng này nhanh hơn. “Quản trị phân quyền” từng được coi là lý tưởng đã lùi bước, thay vào đó là chuyển sang hệ thống ra quyết định ưu tiên hiệu quả.

Điều thú vị là, có những trường hợp như Lido, nơi số lượng người tham gia tăng lên. Tuy nhiên, nhìn chung, nhiệt huyết tham gia DAO đã giảm rõ rệt. Hiện tượng tập trung này đặt ra câu hỏi: Liệu đây có phải là sự tiến bộ lành mạnh của DeFi hay là tín hiệu cảnh báo? Các bên liên quan trên thị trường vẫn còn tranh luận.

Sự trưởng thành của DeFi sau bề mặt yên tĩnh

Trong khi đó, việc đánh giá toàn diện về DeFi đến năm 2025 là một vấn đề khác. Báo cáo xem năm này như “một năm chiến thắng theo một ý nghĩa khác”. Lý do là chi phí sử dụng blockchain giảm mạnh đột ngột.

Phí giao dịch Ethereum đã giảm đáng kể trong vài năm qua, số lượng giao dịch tăng lên. Thay đổi này đã chuyển cấu trúc sang việc phần lớn lợi nhuận phí thuộc về lớp ứng dụng. Cạnh tranh giữa các giao thức thúc đẩy, bên cạnh các nỗ lực cải thiện UX và tăng giá token truyền thống, còn xuất hiện các xu hướng mới.

Lợi ích dành cho holder token tăng gấp 3 lần

Một thay đổi đáng chú ý là mô hình phân phối lợi nhuận và hoàn trả đã tăng gấp 3 lần vào năm 2025. Các biện pháp như mua lại token và phân phối lợi nhuận cho người dùng liên tiếp xuất hiện, khiến token không còn chỉ là công cụ đầu cơ mà được xem như “tài sản”.

Xu hướng chính năm 2026 là hạ tầng hóa

Theo dự báo của Coinbase Institutional, xu hướng DeFi năm 2026 sẽ tập trung vào các lĩnh vực như hợp đồng tương lai vĩnh viễn, thị trường dự đoán, thanh toán bằng stablecoin. Điều này cho thấy DeFi đang vượt ra ngoài phạm vi đầu cơ, hướng tới trở thành hạ tầng tài chính chính thức.

Thách thức và giải pháp cho DAO

Mặt khác, các vấn đề của DAO cũng lộ rõ. Thiếu động lực tham gia quản trị, rút lui của các nhà nhỏ lẻ, rào cản tham gia cao, còn nhiều vấn đề cần giải quyết. Để thực hiện quản trị phân quyền thực sự vào năm 2026, cần thiết phải tái cấu trúc căn bản hệ thống thưởng và giảm thiểu rào cản tham gia.

Tổng kết: Sự tồn tại của yên tĩnh và trưởng thành

Môi trường DAO và DeFi năm 2025 vừa trải qua “sự yên tĩnh bề mặt” do nhiệt huyết quản trị giảm, vừa đồng thời tiến hành “tiến trình trưởng thành sâu sắc” qua sự trưởng thành của sản phẩm và tái cấu trúc khuyến khích kinh tế. Hiện tượng mâu thuẫn này cho thấy DeFi không chỉ là công nghệ đơn thuần mà còn đang chuyển sang giai đoạn đáp ứng nhu cầu tài chính thực tế. Năm 2026 sẽ là năm quyết định liệu những tiến bộ này có dẫn đến sự tăng trưởng thực chất hơn nữa hay không.