Điều gì xảy ra nếu Bitcoin đang bị định giá thấp? Phân tích tương quan của Santiment cho thấy điều đó có thể xảy ra

Lý do cho việc định giá thấp hơn

Theo công ty phân tích on-chain Santiment, Bitcoin có thể đang thể hiện một sự không phù hợp hấp dẫn khi so sánh với các thị trường truyền thống trong bốn năm qua. Nghiên cứu của công ty nhấn mạnh sự khác biệt đáng chú ý trong cách BTC di chuyển so với hai tài sản chính: Vàng và S&P 500.

Nhìn vào hiệu suất gần đây kể từ ngày 11 tháng 8 cho thấy một phần của câu chuyện. Trong khi Vàng đã tăng 21% và S&P 500 tăng 7%, Bitcoin lại đi theo hướng ngược lại, giảm khoảng 15% trong cùng kỳ. Sự phân kỳ trong các mô hình tương quan lịch sử này khiến Santiment kết luận rằng đồng tiền điện tử hàng đầu có thể đang bị định giá thấp so với mối quan hệ lịch sử của nó với các tài sản truyền thống này.

Hiểu về Tương quan Tài sản và Ý nghĩa của nó

Khi hai tài sản thể hiện sự tương quan, các biến động giá của chúng thường theo các mô hình nhất định—khi một tăng, tài sản kia thường cũng tăng. Bitcoin đã thể hiện sự tương quan nhất quán với cả Vàng và S&P 500 trong suốt bốn năm qua. Tuy nhiên, sự phân kỳ gần đây cho thấy mối quan hệ này đã thay đổi, có thể chỉ ra một sự mất cân đối về định giá mà thị trường có thể sẽ điều chỉnh trong tương lai.

Các mức giá on-chain như các điểm neo có thể

Mô hình Cost Basis của Supply Quantiles của Glassnode cung cấp một góc nhìn khác để xem xét cấu trúc giá của Bitcoin. Mô hình này xác định các mức giá chính dựa trên tỷ lệ phần trăm các nhà nắm giữ BTC đang có lợi nhuận ở các mức giá khác nhau.

Hành động gần đây của Bitcoin quanh mức 0.85 quantile—hiện tại ở mức $108,500—đặt ra một điểm tham chiếu kỹ thuật quan trọng. Trên mức này là 0.95 quantile, mà BTC đã vượt qua trong đợt tăng giá lên mức cao nhất mọi thời đại là $126.08K. Tại đỉnh đó, hơn 95% nguồn cung lưu hành đã có lợi nhuận chưa thực hiện. Sự điều chỉnh sau đó đã đưa giá xuống dưới cả hai ngưỡng này, khiến mức 0.85 trở thành một mức kháng cự tiềm năng có thể thử thách các nỗ lực tăng giá.

Ở phía giảm, khả năng hỗ trợ nằm quanh mức 0.75 quantile gần $100,600. “Lịch sử cho thấy, các mức quantile này đã hoạt động như cả vùng hỗ trợ lẫn kháng cự,” Glassnode lưu ý. “Một sự phá vỡ quyết đoán của bất kỳ mức nào trong số này có thể xác định hướng đi của xu hướng chính tiếp theo.”

Vị trí thị trường hiện tại

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức $95.63K, đã tăng 4.73% trong bảy ngày qua. Tài sản này tiếp tục giao dịch giữa các mức kỹ thuật dựa trên quantile này, với các nhà đầu tư theo dõi xem liệu nó có thể lấy lại mức kháng cự hay nếu mức hỗ trợ thấp hơn sẽ sớm bị thử thách tiếp theo.