Blockchain mở ra cánh cửa cho hệ thống tài chính: Thời đại chuyển đổi tiền gửi ngân hàng lên chuỗi đang đến gần

2025 năm là bước ngoặt: Tiền gửi ngân hàng chính thức lên blockchain

Việc số hóa tài sản thế giới thực (RWA) trên chuỗi đã giới hạn trong các lĩnh vực như trái phiếu chính phủ, quỹ tiền tệ thị trường, sản phẩm cấu trúc. Tuy nhiên, vào tháng 12 năm 2025, đã xảy ra một sự kiện thay đổi lớn cục diện này. Một sản phẩm token dựa trên tiền gửi ngân hàng mang tên JPMD do JPMorgan Chase & Co. phát hành đã chính thức hoạt động trên mạng lưới Ethereum Layer 2 của Coinbase, Base.

Đây không chỉ là thử nghiệm đơn thuần, mà còn bước vào giai đoạn các tổ chức như Mastercard, Coinbase, B2C2 tham gia hỗ trợ các hoạt động thanh toán thực tế trên nền tảng Base. Những khách hàng được đăng ký danh sách trắng có thể thực hiện thanh toán, quyết toán ký quỹ, chuyển đổi tài sản thế chấp trên chuỗi, lần đầu tiên tiền gửi của các ngân hàng lớn toàn cầu được vận hành trong môi trường blockchain công cộng.

Quy mô thay đổi tất cả: Thị trường nghìn tỷ đô la chảy vào chuỗi

Tại sao động thái này lại mang ý nghĩa biểu tượng trong ngành? Chính là nhờ các con số kể câu chuyện.

Theo báo cáo thường niên Form 10-K năm 2024 của JPMorgan Chase, tổng quy mô tiền gửi tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024 là 2,406 nghìn tỷ USD. Chỉ riêng lượng tiền gửi của công ty này đã vượt xa toàn bộ thị trường RWA trên chuỗi hiện nay. Trong khi đó, trái phiếu chính phủ token hóa và quỹ tiền tệ thị trường chỉ dừng lại ở vài trăm tỷ USD.

Ở góc nhìn rộng hơn, dữ liệu thống kê H.8 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy đến ngày 10 tháng 12 năm 2025, tổng quy mô tiền gửi của hệ thống ngân hàng thương mại Mỹ là 18,5 nghìn tỷ USD. Số vốn khổng lồ này, chỉ cần chuyển một phần nhỏ sang thanh toán blockchain, cũng đủ để thay đổi quy mô thị trường tài sản trên chuỗi hiện tại.

Lý do tiền gửi token vượt trội so với stablecoin

Trong thế giới ngân hàng, tiền gửi token và stablecoin là hai khái niệm khác biệt rõ rệt. Các stablecoin truyền thống nằm ngoài hệ thống tài chính, gặp phải các vấn đề về độ tin cậy của tổ chức phát hành và tính minh bạch của dự trữ.

Trong khi đó, tiền gửi token lại khác biệt hoàn toàn. Nó là quyền yêu cầu trực tiếp đối với tiền gửi của ngân hàng thương mại, được tích hợp tự nhiên vào khung pháp lý, kế toán, kiểm toán hiện hành. Nói cách khác, nằm trong phạm vi điều chỉnh của hệ thống tài chính truyền thống, do đó độ tin cậy đối với các nhà đầu tư tổ chức cao hơn hẳn.

Với JPMD, như thông tin tiết lộ ngày 12 tháng 11 năm 2025, đây không chỉ là thử nghiệm công nghệ, mà đã được triển khai như một cơ chế thanh toán trên chuỗi hoạt động 24/7. Công cụ dựa trên tiền gửi ngân hàng đã đạt tới giai đoạn thực hiện chức năng thanh toán thực tế trên blockchain công cộng.

Xuất hiện tài sản sinh lời: Hoàn thiện tài chính trên chuỗi

Bên cạnh hoàn thiện lớp thanh toán, việc thiếu các tài sản sinh lời là điểm yếu trong cấu trúc tài chính trên chuỗi trước đây. Vấn đề này đã được giải quyết vào ngày 15 tháng 12 năm 2025.

Phòng quản lý tài sản của JPMorgan Stanley đã công bố quỹ quỹ thị trường tiền tệ token hóa đầu tiên mang tên My OnChain Net Yield Fund (MONY), rõ ràng phát hành trên mạng Ethereum công cộng.

MONY là quỹ tư nhân phù hợp cho nhà đầu tư đủ điều kiện, chỉ đầu tư vào trái phiếu chính phủ và các giao dịch repo thế chấp trái phiếu chính phủ. JPMorgan Chase đã cung cấp 100 triệu USD vốn tự có ban đầu, và nhà đầu tư có thể sở hữu trực tiếp tài sản sinh lời USD trên chuỗi trong khung pháp lý hoàn chỉnh.

Dữ liệu chứng minh: Từ thử nghiệm đến vận hành thực tế

Dữ liệu từ RWA.xyz cho thấy mức độ trưởng thành của thị trường. Tính đến ngày 25 tháng 12 năm 2025, giá trị tài sản phân phối của RWA trên chuỗi đạt 19,1 tỷ USD, giá trị tài sản đại diện đạt 414,66 tỷ USD, có 592,638 người sở hữu tài sản tham gia hệ sinh thái này.

Đặc biệt, ngành tài sản nợ chính phủ nổi bật. Tổng giá trị trái phiếu chính phủ token hóa trên chuỗi là 9 tỷ USD, gồm 62 tài sản, 59,214 chủ sở hữu, với lợi nhuận hàng năm 7 ngày là 3.82%. Đã gần như đạt đến chức năng của các công cụ quản lý tiền mặt truyền thống.

Tất yếu của việc nâng cao hiệu quả hệ thống tài chính

Xu hướng này không phải là ép buộc công nghệ, mà là lựa chọn thực tế của hệ thống tài chính.

Trong tổng quy mô tiền gửi 18,5 nghìn tỷ USD của hệ thống ngân hàng thương mại Mỹ, các tổ chức đối mặt với các thách thức như nâng cao hiệu quả thanh toán, vận hành 24/7, tái sử dụng thế chấp, thì blockchain là một lựa chọn tự nhiên để đánh giá.

JPMD và MONY không phải là các sản phẩm riêng lẻ, mà là các thành phần của một chuỗi các bước tích hợp trong tài chính trên chuỗi. Tiền gửi token cung cấp lớp tiền mặt có thể thanh toán 24/7, quỹ thị trường tiền tệ token hóa hỗ trợ các tài sản sinh lời USD tuân thủ quy định, và các quỹ trái phiếu chính phủ mở rộng hỗ trợ thế chấp và thanh khoản — đây chính là hình dạng của hạ tầng tài chính thế hệ mới.

Các bước tiến từ tháng 11 đến tháng 12 năm 2025 đã thể hiện rõ một bước ngoặt. Tài sản thế giới thực đã tiến hóa từ “đối tượng có thể token hóa” sang “thành phần của hệ thống tài chính vận hành bền vững trên môi trường blockchain công cộng”, dần dần được tích hợp vào các quy trình thanh toán, thanh toán tiền mặt, phân bổ tài sản ở cấp độ tổ chức. Đây chính là khởi đầu của kỷ nguyên mới trong ngành.