Sự sụp đổ định giá của OpenSea: Liệu chuyển đổi chiến lược có thể chặn đứng sự suy giảm thị trường của nó?

Một thời từng được định giá 13,3 tỷ USD và đồng nghĩa với giao dịch NFT, OpenSea giờ đây đối mặt với thử thách sinh tử. Những gì bắt đầu như một thế lực chi phối thị trường vào năm 2021 đã suy yếu thành cạnh tranh khốc liệt và giảm sút tầm ảnh hưởng. Sự chuyển đổi của nền tảng từ một sàn giao dịch NFT đơn mục đích sang một cổng giao dịch đa tài sản trên chuỗi thể hiện một canh bạc rủi ro cao—một quyết định có thể giúp nó phục hồi vị thế hoặc đẩy nhanh quá trình bị loại khỏi hệ sinh thái crypto.

Khoảng cách định giá ngày càng lớn: Từ kỳ lân đến đối thủ gặp khó

Sự sụp đổ của OpenSea diễn ra rất nhanh chóng. Nền tảng từng có giá trị 13,3 tỷ USD vào đỉnh cao đã xây dựng danh tiếng dựa trên trải nghiệm người dùng vượt trội và hiệu ứng mạng mạnh mẽ trong thời kỳ bùng nổ NFT năm 2021. Tuy nhiên, bối cảnh đã thay đổi căn bản. Các đối thủ như Blur đã thu hút các nhà giao dịch tần suất cao bằng các mô hình khuyến khích cạnh tranh, trong khi Magic Eden đã khẳng định vị trí trong hệ sinh thái Solana. Trong khi đó, thị trường NFT rộng lớn hơn đã co lại rõ rệt.

Dữ liệu kể một câu chuyện rõ ràng. Đến tháng 6 năm 2025, khối lượng giao dịch NFT hàng tháng của OpenSea đã giảm xuống còn khoảng $120 triệu đô la—một sự sụt giảm thảm khốc 97% so với đỉnh cao năm 2022 là $4 tỷ đô la. Điều này không chỉ phản ánh sự yếu kém theo chu kỳ; nó còn báo hiệu mất mát cấu trúc thị phần và niềm tin của người dùng. Nền tảng từng thống trị lĩnh vực nay gặp khó khăn trong việc duy trì sự liên quan trước các đối thủ chuyên biệt.

Đua với thời gian: Chiến lược chuyển đổi ba chiều của OpenSea

Trước viễn cảnh mất đi tính liên quan không thể tránh khỏi nếu không có hành động, OpenSea đã thúc đẩy một sáng kiến tái cấu trúc tham vọng trên ba mặt trận.

Mở rộng nền tảng và Kinh tế Token. Đầu năm 2025, OpenSea giới thiệu token gốc SEA cùng hệ thống nhiệm vụ Voyages, cố gắng bắt chước mô hình “giao dịch là khai thác” thành công của Blur. Đến giữa năm 2025, nền tảng mới mang tên OS2 mở rộng hỗ trợ 19 chuỗi khối, định vị mình như một trung tâm hợp nhất cho cả NFT và token tiền điện tử. Chiến lược này nhằm xóa bỏ các rào cản nhân tạo giữa các nhà sưu tập NFT và các nhà giao dịch DeFi.

Tích hợp Ví di động ưu tiên. Việc mua lại Rally vào tháng 7 năm 2025—một ví Web3 tập trung vào di động—được xem như một bước đi hạ tầng quan trọng. Với các đồng sáng lập Rally là Chris Maddern ( hiện là CTO) và Christine Hall (Chủ tịch) gia nhập ban lãnh đạo của OpenSea, nền tảng này đang cố gắng xây dựng trải nghiệm tích hợp nhằm giảm rào cản gia nhập và hợp nhất luồng giao dịch. Phương pháp ưu tiên di động này trực tiếp thách thức vị thế của MetaMask và Rainbow trong các giải pháp ví.

Áp lực thực thi: Tại sao chiến lược chưa chuyển thành kết quả

Tuy nhiên, chiến lược quyết đoán chưa tạo ra sức hút thị trường tương ứng. Một số tín hiệu đáng lo ngại cho thấy quá trình chuyển đổi gặp phải trở ngại mà chiến lược đơn thuần không thể vượt qua.

Việc ra mắt token SEA vẫn còn mơ hồ. OpenSea chưa công bố ngày ra mắt cụ thể cũng như cơ chế phân phối hoặc mô hình kinh tế của token này. Sự mập mờ này đã làm giảm niềm tin đúng lúc cần thiết để tạo đà. Thêm vào đó, hệ thống nhiệm vụ Voyages thất bại trong việc kích hoạt lại sự gắn kết của người dùng. Khung “điểm nhiệm vụ cộng thêm airdrop” đã mất đi sức hút khi người dùng ngày càng hoài nghi về các lời hứa thưởng retroactive—một bài học mà thị trường đã học đi học lại.

Vấn đề cốt lõi vượt ra ngoài thời điểm thực thi. OpenSea đang gặp phải sự lệch lạc rõ rệt về thương hiệu. Các nhà sưu tập NFT ưu tiên nghệ thuật, tính khan hiếm và giá trị đầu tư, họ thực hiện các giao dịch không thường xuyên và ít quan tâm đến hạ tầng giao dịch. Trong khi đó, các nhà giao dịch DeFi hoạt động theo các yêu cầu hoàn toàn khác: họ cần độ sâu thanh khoản, phản hồi kỹ thuật nhanh và hiệu quả, giao dịch tần suất cao với độ chính xác chuyên nghiệp. Vị trí ban đầu của OpenSea trong lĩnh vực NFT tập trung vào nghệ thuật đã tạo ra những bất lợi cạnh tranh chính xác tại nơi cơ hội tăng trưởng hiện nay đang tồn tại. Cạnh tranh với các nhà giao dịch am hiểu DeFi đồng nghĩa với việc tranh giành vị trí thống trị từ các nền tảng đã tối ưu toàn bộ hệ sinh thái của họ cho phân khúc người dùng này.

Thách thức Ví và bão hòa thị trường

Việc mua lại Rally mang lại những phức tạp bổ sung. Trong khi ví này tích hợp các tính năng xã hội thú vị và sáng tạo di động, xây dựng một ví có hiệu ứng mạng đòi hỏi quy mô mà các thương vụ mua bán đơn lẻ không thể đảm bảo. MetaMask và Rainbow đã dành nhiều năm tích lũy người dùng và tích hợp; OpenSea không thể mong đợi thay thế họ qua tăng trưởng tự nhiên trong ngắn hạn. Ví trở thành một chiến trường nữa nơi OpenSea phải đấu tranh chống lại các đối thủ đã có chỗ đứng vững chắc, dù có những lợi thế đã dần mất đi.

Câu hỏi về khả thi: OpenSea còn đủ thời gian không?

Sự chuyển đổi của OpenSea thể hiện việc định vị lại đồng thời trên nhiều trục: chuyển qua nhiều chuỗi khối, chuyển từ NFT đơn thuần sang đa tài sản, giới thiệu các khuyến khích token, tích hợp chức năng ví, và xây dựng lại thương hiệu cho một phân khúc người dùng khác. Mỗi bước đều mang rủi ro thực thi. Tổng thể, chúng tạo thành một thách thức thực thi khổng lồ.

Thời gian càng làm tăng áp lực này. Trong thị trường crypto, nơi cảm xúc thay đổi nhanh chóng và lợi thế cạnh tranh có thể biến mất trong vòng vài tháng, OpenSea không thể chờ đợi các quá trình triển khai kéo dài. Thời điểm ra mắt token SEA và cơ chế khuyến khích sẽ quyết định nền tảng có thể lấy lại đà hay tiếp tục lún sâu vào trạng thái vô nghĩa. Nếu airdrops làm thất vọng người dùng hoặc cộng đồng không đủ sức vận động, OpenSea đối mặt với khả năng phải đầu tư lớn vào các sản phẩm mới thu hút ít người dùng—một vị trí kết thúc cho bất kỳ nền tảng nào.

Nơi từng là một thị trường thống trị dựa trên hiệu ứng mạng và lợi thế đi trước, giờ đây OpenSea đang trong cuộc đua sinh tồn. Liệu sự sụp đổ giá trị của nó có chỉ là tạm thời hay vĩnh viễn phụ thuộc hoàn toàn vào khả năng chuyển đổi chiến lược thành hành động nhanh hơn các đối thủ củng cố vị thế của họ. Đối với OpenSea, cửa sổ để phục hồi đang ngày càng khép lại.