Tòa án Massachusetts Báo hiệu lệnh cấm hợp đồng dự đoán thể thao của Kalshi trong cuộc đối đầu pháp lý mang tính bước ngoặt

Nguồn: CryptoTale Tiêu đề gốc: Vụ kiện của Kalshi tại Massachusetts thử nghiệm quy định về Tài chính vs Cờ bạc Liên kết gốc: Massachusetts đang tiến hành chặn các hợp đồng dự đoán thể thao của Kalshi, đẩy tranh chấp pháp lý về phân loại thị trường vào tòa án bang. Vào thứ Ba, Thẩm phán Tòa án Tối cao Christopher Barry-Smith đã báo hiệu một lệnh cấm tạm thời đối với các dịch vụ thể thao của nền tảng này. Vụ tranh chấp xoay quanh việc liệu các hợp đồng dựa trên sự kiện của Kalshi có thuộc phạm vi giám sát tài chính liên bang hay luật cờ bạc của bang, và cách áp dụng các quy định đó.

Thách thức của Tòa án Bang đối với Giám sát Thị trường Liên bang

Vụ tranh chấp pháp lý diễn ra tại Tòa án Tối cao Massachusetts vào thứ Ba, khi Thẩm phán Christopher Barry-Smith đưa ra phán quyết sơ bộ. Ông đồng ý với các cơ quan quản lý bang rằng Kalshi có thể vi phạm luật cá cược thể thao của Massachusetts. Đáng chú ý, ông nói rằng nền tảng này phải có giấy phép của bang để cung cấp các hợp đồng liên quan đến sự kiện thể thao.

Thẩm phán cho biết ông dự định ban hành lệnh cấm trong tuần này. Tuy nhiên, ông chỉ đạo các quan chức Massachusetts tránh gây gián đoạn các hợp đồng hiện có. Theo phán quyết, bang phải gửi đề xuất lệnh cấm vào thứ Tư. Kalshi sau đó có thời hạn đến thứ Sáu để phản hồi.

Barry-Smith viết rằng việc yêu cầu cấp phép phục vụ lợi ích công cộng. Ông bổ sung rằng luật Massachusetts áp dụng cho bất kỳ công ty nào cung cấp cá cược thể thao trong bang. Do đó, tòa án đã bác bỏ các lập luận cho rằng Kalshi hoạt động ngoài thẩm quyền của bang.

Vụ kiện xuất phát từ một vụ kiện vào tháng Chín do Tổng Chưởng lý Massachusetts, bà Andrea Campbell, đệ trình. Bà cáo buộc Kalshi cung cấp các hợp đồng dự đoán nhị phân không có giấy phép hợp lệ. Cá cược thể thao tại Massachusetts yêu cầu phải có giấy phép và chịu thuế 20% trên doanh thu cá cược di động.

Campbell hoan nghênh phán quyết trong một tuyên bố công khai. Bà nói rằng các công ty phải tuân thủ các quy định cờ bạc của Massachusetts không ngoại lệ. Bà cũng đề cập đến các rủi ro về sức khỏe cộng đồng liên quan đến hoạt động cờ bạc không được kiểm soát.

Hợp đồng thể thao, cá cược và phái sinh

Kalshi ban đầu ra mắt như một thị trường dự đoán các chỉ số kinh tế và sự kiện toàn cầu. Theo thời gian, nền tảng này mở rộng sang các hợp đồng liên quan đến thể thao. Theo hồ sơ tòa án, Kalshi bắt đầu cung cấp các thị trường thể thao vào tháng 1 năm 2025.

Đến tháng 5 năm 2025, thể thao chiếm 70% doanh thu của Kalshi. Sự chuyển dịch này dẫn đến sự tăng trưởng nhanh chóng và khả năng nhìn thấy rộng rãi hơn của nền tảng. Tuy nhiên, nó cũng thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý bang giám sát cá cược thể thao.

Kalshi lập luận rằng luật liên bang điều chỉnh hoạt động của họ. Cụ thể, công ty cho biết Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) điều chỉnh các hợp đồng của họ. Do đó, họ khẳng định rằng Massachusetts không có thẩm quyền chặn các thị trường thể thao của họ.

Thẩm phán Barry-Smith bác bỏ quan điểm đó. Ông viết rằng Quốc hội rõ ràng đã giới hạn thẩm quyền của bang nếu luật liên bang yêu cầu như vậy. Theo phán quyết, Massachusetts vẫn giữ quyền điều chỉnh hoạt động cá cược thể thao.

Thẩm phán cũng bác bỏ tuyên bố của Kalshi rằng lệnh cấm sẽ gây thiệt hại tài chính lớn. Ông lưu ý rằng công ty đã mở rộng vào các bang có quy định mặc dù đã có cảnh báo về việc thực thi pháp luật. Theo lệnh, Kalshi đã chọn chấp nhận rủi ro pháp lý đó.

Nếu lệnh cấm có hiệu lực vào thứ Sáu, đây sẽ là lần đầu tiên một bang cấm các hợp đồng dự đoán thể thao. Các chuyên gia pháp lý nhận định rằng chưa có lệnh cấm nào của Mỹ đối với các hợp đồng như vậy trước đây.

Tranh chấp về Giấy phép và Xung đột Quy định rộng hơn

Vụ kiện Massachusetts phản ánh một xung đột quyền hạn rộng hơn về các thị trường dự đoán. Vấn đề là các hợp đồng dựa trên sự kiện có giống các phái sinh tài chính hay các cược thể thao hay không. Phân biệt này quyết định xem cơ quan quản lý liên bang hay bang kiểm soát giám sát.

Các quan chức Massachusetts lập luận rằng kết quả thể thao thuộc rõ ràng về luật cờ bạc. Kalshi lập luận rằng các hợp đồng của họ giống các công cụ tài chính. Tuy nhiên, tòa án tập trung vào yêu cầu cấp phép hơn là thiết kế hợp đồng.

Phán quyết này báo hiệu sự gia tăng thực thi pháp luật của bang đối với các nền tảng kết hợp giao dịch và cá cược. Theo tòa án, việc cấp phép đảm bảo tuân thủ các quy định bảo vệ người tiêu dùng hiện hành. Nó cũng cho phép thực thi thuế theo luật bang.

Kalshi vẫn phải đối mặt với áp lực pháp lý ngoài Massachusetts. Một số bang yêu cầu các nền tảng cá cược thể thao phải có giấy phép. Những yêu cầu này thường mâu thuẫn với các tuyên bố về quy định hàng hóa liên bang.

Dù gặp phải các thách thức pháp lý, Kalshi vẫn có nguồn vốn dồi dào. Vào tháng 10, công ty đã huy động được $300 triệu đô la trong vòng gọi vốn Series D. Khoản huy động này định giá Kalshi ở mức $5 tỷ đô la. Các công ty đầu tư mạo hiểm lớn dẫn đầu vòng gọi vốn, cùng với các nhà đầu tư tổ chức khác.

Tòa án Massachusetts đã đặt ra các hạn chót để hoàn thiện ngôn ngữ lệnh cấm. Quá trình này nhằm tạm dừng các hợp đồng mới mà không làm ảnh hưởng đến các hợp đồng hiện có. Quyết định này đặt ra việc phân loại quy định, chứ không phải sự phát triển của nền tảng, là trung tâm của tranh chấp.

Vụ kiện Massachusetts đưa quyền hạn liên bang và bang vào xung đột trực tiếp về các thị trường dự đoán. Tòa án nhấn mạnh yêu cầu cấp phép trong khi bác bỏ các tuyên bố về quyền kiểm soát độc quyền của liên bang. Khi các hạn chót đến gần, phán quyết định hình cách các hợp đồng dự đoán dựa trên thể thao hoạt động theo luật pháp Hoa Kỳ.