Những động thái mới nhất trong danh mục đầu tư của Stanley Druckenmiller tiết lộ điều gì về xu hướng đầu tư vào AI

Stanley Druckenmiller đã thay đổi danh mục đầu tư của mình trong các quý gần đây, báo hiệu một sự chuyển hướng chiến lược trong cách các nhà đầu tư tổ chức tiếp cận việc tiếp xúc với trí tuệ nhân tạo. Nhà quản lý danh mục nổi tiếng, người quản lý khoảng 4 tỷ đô la thông qua văn phòng gia đình Duquesne, đã thực hiện các động thái có chủ ý nhằm thách thức câu chuyện thị trường phổ biến về cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao.

Druckenmiller Thanh lý Các Cổ Phiếu Động Lực Định Giá Cao

Trong suốt năm 2024 và sang năm 2025, Druckenmiller đã có phương pháp loại bỏ dần các vị trí trong ba cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận bùng nổ nhưng đã mở rộng đến mức định giá cao. Khoản nắm giữ Nvidia của ông đã hoàn toàn được thanh lý vào giữa năm 2024, tiếp theo là việc thoái toàn bộ khỏi Palantir Technologies vào đầu năm 2025, và gần đây nhất, là việc bán hết cổ phiếu Eli Lilly vào cuối năm 2025.

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Druckenmiller cho biết việc bán Nvidia chủ yếu do định giá bị thổi phồng. Tập đoàn bán dẫn này đã tạo ra mức tăng trưởng doanh thu ba chữ số đáng chú ý và tăng 1.000% trong vòng ba năm, trong khi Palantir tăng 2.000% trong cùng khoảng thời gian, và Eli Lilly tăng hơn 180%. Mặc dù các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ, nhưng định giá đã vượt xa các chuẩn mực lịch sử.

Chiến lược thoái lui này phản ánh một nguyên tắc cốt lõi trong triết lý đầu tư của Druckenmiller: chốt lời khi giá trị tài sản trở nên mất liên kết với tiềm năng tăng trưởng cơ bản. Là một nhà quản lý bắt buộc phải công bố các giao dịch hàng quý trên mẫu SEC 13F, các động thái của ông cho thấy thái độ thận trọng đối với các phân khúc thị trường đông đúc nhất.

Chuyển Hướng Vốn Đến Các Cổ Phiếu AI Được Định Giá Hợp Lý

Thay vì từ bỏ công nghệ hoàn toàn, Druckenmiller đã chuyển hướng vốn vào hai trong số bảy công ty lớn nhất trong nhóm Magnificent Seven, những công ty này đang giao dịch với các hệ số nhân thấp hơn rõ rệt. Trong quý ba, ông đã mua 102.200 cổ phiếu của Alphabet, xác lập đây là khoản nắm giữ thứ 44 trong tổng số 65 vị trí. Đồng thời, ông cũng mua 76.100 cổ phiếu của Meta Platforms, trở thành vị trí lớn thứ 18 của ông.

Sự khác biệt về định giá thật đáng chú ý: Alphabet giao dịch với 27 lần lợi nhuận dự kiến trong khi Meta có hệ số nhân 22 lần—là các mức định giá thấp nhất trong nhóm Magnificent Seven. Cả hai công ty đều duy trì lợi thế cạnh tranh đáng kể trong cuộc đua AI đang định hình lại quảng cáo kỹ thuật số và điện toán đám mây.

Meta tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào các hệ thống AI nhằm tăng cường sự tương tác của người dùng và nâng cao khả năng nhắm mục tiêu quảng cáo cho các nền tảng Facebook và Instagram. Công ty tạo ra phần lớn doanh thu từ bán quảng cáo, khiến các cải tiến AI trực tiếp góp phần vào lợi nhuận.

Alphabet cũng dựa vào quảng cáo như nguồn doanh thu chính nhưng đã thiết lập một bộ phận dịch vụ đám mây ngày càng phát triển. Google Cloud đạt mức tăng trưởng doanh thu 34% trong các quý gần đây, thể hiện vai trò mở rộng của công ty ngoài tìm kiếm. Công ty cung cấp các sản phẩm AI và dịch vụ hạ tầng giúp nó có vị thế tốt để duy trì việc chấp nhận của doanh nghiệp.

Thông Điệp Rộng Hơn: Kỷ Luật Định Giá Gặp Gỡ Niềm Tin Vào AI

Việc Druckenmiller thay đổi danh mục đầu tư cho thấy rằng niềm tin của các tổ chức về trí tuệ nhân tạo không nhất thiết phải theo đuổi các chứng khoán đắt nhất. Bằng cách thoái lui khỏi ba cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận phi thường, ông đã chốt lời trong khi định giá vẫn còn cao. Đồng thời, việc mua Alphabet và Meta cung cấp tiếp xúc trực tiếp với AI với các hệ số nhân hợp lý hơn.

Cách tiếp cận này phản ánh một góc nhìn trưởng thành hơn về cách đầu tư vào các xu hướng công nghệ biến đổi. Thay vì theo đuổi đà tăng trưởng vào các vị trí đông đúc nhất, các giao dịch gần đây của Druckenmiller cho thấy rằng đầu tư giá trị có kỷ luật vẫn còn khả thi ngay cả trong lĩnh vực công nghệ tăng trưởng cao nhất. Các lựa chọn của ông cho thấy Stanley Druckenmiller và các nhà đầu tư tinh vi khác vẫn tiếp tục nhận diện cơ hội nơi mà người khác chỉ thấy sự bão hòa.