#加密市场回调 Thị trường hiện tại, thay vì nói đang giảm, đúng hơn là rơi vào trạng thái “đóng băng” — điều này còn đáng sợ hơn cả giảm đơn thuần. Trước đây, việc Bitcoin biến động 10%-20% trong một ngày là chuyện thường, dù rủi ro lớn nhưng cũng có cơ hội kiếm lời; còn bây giờ, phần lớn thời gian Bitcoin dao động chưa đến 3% trong ngày, thậm chí Ethereum còn không đạt nổi 2%, gần như không có biến động gì. Vấn đề phía sau rất đơn giản: không ai chơi nữa, tiền trong thị trường đều đang chảy ra ngoài.

Chỉ trong một tuần, các quỹ liên quan đến Bitcoin đã bị rút 13 tỷ USD, ngay cả những khoản dự định giữ lâu dài cũng đang rút lui, niềm tin vào thị trường tiền mã hóa đang dần biến mất từng chút một.

Khó khăn nội bộ: Không còn “câu chuyện” để kể

Thị trường không tốt chỉ là bề nổi, vấn đề thực sự nằm ở bên trong cộng đồng tiền mã hóa — không còn “câu chuyện” để kể nữa, niềm tin của mọi người cũng đã mất. Thực ra, mỗi đợt tăng giá của thị trường tiền mã hóa đều dựa vào một khái niệm nóng hổi, ví dụ như DeFi, NFT, Metaverse trước đây, rồi sau đó là AI+Web3, những khái niệm này thu hút dòng tiền mới đổ vào. Nhưng đến năm 2026, các khái niệm cũ đã cạn kiệt, không còn ai quan tâm nữa, các khái niệm nóng hổi mới cũng chưa xuất hiện, không có câu chuyện mới thì không có dòng tiền mới vào, thị trường tự nhiên sẽ mất đi sức sống. Tâm lý và khó khăn của các dự án thậm chí còn khiến meme coin (thường gọi là “đồng tiền chó đất”) dựa vào tâm lý đẩy giá cũng không còn khả năng tăng giá nữa. Các meme coin mới ra mắt hầu như đều “lên giá rồi ngay lập tức rơi về zero”, niềm đam mê kiếm lời nhanh bằng đầu cơ trong thị trường cũng đã bị cạn kiệt.
Thảm hơn nữa, mới bắt đầu năm 2026, đã có hơn 100 dự án tiền mã hóa phá sản hoặc bị gỡ khỏi thị trường, những người phát triển tiền mã hóa hiện nay đang trong tình cảnh rất khó khăn. Việc niêm yết trên sàn giao dịch tốn rất nhiều tiền, việc duy trì sau đó cũng liên tục tiêu tốn ngân sách, thị trường không dễ kiếm lời, các dự án nhỏ này không thể chống đỡ nổi, sức sáng tạo của ngành công nghiệp tiền mã hóa đang dần bị dập tắt.

Áp lực bên ngoài: Bốn mặt đều có kẻ thù

Chưa giải quyết xong những rắc rối nội bộ, áp lực bên ngoài lại liên tiếp ập đến, thị trường tiền mã hóa hiện nay có thể gọi là “bốn mặt đều có kẻ thù”. Mọi người có thể đã nghe qua về Kathy Wood, người sáng lập Ark Invest, bà luôn là người ủng hộ mạnh mẽ cho thị trường tiền mã hóa, nhưng gần đây bà cũng đã công khai nói rằng áp lực từ quy định sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến ngành, đồng thời cảnh báo nhà đầu tư cần chuẩn bị cho khả năng thua lỗ dài hạn. Ngay cả những người lạc quan nhất cũng bắt đầu bi quan, có thể thấy tình hình hiện tại nghiêm trọng đến mức nào. Dòng tiền chảy đi, điều này rõ ràng nhất để chứng minh vấn đề. Gần đây, các tài sản truyền thống như vàng, bạc liên tục tăng lợi nhuận, trong khi tiền mã hóa liên tục giảm, lượng lớn vốn đã rút khỏi thị trường tiền mã hóa, chuyển sang các nơi an toàn hơn.
Ngoài ra, hiện tại thị trường chứng khoán Mỹ cũng đã có thể giao dịch trên chuỗi, chia sẻ một phần dòng tiền của thị trường tiền mã hóa;
Các sàn giao dịch lớn cạnh tranh quyết liệt để giành lấy phần khách hàng còn lại; hơn nữa, “tuổi thọ” của các dự án tiền mã hóa ngày càng ngắn, trước đây có thể duy trì được nửa năm, một năm, nay chưa đầy 3 tháng đã chết yểu, niềm tin của mọi người bị tổn thương liên tục, ngày càng ít dám tham gia.

So sánh với thị trường gấu 2022: Khó khăn hơn

So sánh hiện tại với thị trường gấu năm 2022, sẽ thấy hiện tại còn khó khăn hơn. Cả hai đều liên tục giảm, dòng tiền chảy ra ngoài rất lớn, nhưng năm 2026, tốc độ rút tiền còn nhanh hơn; năm 2022 chỉ là các khái niệm nóng hổi cũ dần nguội đi, còn năm 2026 thì hoàn toàn không còn khái niệm mới nào nữa; năm 2022, áp lực quy định chỉ ngày càng tăng, còn năm 2026, là kiểm soát toàn diện. Tất cả các dấu hiệu đều cho thấy, mùa đông tiền mã hóa năm 2026 có thể kéo dài hơn, khốc liệt hơn so với vòng trước.

Bốn lời khuyên cho nhà đầu tư vượt qua mùa đông
Thứ nhất, đừng nghĩ đến việc làm giàu trong một đêm, hãy chấp nhận thực tế hiện tại là thị trường gấu, đừng mua đuổi theo những đồng coin không rõ nguồn gốc;
Thứ hai, nếu trong tay có các tài sản chất lượng như Bitcoin, Ethereum, đừng dễ dàng bán tháo để cắt lỗ, hãy giữ lâu dài chờ thời cơ;
Thứ ba, đừng bỏ tất cả tiền vào thị trường tiền mã hóa, hãy phân bổ đa dạng các loại tài sản để giảm thiểu rủi ro;
Thứ tư, kiên nhẫn hơn một chút, thị trường gấu là quá trình loại bỏ các dự án kém chất lượng, giữ lại các dự án tốt, chờ đợi từ từ các khái niệm nóng hổi mới xuất hiện, thị trường hồi phục.