Giá Pi coin tại sao liên tục giảm? Nhìn nhận logic định giá thị trường qua các giai đoạn phát triển của Pi Network

Từ khi Pi Network chính thức ra mắt mainnet vào tháng 2 năm 2025, và các tài sản liên quan bắt đầu được giao dịch công khai, xu hướng giá của PI coin liên tục thu hút sự chú ý của thị trường. So với nhiều tài sản mã hóa khác, biến động giá của PI thể hiện đặc điểm giai đoạn rõ rệt hơn: ban đầu biến động mạnh, giữa chừng có sự phục hồi thử nghiệm, rồi sau đó tiếp tục giảm dài hạn.

Bài viết này sẽ kết hợp diễn biến giá lịch sử của PI trên nền tảng Gate, từ các góc độ cơ chế định giá thị trường, cấu trúc tham gia và kỳ vọng theo giai đoạn, để hệ thống phân tích các yếu tố chính ảnh hưởng đến hiệu suất giá của PI, giúp người dùng hiểu rõ hơn về trạng thái thị trường hiện tại của nó. Bài viết không đưa ra dự đoán giá hoặc khuyến nghị đầu tư.

PI coin bắt đầu giảm giá từ khi nào?

Theo biểu đồ K-line PI-USDT trên nền tảng Gate, sau khi PI bắt đầu giao dịch vào ngày 17 tháng 2 năm 2025, giá đã tăng mạnh trong thời gian ngắn và đạt đỉnh khoảng 3 USD vào ngày 26 tháng 2.

Sau đó, giá PI bắt đầu giảm và vào tháng 4 năm 2025 đã từng rơi xuống khoảng 0.4 USD. Mặc dù đầu tháng 5 có một đợt phục hồi, giá tạm thời tăng lên trên 1.6 USD, nhưng xu hướng chung không thay đổi căn bản. Từ giữa tháng 5 năm 2025 trở đi, giá PI liên tục giảm, hiện đã phá vỡ mức 0.2 USD và chưa hình thành vùng hỗ trợ rõ ràng.

Xét theo chiều thời gian, đà giảm giá của PI không phải do một sự kiện đơn lẻ gây ra, mà là kết quả của sự cộng hưởng của nhiều yếu tố theo từng giai đoạn.

Tại sao ban đầu Pi Network lại có biến động giá mạnh?

Sự tăng giá rõ rệt của PI trong giai đoạn đầu khi bắt đầu giao dịch liên quan mật thiết đến đặc điểm chung của các tài sản mới là “giai đoạn phát hiện giá”.

Trước khi ra mắt, thị trường thiếu dữ liệu giao dịch công khai liên tục, giá chưa trải qua quá trình thử thách đủ mạnh. Khi PI bắt đầu giao dịch trên thị trường thứ cấp, các hành vi giao dịch ban đầu trong môi trường thanh khoản thấp đã tạo ra hiệu ứng khuếch đại giá. Điều này khiến một lượng nhỏ mua bán cũng có thể thúc đẩy giá biến động nhanh, tạo ra các biến động mạnh trong ngắn hạn.

Đồng thời, Pi Network đã tích lũy được sự chú ý lớn từ cộng đồng trước khi ra mắt. Việc mở giao dịch đã thu hút một số lượng lớn các nhà tham gia lâu dài quan tâm dự án, đẩy cao hoạt động giao dịch ban đầu. Trong bối cảnh tâm lý tập trung và giá chưa ổn định, đà tăng nhanh của giá là hợp lý về mặt giai đoạn.

Tại sao quy mô người dùng của Pi Network chưa thể trực tiếp hỗ trợ giá PI?

Theo thống kê từ phía chính thức của Pi Network và các phương tiện truyền thông thứ ba, số người dùng đăng ký của Pi Network đã vượt quá 60 triệu+, trong đó, số người dùng đã hoàn tất xác thực danh tính (KYC) trong giai đoạn mở mainnet (Open Mainnet) khoảng 12-16 triệu. Ngoài ra, tài khoản Twitter chính thức của Pi Network còn có hơn 4 triệu người theo dõi.

Pi Network có một nền tảng người dùng khá lớn, nhưng số lượng người dùng không đồng nghĩa với nhu cầu thị trường thực tế ngay lập tức.

Trong quá trình hình thành giá, yếu tố ảnh hưởng chính là hành vi giao dịch thực tế, các trường hợp sử dụng và cấu trúc lưu thông, chứ không chỉ dựa vào số lượng đăng ký hoặc tham gia. Trong giai đoạn đầu của dự án, thị trường cần thời gian để quan sát xem các người dùng này có duy trì tham gia hoạt động hệ sinh thái hay không, và liệu họ có chuyển đổi thành nhu cầu sử dụng thực sự hay không.

Vì vậy, giá PI chưa thể được hỗ trợ trực tiếp bởi quy mô người dùng, mà phản ánh thái độ liên tục của thị trường về việc “quy mô người dùng chuyển đổi thành giá trị như thế nào”.

Dự kiến lưu thông của PI và cấu trúc cung cấp ảnh hưởng ra sao đến giá?

Trong thị trường mã hóa, giá không chỉ phản ánh trạng thái cung cầu hiện tại mà còn dự đoán các biến đổi có thể xảy ra trong tương lai.

Về nhịp độ lưu thông và cấu trúc cung của PI, thị trường lâu dài tồn tại các kỳ vọng nhất định. Trước khi các lộ trình liên quan chưa rõ ràng hoàn toàn, một số nhà tham gia vẫn giữ thái độ thận trọng trong quyết định giao dịch. Chính kỳ vọng này, trước khi có sự thay đổi thực tế, đã có thể liên tục tác động đến giá.

Kết quả là, xu hướng giá của PI phản ánh nhiều hơn sự định giá thận trọng của thị trường trong điều kiện không chắc chắn, chứ không phải phản ứng trực tiếp với các biến đổi cung cầu ngắn hạn.

Phân tích xu hướng giá của PI: Từ phục hồi giai đoạn đến giảm dài hạn

Sau khi giảm về mức thấp vào tháng 4 năm 2025, giá PI đã duy trì trạng thái đi ngang trong một thời gian, rồi đến đầu tháng 5 có đợt phục hồi theo giai đoạn. Từ ngày 9 tháng 5, giá bắt đầu tăng trở lại, và ngày 12 tháng 5 đã vượt qua mức 1.6 USD một lần.

Đợt phục hồi này chủ yếu phản ánh tâm lý thị trường tạm thời phục hồi. Sau một thời gian dài giảm, giá vào vùng đáy tương đối, một số nhà tham gia dựa trên đánh giá theo giai đoạn đã thực hiện giao dịch, thúc đẩy giá tăng trở lại.

Tuy nhiên, theo xu hướng sau đó, đợt phục hồi này chưa hình thành một xu hướng bền vững. Khi tâm lý thị trường lại yếu đi, giá PI lại rơi vào kênh giảm, từng bước phá vỡ nhiều mức tâm lý quan trọng, phản ánh thái độ thận trọng của thị trường trước các bất định hiện tại.

Ảnh hưởng của toàn bộ môi trường thị trường mã hóa đến giá PI

Hiện tại, hiệu suất giá của PI cũng cần được đặt trong bối cảnh toàn bộ môi trường thị trường mã hóa.

Trong cấu trúc thị trường từ năm 2025 trở lại đây, các tài sản mã hóa thể hiện rõ nét sự phân hóa.

Xét theo xu hướng chung của thị trường, Bitcoin, với vai trò là tài sản trung tâm của thị trường mã hóa, đã vượt qua các đỉnh trước đó, thu hút lượng lớn vốn chú ý. Tuy nhiên, các tài sản blockchain chính như Ethereum (ETH), Solana (SOL) lại thể hiện tương đối hạn chế, chưa xuất hiện xu hướng tăng mạnh đồng bộ với Bitcoin. Cấu trúc phân hóa này khiến dòng vốn thị trường tập trung nhiều hơn vào một số tài sản cốt lõi.

Trong bối cảnh này, “mùa coin rác” mà thị trường quan tâm vẫn chưa thực sự đến. Nhiều dự án có vốn hóa trung bình hoặc nhỏ, còn trong giai đoạn sơ khai, hoạt động giao dịch và hiệu suất giá đều chịu áp lực. Dòng vốn phân bổ trở nên thận trọng hơn, các nhà tham gia thị trường ưu tiên lựa chọn các tài sản có tính thanh khoản cao hơn, độ chắc chắn cao hơn.

Đối với các dự án như PI vẫn đang trong giai đoạn quan sát phát triển, môi trường thị trường này đồng nghĩa với việc định giá sẽ ngày càng chặt chẽ hơn. Trước khi các tài sản chính chưa hình thành xu hướng tăng chung, thị trường thường không dành cho các dự án sơ khai mức giá cao dựa trên tâm lý lạc quan, từ đó kiềm chế hiệu suất giá của chúng.

Ngoài ra, khi toàn bộ thị trường thiếu các tín hiệu rõ ràng về việc nâng cao mức độ chấp nhận rủi ro, dòng vốn mới vào hạn chế, giá các dự án dễ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các hành vi giao dịch tồn đọng. Điều này khiến PI coin trong giai đoạn hiện tại dễ duy trì xu hướng biến động thấp hoặc yếu hơn.

Làm thế nào để hiểu mức giá PI của Pi Network trong giai đoạn hiện tại?

Mức giá PI hiện tại giống như kết quả cân bằng giai đoạn của thị trường trong bối cảnh nhiều yếu tố không chắc chắn.

Mức giá này phản ánh cả quá trình tiêu hóa kỳ vọng cao ban đầu khi ra mắt, lẫn thái độ chờ đợi của thị trường trước khi có thêm thông tin rõ ràng hơn. Đối với các dự án còn đang phát triển, trạng thái định giá này không phải là hiếm trong ngành công nghiệp mã hóa.

Xét về dài hạn, biến động giá của PI vẫn sẽ phụ thuộc vào nhịp độ phát triển của dự án, tình hình xây dựng hệ sinh thái và sự biến đổi của môi trường thị trường.

Triển vọng phát triển của PI trong tương lai?

Cần nhấn mạnh rằng, xu hướng giá không thể dựa duy nhất vào dự đoán tương lai của dự án.

Về mặt dự án, thị trường quan tâm nhiều hơn đến tiến trình xây dựng hệ sinh thái, các trường hợp sử dụng thực tế và cách thức tham gia của Pi Network. Chỉ khi các lộ trình này dần rõ ràng, thị trường mới có thể đánh giá lại giá trị của nó.

Về mặt thị trường, các nhà tham gia vẫn đang trong giai đoạn quan sát PI. Trước khi các tín hiệu nâng cao mức độ chấp nhận rủi ro rõ ràng hơn, xu hướng giá thường sẽ duy trì thận trọng.

Vì vậy, để hiểu rõ hiện trạng của PI, phù hợp hơn là dựa trên giai đoạn phát triển và kỳ vọng của thị trường, chứ không chỉ dựa vào biến động giá ngắn hạn.

Tóm lại

Xu hướng giá của PI kể từ khi ra mắt thể hiện rõ đặc điểm giai đoạn: biến động nhanh ban đầu, sau đó là tiêu hóa kỳ vọng cao, đợt phục hồi theo giai đoạn, và hiện tại là trạng thái chờ đợi liên tục, tạo thành bức tranh tổng thể về hiệu suất thị trường của nó.

Đối với người dùng, việc hiểu một cách lý trí các yếu tố cấu trúc đằng sau các biến động giá này sẽ giúp có cái nhìn toàn diện hơn về vị trí hiện tại của PI coin và môi trường thị trường của nó.