Xem xét lại Quy tắc Rút tiền 4: Liệu Nó Có Còn Phù hợp cho Kế hoạch Hưu trí của Bạn?

Khi bắt đầu lập kế hoạch nghỉ hưu, quy tắc rút tiền 4% thường nổi lên như một nguyên tắc hướng dẫn phổ biến: rút 4% danh mục đầu tư của bạn trong năm đầu tiên, sau đó điều chỉnh số tiền đó tăng lên hàng năm theo lạm phát. Trong khi khung hướng dẫn này đã cung cấp hàng thập kỷ chỉ dẫn, thì bối cảnh nghỉ hưu ngày nay hoàn toàn khác biệt. Tuổi thọ kéo dài hơn, định giá thị trường cao hơn, lợi suất trái phiếu khiêm tốn và chi phí chăm sóc sức khỏe tăng nhanh hơn có nghĩa là dựa vào công thức rút 4% cứng nhắc có thể khiến bạn chi tiêu quá ít và bỏ lỡ phần thưởng của nghỉ hưu, hoặc chi tiêu quá nhiều và đe dọa an ninh tài chính của bạn trong những năm về sau.

Nguồn gốc và giới hạn của Quy tắc 4%

Quy tắc rút 4% bắt nguồn từ nghiên cứu tiên phong của William Bengen năm 1994, phân tích hiệu suất cổ phiếu và trái phiếu lịch sử của Mỹ kéo dài gần bảy thập kỷ. Phân tích của Bengen cho thấy rằng bắt đầu với tỷ lệ rút 4%—và điều chỉnh hàng năm theo lạm phát—sẽ duy trì thành công hầu hết các kỳ nghỉ hưu kéo dài 30 năm trong lịch sử thị trường hiện đại. Nghiên cứu Trinity sau đó mở rộng nghiên cứu này, phát hiện rằng chiến lược rút điều chỉnh theo lạm phát 4% thành công khoảng 90% đến 95% trong các khoảng thời gian ba thập kỷ.

Tuy nhiên, những phát hiện này không bao giờ được xem như là đảm bảo. Chúng chỉ là hướng dẫn dựa trên lịch sử cho một thời kỳ và điều kiện cụ thể. Nghiên cứu ban đầu giả định hành vi thị trường dự đoán được, mô hình lạm phát ổn định và thời gian nghỉ hưu tương đối tiêu chuẩn—những giả định nay không còn phù hợp phổ quát.

Tuổi thọ kéo dài và thay đổi thị trường thách thức Quy tắc rút 4 truyền thống

Người nghỉ hưu hiện đại thường đối mặt với một quỹ thời gian khác biệt rõ rệt so với những người mà quy tắc 4% được thiết kế cho họ. Nhiều người rời khỏi lực lượng lao động vào đầu những năm 60 và sống đến cuối 80 hoặc 90 tuổi, tạo ra các kỳ nghỉ hưu kéo dài 30 đến 40 năm thay vì 30 năm như giả định ban đầu. Thời gian mở rộng này làm tăng rủi ro theo chuỗi lợi nhuận: nếu thị trường sụp đổ vào đầu kỳ nghỉ hưu, danh mục của bạn có thể không bao giờ phục hồi hoàn toàn dù bạn vẫn rút tiền theo tỷ lệ tiêu chuẩn.

Môi trường tài chính ngày nay còn gặp nhiều khó khăn hơn nữa. Định giá cổ phiếu vẫn còn cao theo tiêu chuẩn lịch sử, lợi suất trái phiếu vẫn khá khiêm tốn so với các thập kỷ trước. Những điều kiện này cho thấy lợi nhuận đầu tư trong tương lai có thể thấp hơn hiệu suất mạnh mẽ của giữa và cuối thế kỷ 20, khiến chiến lược rút 4% cố định có thể quá tham lam so với thực tế thị trường hiện tại. Phân tích gần đây từ Morningstar gợi ý rằng tỷ lệ rút bắt đầu khoảng 3,9% có thể là lựa chọn thận trọng hơn trong điều kiện ngày nay. Trong khi đó, chi phí chăm sóc sức khỏe tiếp tục tăng nhanh—nhiều người nghỉ hưu hiện phải đối mặt với hóa đơn y tế tăng nhanh hơn lạm phát chung, gây áp lực lên ngân sách vốn giả định chi phí tăng đều đặn.

Những rủi ro tiềm ẩn của cách tiếp cận cứng nhắc

Tuân thủ nghiêm ngặt công thức rút 4% cộng lạm phát tạo ra nhiều điểm yếu. Nếu thị trường giảm mạnh vào đầu kỳ nghỉ hưu, việc duy trì rút tiền theo tỷ lệ tiêu chuẩn có thể gây tổn hại vĩnh viễn khả năng tăng trưởng của danh mục. Bạn cũng có thể bỏ lỡ các khoản chi lớn không theo đúng mô hình lạm phát—đặc biệt là chăm sóc dài hạn, điều trị y tế đặc biệt, hoặc các khủng hoảng sức khỏe bất ngờ có thể tăng đột biến theo từng năm.

Có lẽ quan trọng nhất, chiến lược rút cố định không linh hoạt khi hoàn cảnh thay đổi. Nếu bạn gặp phải tổn thất đầu tư và chi tiêu vẫn giữ nguyên, bạn có thể cạn kiệt tiết kiệm trong những năm mà việc trở lại làm việc không còn khả thi.

Các chiến lược rút linh hoạt: Vượt ra ngoài tỷ lệ cố định

Ngày càng nhiều cố vấn tài chính ủng hộ các phương pháp rút tiền linh hoạt hơn, phù hợp với hiệu suất thực tế của danh mục. Trong những năm thị trường mạnh, bạn có thể tăng khoản rút; trong thời kỳ suy thoái, bạn có thể cắt giảm chi tiêu để bảo vệ tài sản cốt lõi.

Một phương pháp hiệu quả là chiến lược “hàng rào”, thiết lập ngưỡng trên và dưới cho tỷ lệ rút hoặc giá trị danh mục của bạn. Khi tiếp cận một trong hai giới hạn này, bạn điều chỉnh chi tiêu phù hợp—thắt chặt khi hiệu suất kém, nới lỏng khi thị trường thịnh vượng. Phương pháp này kết hợp sự đơn giản với khả năng phản ứng linh hoạt.

Các người nghỉ hưu khác thích phương pháp “xô”: giữ tiền mặt cho các nhu cầu cấp bách (1–2 năm), trái phiếu trung hạn cho sự ổn định trung hạn (3–10 năm), và cổ phiếu cho tăng trưởng dài hạn (hơn 10 năm). Cấu trúc này giúp loại bỏ áp lực bán cổ phiếu sau các đợt giảm thị trường và giúp bạn vượt qua biến động một cách bình tĩnh hơn.

Một lựa chọn thứ ba là bắt đầu với tỷ lệ rút an toàn hơn—ví dụ, 3% đến 3,5%—kết hợp với các nguồn thu nhập đảm bảo như An sinh xã hội, lương hưu hoặc làm việc bán thời gian. Phương pháp này giảm phụ thuộc vào hiệu suất danh mục để chi tiêu thiết yếu.

Lập kế hoạch thu nhập nghỉ hưu cá nhân hóa

Thay vì hỏi liệu 4% có “an toàn” hay không, câu hỏi tốt hơn là: chiến lược rút tiền nào phù hợp với phong cách sống, mục tiêu và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn?

Hãy xem xét quỹ chi tiêu dự kiến của bạn. Nhiều người nghỉ hưu tăng cường du lịch và hoạt động giải trí trong những năm đầu, rồi chuyển sang cuộc sống yên tĩnh, dựa vào nhà khi thể chất và sở thích thay đổi. Chi phí của bạn có thể tập trung nhiều vào giai đoạn đầu nghỉ hưu, rồi ổn định hoặc thậm chí giảm trong những năm sau—một mô hình trái ngược với giả định đơn giản về tăng chi tiêu đều đặn theo lạm phát.

Khi thiết kế kế hoạch nghỉ hưu, hãy tính đến ngày bắt đầu nghỉ hưu thực tế, tuổi thọ dự kiến, các nguồn thu nhập đảm bảo, và cảm giác thoải mái của bạn với việc giảm chi tiêu trong thời kỳ thị trường giảm. Thực hiện nhiều kịch bản—lạc quan, thực tế, bi quan—giúp bạn xác định xem chiến lược linh hoạt hoặc “hàng rào” có đủ để cung cấp thu nhập hôm nay mà không làm tổn hại đến tương lai của bạn.

Sự phát triển liên tục của kế hoạch nghỉ hưu của bạn

Nghỉ hưu ở tuổi 65 có thể trông khác hoàn toàn so với nghỉ hưu ở tuổi 80. Nhu cầu chăm sóc sức khỏe thường tăng, lối sống thay đổi, và hoàn cảnh gia đình có thể biến động. Các kế hoạch nghỉ hưu bền vững nhất dự đoán các chuyển đổi này thay vì giả định chi tiêu cố định chỉ điều chỉnh theo lạm phát.

Cuối cùng, quy tắc rút 4% vẫn là một điểm khởi đầu hữu ích—một tham chiếu chung để bắt đầu các cuộc thảo luận về kế hoạch. Nhưng không nên để nó quyết định toàn bộ phương pháp của bạn. Thay vào đó, hãy xem nó như một trong các công cụ trong bộ dụng cụ, và thường xuyên xem xét lại kế hoạch của bạn hàng năm hoặc khi có biến động thị trường lớn hoặc thay đổi trong cuộc sống. Đánh giá định kỳ, sẵn sàng điều chỉnh mức rút, và linh hoạt trong cách chi tiêu quan trọng hơn nhiều so với việc tìm ra một tỷ lệ rút “hoàn hảo” duy nhất ngay từ đầu. Nghỉ hưu của bạn là một quá trình sống động, không phải một công thức cố định.