Rủi ro giảm giá của Ethereum và khả năng vượt qua mức giá: Tái hiện mô hình năm 2021

Ethereum (ETH) hiện đang cho thấy các điều kiện vĩ mô đã dẫn đến đợt tăng lớn vào năm 2021, và các nhà tham gia thị trường đang đối mặt với giai đoạn quản lý rủi ro giảm giá. Dưới đây là ý nghĩa của giảm giá (drawdown): đây là chỉ số đo lường tỷ lệ giảm từ đỉnh cao trong quá khứ đến giá trị hiện tại của tài sản đầu tư, đóng vai trò cực kỳ quan trọng trong việc đánh giá rủi ro của nhà đầu tư. Theo báo cáo của Cointelegraph, nhiều nhà phân tích đã xác định được một mô hình tuần hoàn liên kết giữa thanh khoản toàn cầu, chỉ số Russell 2000, và biến động giá ETH, và chỉ ra khả năng mô hình này sẽ tiếp tục diễn ra.

Thanh khoản toàn cầu và giảm giá: Mối tương quan của các mô hình vĩ mô

Vào năm 2021, Ethereum đã trải qua giai đoạn tăng trưởng cực kỳ nổi bật. Sau khi thanh khoản toàn cầu vượt qua một ngưỡng quan trọng, ETH đã tăng 226%. Thời điểm này, sự thay đổi trong môi trường thanh khoản không chỉ ảnh hưởng đến các chỉ số kỹ thuật mà còn chi phối xu hướng dài hạn của các tài sản có beta cao.

Hiện tại, địa chỉ tích lũy ETH cho thấy mức giá thực hiện đã tăng gần $2,720, củng cố hỗ trợ cấu trúc. Mức giá thực hiện tăng này cho thấy các nhà giữ lâu dài trung bình đang sở hữu giá mua cao hơn, từ đó làm tăng khả năng hỗ trợ sẽ hoạt động ngay cả khi xảy ra giảm giá. Môi trường này, được thúc đẩy bởi thanh khoản toàn cầu, phản ánh rõ ràng mô hình bứt phá của Ethereum năm 2021.

Ảnh hưởng của sự tăng trưởng của Russell 2000 đến hình thành giá ETH

Nhà phân tích crypto Sykodelic nhấn mạnh mô hình tuần hoàn liên kết giữa thanh khoản toàn cầu, chỉ số Russell 2000, và xu hướng giá Ethereum. Chuỗi này gồm 3 giai đoạn: đầu tiên, thanh khoản toàn cầu bứt phá, tiếp theo là Russell 2000, và cuối cùng là ETH tăng giá muộn hơn.

Trong biểu đồ tháng hiện tại, có vẻ như chuỗi này đang diễn ra lần nữa. Thanh khoản toàn cầu đã hoàn tất bứt phá, và Russell 2000 cũng đã theo sau. Trong quá khứ, ETH thường chậm hơn so với các bước này, thường sẽ bứt phá sau vài tuần. Vào năm 2021, ETH bắt đầu đợt tăng lớn khoảng 119 ngày sau khi Russell 2000 xác nhận bứt phá. Áp dụng khoảng thời gian này, khả năng ETH sẽ bứt phá vào khoảng tháng 3 năm 2026 được đề xuất.

Cây nến tháng của Russell gần đây phù hợp chặt chẽ với chu kỳ trước, cho thấy một chế độ thị trường rủi ro cao tương tự. Max, CEO của BecauseBitcoin, đã chỉ ra trên X (Twitter cũ) rằng Russell 2000 đã từng dẫn dắt Ethereum vào giai đoạn khám phá giá. Khi Russell 2000 mới đạt mức cao lịch sử mới là 2,738, khả năng cao là trong vài tuần tới, mô hình này sẽ tiếp tục hỗ trợ đà tăng của ETH. Tuy nhiên, điều kiện này chỉ đúng khi mối tương quan này được duy trì.

$2,720 là mức hỗ trợ và lý do giảm giá bị hạn chế

Trong việc đánh giá rủi ro giảm giá, vị trí của mức hỗ trợ rất quan trọng. Dữ liệu on-chain từ CryptoQuant cho thấy mức giá thực hiện của các địa chỉ tích lũy ETH vẫn đang tăng và hiện ở quanh mức gần $2,720. Mức giá thực hiện này đã từng hoạt động như một mức hỗ trợ vững chắc trong các giai đoạn giảm giá trước đó, chưa từng bị phá vỡ.

Việc mức giá thực hiện gần với giá spot cho thấy, ngay cả trong môi trường biến động cao, các nhà đầu tư tổ chức và cá mập vẫn tiếp tục tích lũy. Nếu ETH quay trở lại vùng này, các nhà phân tích ước tính mức giảm sẽ bị giới hạn khoảng 7%, và mức đáy tiềm năng sẽ quanh $2,720. Mức này cũng phù hợp với các vùng thanh khoản bên ngoài, tăng khả năng phản ứng của xu hướng khi kiểm tra lại mức này.

Dữ liệu on-chain cho thấy hoạt động tích lũy của nhà đầu tư

Dữ liệu on-chain rõ ràng cho thấy hoạt động tích lũy liên tục đang diễn ra. Thực tế mức giá thực hiện của các địa chỉ tích lũy đang tăng, điều này có nghĩa là các nhà sở hữu vẫn tiếp tục mua vào ngay cả trong các giai đoạn giảm giá. Điều này phản ánh tâm lý lạc quan của thị trường, và cho thấy các nhà đầu tư dài hạn vẫn duy trì thái độ tích cực bất chấp giảm giá.

Điều kiện thanh khoản hiện tại còn quan trọng hơn các chỉ số kỹ thuật ngắn hạn, và có thể quyết định xu hướng dài hạn của các tài sản beta cao như ETH. Mô hình tích lũy này đã từng xuất hiện trong giai đoạn ETH tăng 226% từ tháng 3 đến tháng 11 năm 2021. Hiện tại, việc mô hình này đang hình thành trở lại là một tín hiệu quan trọng để các nhà tham gia thị trường theo dõi.